Moo Live 直播了視頻 · 02/10 15:59

Astera Labs 2025年第四季度業績電話會議

主要收穫（AI生成）

財務表現：
- Astera Labs 實現了2025年第四季度營收$2.706億，較上一季度增長17%，較2024年第四季度增長92%。
- 2025年全年營收爲$8.525億，較前一年增長115%。
- 第四季度非GAAP毛利率爲75.7%，較9月季度略微下降70個點子，主要原因是硬件銷售佔比增加。
- 第四季度非GAAP運營支出爲$9,600萬，較上一季度增加$1,600萬，這是由於研發擴展和收購aiXscale所致。
- 第四季度非GAAP運營利潤率爲40.2%，較上一季度下降150個點子。

業務進展：
- Astera Labs 推出了新的產品線並實現了多個新設計中標，顯著拓展了其客戶群和業務範圍。
該公司在以色列建立了先進的設計中心，以加速高帶寬AI架構和新興AI推理技術的開發。
Scorpio P系列和Taurus等關鍵產品線在2025年全年表現出強勁的性能，新客戶發貨量大幅增加，收入顯著增長。

機會：
Astera Labs在AI連接領域處於市場大幅擴張的有利地位，其可服務的潛在市場規模預計將在5年內增長10倍以上，達到$250億。
公司計劃不斷擴展和改進其產品線，特別是在PCIe 6解決方案方面，並將通過像Taurus這樣的新產品利用向800千兆交換平台轉變的機會。

下一季度指引:
2026年第一季度收入預計將介於$2.86億和$2.97億之間，較2025年第四季度增長6%至10%。
第一季度非GAAP毛利率預計約爲74%。
第一季度非GAAP運營費用預計在$1.12億至$1.18億之間。
第一季度非GAAP完全稀釋每股收益預計約爲$0.53至$0.54。

風險：
公司預計其Scorpio產品線到2027年將實現逐步增長，隨着大規模生產啓動並面對新客戶平台攀升帶來的挑戰。
與擴大規模及新技術和收購整合相關的運營風險。

完整記錄稿（AI生成）

接線員

產品是光學引擎解決方案。謝謝。

布萊恩·柯蒂斯

我實際上想在最後一部分提問，我覺得很有趣的是你談到了更多關於光學的內容，這是該授權協議的一部分。你可以談談這個嗎？你提到它可能使你的總潛在市場翻倍，那麼時間點大概是？

Jitendra Mohan

因此我們認爲，光學技術用於規模擴展的時間點應該在2028年左右。我們確實相信，光學技術（特別是CPO）的初步部署可能會先以橫向擴展的形式發生，之後才會進入縱向擴展階段。

布萊恩·柯蒂斯

謝謝大家，恭喜。

接線員

您的下一個問題來自Joe Moore，摩根士丹利。

約瑟夫·摩爾

很好，謝謝。你稍微提到了運營支出（OpEx）的增加，我覺得這是一個相當大的跳躍。您能否談談收購是否是其中的一部分，雖然它的規模較小。另外，在追求這些光學擴展目標時，這顯然是昂貴的。您可以再詳細說明一下爲什麼運營支出增長得如此迅速嗎？

邁克爾·泰特

是的，Joe，在過去幾個季度中，我們與客戶進行了大量的深入對話，他們向我們展示了顯著的收入機會，我們認爲現在是時候大力投資了。正如我們在電話會議中提到的，總潛在市場規模比我們12到18個月前評估的要大得多。因此，我們正在增加投資以抓住這些機會。

在上個季度末的第四季度，我們完成了aiXscale的收購，現在我們在第一季度有了一個完整的季度。然後就在本季度前不久，我們完成了另一項人才收購，得到了一支非常有能力的團隊，幫助我們擴大了我們在以色列的新設計中心的規模，並且我們還引入了非常令人興奮的、有能力的領導層。所以這一切都是爲了追求我們的客戶所推動我們的這些機會，爲我們開發這些技術。

約瑟夫·摩爾

好的，謝謝。你提到了UA Link。我知道整個季度關於ESUN以太網擴展也有很多的討論。您能否談談這兩種技術的優劣勢以及您如何看待這些技術在未來共存？

Jitendra Mohan

是的。擴展網絡建設仍然是一個非常大的市場，它將包括專有方法，如NVLink或谷歌的ICI，也將包括商用和標準方法，如PC Express、UALink、以太網和ESUN。我們看到的是，超大規模用戶將會利用適合其軟件堆棧設計的解決方案類型。

例如，如果客戶使用的是像NVLink或PCI Express這樣的以內存爲中心的協議，他們很可能會繼續使用它，並在這些解決方案可用時過渡到UALink。同時，使用以太網的客戶可能會繼續使用以太網，之後可能轉向ESUN，當ESUN可用的時候。

總體而言，這是一個非常大的市場，有足夠的空間讓不同的解決方案共存。我們確實認爲這些解決方案將會共存。我們主要是在開發客戶要求我們開發的解決方案，這恰好是PCI Express、UALink，現在越來越多地涉及NVLink Fusion。

約瑟夫·摩爾

很好，謝謝。

接線員

您的下一個問題來自美國銀行的Vivek Arya。

Vivek Arya

感謝您回答我的問題。關於Scorpio，我想知道它是否達到了您之前在第四季度提到的佔銷售額15％的目標。如果達到了，這個大約2億美元的運行率，您對Scorpio在2026年的整體前景怎麼看？

邁克爾·泰特

是的，Scorpio的表現依然非常好。它在今年第二季度首次推出，並且全年銷售額確實突破了15%，並且在第四季度增長得非常好。這主要是基於Scorpio P，也就是橫向擴展交換機。

我們剛剛開始在Scorpio X上出貨初始量，並且隨着我們在進入2026年時將有更顯著的增長，尤其是在下半年。所以Scorpio目前是我們最大的TAM（總可尋址市場）。因此它的增長速度非常快。

Vivek Arya

好的。那麼我的後續問題是，Jitendra，當英偉達進入Vera Rubin代時，您如何看待您的內容，與Blackwell代相比？以及您如何看待無論英偉達機架部署在Vera Rubin中的情況？您認爲他們會更多地捕獲其專有內容嗎？或者您是否仍然看到Astera或其他Vera Rubin安裝的機會？謝謝。

Jitendra Mohan

非常好的問題。正如我們現在所確定的那樣，當我們的客戶對Grace Blackwell或未來的Vera Rubin參考設計進行定製化部署時，Astera的機會就出現了。使用參考設計本身的機會非常少。

Mike提到的初始增長是由於我們的領先超級客戶對Grace Blackwell平台進行的這些定製化部署所致。正如超級客戶在公開活動中宣佈的那樣，他們希望繼續將Vera Rubin作爲定製化部署來部署。因此，我們當然會盡最大努力確保我們也是該解決方案的一部分，並且隨着設計從Grace Blackwell過渡到Vera Rubin。

Vivek Arya

謝謝。

接線員

您的下一個問題來自Stifel的Tore Svanberg。

Tore Svanberg

是的，感謝您。祝賀取得的成績，也祝賀Mike的新職位。我有一個跟進問題要問Sanjay。Sanjay，當您談到2030年的SAM $200億時，您說現在能夠解決其中的一半。但您提到了PCIe UALink和特定平台擴展拓撲。我只是好奇，世界是否正在發生一點變化，即對標準的依賴減少，而更多地轉向特定平台的擴展計劃？這也是爲什麼您本季度如此大幅度提高運營支出的原因嗎？

Sanjay Gajendra

如果您考慮擴展拓撲結構，您是在互連加速器。站在這個角度來看，加速器可能是商用硅片，也可能是內部定製的ASIC，因爲這些都是同質化的鏈路，大家都在盡力榨取最大的帶寬和連接性能。所以總體而言，您可以預期會有相當多的定製需求。

現在，對於Astera而言，我們獨特之處在於我們的架構被設計爲軟件定義的，這意味着它們可以更新以執行某些定製和優化特定擴展拓撲的功能。所以我們試圖做的不是爲每個機會製造一個芯片，而是能夠利用同樣的芯片，但以多種不同的方式進行定製。

所以在某種程度上，我們確保所做的投資是經過管理的，差異化來源於軟件，而不是爲每個人不停地開發獨特的硅芯片。話雖如此，我們現在看到的是大量的機會湧現，這主要因爲我們已經在擴展領域深耕了大約12到15個月，並且學到了很多東西。

當您設計擴展架構時，有許多獨特的東西變得至關重要。這種學習使我們能夠更好地展示我們的解決方案，以及我們在新產品線中融入的功能集。這些正引起多個新客戶的興趣和支持。爲了支持這一點，我們認爲有必要加大研發力度，也就是說投資的時機就在當下。這將幫助我們思考公司的長期增長以及我們在擴展市場中的地位。

Tore Svanberg

這真是太棒了，非常感謝。我還有一個跟進問題要問您Jitendra，只是想確認一下，我記得您提到Scorpio X，那麼在今年上半年之前仍是預生產階段，然後在下半年開始與您的主要客戶逐步擴大規模。但我覺得您還提到，預計在下半年以及27年，除了主要客戶之外，您還將與其他一些客戶進行預生產並擴大規模。我只是想確認一下我的理解是否正確。

Jitendra Mohan

是的，沒錯。對於那些希望通過PCIe Express使用以存儲爲中心協議來擴展規模的客戶而言，Scorpio X系列確實獲得了極大的關注。我們接到了許多不同的諮詢，並且預計其中一些會在今年年底前獲得認證，然後在27年開始放量。

Tore Svanberg

非常有幫助，謝謝。

接線員

下一個問題來自德意志銀行的Ross Seymore。

羅斯·西摩爾

大家好，謝謝提問。Mike，恭喜您履新，我們會想念您的。我想我的第一個問題是關於運營支出方面的。您目前大約比之前的運行率多花了$1億。我明白收入機會也更大了，但您能不能給我們稍微講一下投資回收期？當您說現在是時候投資的時候，我知道2030年的目標很大，但今天的投資會在那時才有回報嗎？還是我們應該期待更早看到成果？任何關於運營支出的更多信息都會很有幫助。

邁克爾·泰特

是的，有一個範圍，但是要知道，我們正在開發的技術確實需要較長的前置時間。不過也有一些新的機會可以相對較快地轉化爲芯片，然後再進入客戶的資格認證流程。從開始到實現營收，較短的話可能在18到24個月內能看到結果。

還要記住的是，自從公司創立以來，我們就一直在關注光通信領域，因爲我們知道它遲早會作爲連接供應商變得非常重要。所以我們一直在內部整合相關資源，包括去年完成的新收購。

我們在內部構建的東西，其他公司可能需要花費數十億美元去外部獲取。通過這種方式，我們正在以正確的方式進行建設，並且我們的開發很大程度上結合了客戶的反饋意見，因此我們的研發也是與其緊密對齊的。

羅斯·西摩爾

感謝您的提問。Mike，我想跟進一下關於天蠍座系列產品的問題。我記得您提到它將在2025年佔到銷售額的15%以上。所以我想確認一下這個數據是否準確。或許更重要的是，今年的增長率目標是什麼？我記得您之前提過，它可能會在今年某個時候成爲我們最大的產品線。這個預期還成立嗎？有關時間節點和規模的任何更新？

邁克爾·泰特

是的，所以我們最初設定的是10%的目標。我們確實突破了15%的大關，並且預計2025年也會如此。再說一次，這全都是P系列X的產品規模擴大所致，對我們來說，市場總量（TAM）變得更大了。我們現在開始在上半年轉移初步的產量，但更顯著的增長將會出現在下半年。

因此，這兩者的結合將使我們走上成爲我們最大產品線的軌道。但要知道，Aries、Taurus和Leo也在增長。所以很難確切知道什麼時候會交叉，但肯定會在某個時間點發生。它將爲我們帶來非常可觀的收入增長。

羅斯·西摩爾

謝謝，邁克。

接線員

您的下一個問題來自威廉·布萊爾公司的Sebastien Naji。

塞巴斯蒂安·賽勒斯·納吉

很好，謝謝您回答問題並祝賀取得的成果。關於你們正在構建的更加定製化的解決方案，我們是否可以認爲這些解決方案或內容的平均售價（ASP）會比現有產品顯著提高？另外，在利潤率或盈利能力方面有什麼需要特別指出的地方嗎？還有，您剛才提到的是天蠍座X嗎？

Sanjay Gajendra

沒錯。儘管剛才沒聽清楚第一個部分。是的，對於我們爲一些超大規模客戶定製的解決方案，例如我們提到的NVLink Fusion機會。合作模式當然可能有所不同，但採用率也往往會更高。

所以我認爲從數量的角度來看，它會達到一定比率，但平均售價（ASPs）會有一些需要考慮的因素，因爲這些因素來自於與我們合作的夥伴。最終，正如Jitendra所強調的，在涉及我們的營收內容時，無論是基於原生交換機還是定製解決方案，情況都會有所均衡。

在原生交換機的情況下，一個交換機往往會被多個加速器共享，而在定製解決方案中，每個加速器都需要單獨配置一個交換機，這意味着你將擁有更高的附加率，儘管平均售價可能不會達到相同的水平。

Jitendra Mohan

還有，Sebastien，我們發現的一個普遍適用的經驗是，每一代XPU的推出，我們的內容都會有所增加。我們將繼續朝這個方向發展，確保每一代XPU都能有更多的美元內容價值。

塞巴斯蒂安·賽勒斯·納吉

明白了。好的，這真的很有幫助。也許可以再跟進一個簡單的問題，關於Taurus系列，我們能否分析一下目前看到的強勁增長中有多少是來自於市場的自然增長，又有多少是因爲Astera Labs在該市場中獲得了更多份額？

Sanjay Gajendra

所以可以說兩者都有影響，但傳輸速度確實從400G提升到了800G，對於有源組件的需求，無論是在板級還是線纜中的AEC形式，都在增長，這是不可否認的事實。不過我們的商業模式略有不同，可能你也知道，我們並不做整條線纜，我們只做內置在線纜組件中的模塊，並依賴我們的線纜合作伙伴來實現大規模部署，同時有多家供應商支持同樣的機會。

從這個角度來看，我想說的是，我們已經看到了這種轉型正在進行。你可以從我們今天分享的一些數據中看出這一點。我們的Taurus收入在第四季度顯著上升，總體來說全年大約增長了4倍。因此我們認爲這一趨勢還將繼續。由於我們的商業模式，在第一天我們不會被直接捲入，但隨着800G需求量的增加，我們預計Astera將會憑藉多個線纜供應商使用我們的模塊來支持大規模量產進入強勢地位。

塞巴斯蒂安·賽勒斯·納吉

太好了，這真的很有幫助。謝謝。

接線員

下一個提問者是來自TD Cowen的Sean O'Loughlin。

肖恩·奧洛克林

嘿，大家下午好，感謝讓我提問。我有個問題，同時也恭喜你們取得了不錯的業績。Mike，祝賀你即將退休，也希望你在公司的新角色輕鬆一些。我想問一下關於權證協議的問題，並了解一下相關的背景。例如，行權期似乎到2033年，同時還有一個與之相關的金額。如果可以的話，請談一下是什麼促使兩方達成了這項協議。我們應該將此視爲在此期間內對已有客戶業務的增量嗎？如果有任何關於線性發展的信息那就更好了。謝謝。

邁克爾·泰特

是的，除了我們公開披露的信息外，我無法透露更多細節。我們在8-K文件中已提交了完整的權證協議，你可以從中獲取一些關鍵條款。這也表明了我們與亞馬遜之間強大的合作關係。這是一個後續的權證協議，之前我們也有一份權證協議。這些權證是通過達成收入里程碑來獲得的，也就是我們所描述的$65億，用以計入權證價值。

你確實會因爲歸屬部分的價值而產生非現金支出，這部分直接計入收入，並且實際上也直接影響毛利率。因此，隨着股權激勵的達成，我們預計從第二季度開始，每個季度毛利率將受到大約2個百分點的非現金影響。但正如你所說，這些股權激勵的有效期長達7年。

肖恩·奧洛克林

好的，謝謝。如果可以的話，我想再問一個與財務相關的問題，關於NVLink融合協議，無論是與亞馬遜還是其他可能採用該拓撲結構的超大規模用戶，這種財務安排是怎樣的？是超大規模用戶向英偉達支付許可費用並將IP授予我們，還是這被納入產品的平均售價和利潤率中？

Sanjay Gajendra

是的，顯然我們無法回答這個問題，考慮到各種保密協議和其他需要尊重的因素。總體來說，這爲我們打開了參與NVLink生態系統的一系列全新機會，而這是我們之前所沒有的。所以從這個角度來看，這是對我們所討論內容的補充。至於具體的商業模式，我想我們會讓超大規模用戶或英偉達來提供更多的細節。

肖恩·奧洛克林

好的，太棒了。再次感謝大家。

接線員

下一個問題來自Karl Ackerman，來自法國巴黎銀行。

Karl Ackerman

是的，Mike，您提到運營支出的增長部分是由我們在光學領域的投資以及收購aiXscale推動的。您是否認爲將我們的光學AEC玻璃蓋技術整合到交換機產品組合中的客戶機會比信號調節和SCM產品更大？我還有一個後續問題。

Jitendra Mohan

是的，也許我可以先回答這個問題，然後Mike可以稍後補充。我認爲將光學技術引入擴展市場實際上是一個非常大的機會，可能比我們在信號調節領域的機會更大，規模上相當於我們對擴展架構互聯的預期。雖然我們還沒有完全量化它，但這的確是一個巨大的機會。我們正與客戶密切合作，了解他們的需求和時間表，並準備好滿足這些需求。對於擴展市場，我們認爲這可能會在2028年實現。

Sanjay Gajendra

另外，也許可以補充一點，目前我知道光學是我們投資的一個重要領域，我們正在通過一些獨特的架構和能力進行投資。我還想說，正如Mike所概述的那樣，我們正在增加投資。這些也在爲網絡結構方面提供服務機會，而這些機會更多是基於現有的合作關係。隨着客戶看到我們所提供的價值，他們會回來要求更多的通道數、根數配置或功能等。因此，我們所討論的投資，包括我們在以色列組建的團隊，該團隊將專注於AI網絡結構，所有這些都以一種讓我們能在短期、中期和長期獲得增長的方式進行，並且建立在我們現有的勢頭之上，從收入角度來看達到一個不同的規模。

Karl Ackerman

明白了，非常有幫助。你提到目前Scorpio P設計已經在3家超大規模客戶中取得成功，其中兩家是新客戶。Scorpio P的設計是基於定製計算設計，還是也針對定製GPU機架進行設計？顯然你們在這方面取得了進展，所以或許你可以談談Scorpio P在2026年的機會。我知道大家的關注點都在Scorpio X上，但也許你可以花些時間談談你們已有的合作以及對Scorpio P在2026年的展望？謝謝。

Sanjay Gajendra

是的，Scorpio P現在主要應用於橫向擴展使用場景，因爲我們在過去三到四個季度已經將芯片產量提升到了合理水平。我們現在看到了更多客戶，特別是我們提到的兩個新的超大規模客戶正採用它。它們將在今年年底左右投入生產。

這些設計支持的是基於商用GPU的平台，還有定製加速器，我們預計這些設計將在2027年爲我們帶來可觀的收入。不過除此之外，這些只是我們特別提及的設計勝利，因爲它們具有重要意義。總體而言，我想說的是P系列產品。自從我們推出以來，它吸引了大量客戶的興趣和認可，我們已經在這個系列的不同通道配置等方面獲得了多個設計勝利。

所以這是一款一直在持續發展的設備。我想說的是，在這一點上，我們可能仍然是唯一一家在Gen 6交換機的高產量生產中處於領先地位的公司，因此它服務於許多客戶和應用場景。

Karl Ackerman

謝謝。

接線員

下一個問題來自於RBC Capital Markets的Srinivas Pajjuri。

Srinivas Pajjuri

謝謝，我也要祝賀Mike。期待未來繼續與你合作，過去的二十多年裏合作一直很愉快。我的問題是，關於Aries重定時器的增長有很多懷疑，而你們仍然展示了這個細分市場確實在增長，並且你們還預測今年也將繼續增長。能否談一下是什麼推動了這種增長？主要是出貨量，還是PCIe 6的過渡？或者是來自新客戶的需求？當我們進入2027年和2028年時，應該如何看待銅纜向光纜轉變可能帶來的影響？

Jitendra Mohan

是的。如果你考慮PCI Express，PCI Express實際上是服務器內部的神經系統。所有的關鍵組件，無論是GPU、CPU還是網卡，它們都是通過PCI Express相互通信的。我們在PCI Express Gen 4、Gen 5早期就建立了領先地位，現在正在將其擴展到PCI Express Gen 6。

我們不僅看到所謂的芯片下沉應用持續增長，而且在我們銷售智能電纜模塊的電纜應用中，我們也看到PCI Express有更多的增長。這確實提升了我們的平均售價（ASPs）。這些設備用於擴展應用，正如我們所理解的，擴展是一個非常豐富的機會，我們有多個連接，並且數量很多。因此，隨着PCI Express從第5代過渡到第6代，我們絕對受益於這一趨勢。

關於從銅纜轉向光纜的問題。我們的大多數客戶會在儘可能長的時間內繼續使用銅纜，這是他們一直以來的偏好。我們將達到一個階段，可能是因爲傳輸距離或帶寬太高，銅纜無法支持。在這些情況下，我們預計會向光纜過渡，但銅纜和光纜將長期共存。

向光纜的過渡可能會首先以可插拔光學器件的形式出現，隨後可能是近封裝光學器件，最終實現共同封裝光學器件——這是我們所有人正在努力的方向。但我們預計，首批共同封裝光學器件的大規模部署將在2028年左右實現。

Srinivas Pajjuri

好的，明白了。然後另一個討論點，Jitendra，顯然是UALink與ESUN之間的爭論。假設市場更傾向於ESUN，我只是好奇，我的意思是，你們是否具備轉向ESUN的能力？如果可以的話，能多快做到？我很好奇，因爲這是一個我們現在坐在這裏可以討論的未來可能發生的問題。我只是想知道，如果市場轉向ESUN，您如何看待自己的定位？您預計在這個市場中扮演什麼樣的角色？

Jitendra Mohan

是的。我想說的是，我們離行動更近了。所以我們大致了解誰在做什麼，無論是UALink、以太網還是ESUN，對於新擴展協議的初步部署，從能力角度來看，這絕對是可以實現的。如果我們選擇設計基於ESUN的解決方案，我們是可以做到的。然而，正如Astera的趨勢所示，我們非常認真地傾聽客戶的意見，到目前爲止，每個人都告訴我們要專注於UALink，這也是我們目前專注的方向。

正如你所說，如果情況轉向ESUN，我們當然有能力，隨着我們部署更多資源，我們肯定可以朝着提供更多解決方案的方向前進。事實上，我認爲隨着時間的推移，我們的目標是解決整個連接市場的潛在機會（TAM），而不僅僅侷限於某一種特定協議。

Srinivas Pajjuri

明白了。謝謝您，Jitendra。

接線員

下一個問題來自Needham & Company的Quinn Bolton。

未知分析師

你好，我是Robert，代替Quinn提問。感謝您回答問題。首先想深入了解一下Astera AEC產品的情況。您能否談談800千兆AEC的認證進展如何？您預計今年會向多個超大規模數據中心客戶交付800千兆AEC嗎？

Sanjay Gajendra

所以800千兆現在顯然開始增長了。從這個角度來看，考慮到我們的商業模式略有不同，我們正在資格認證過程中緊密參與其中。正如我之前提到的，隨着數量開始增加，我們會進入市場。因此從這個意義上講，你可以預計我們的業務也會有類似的轉變，會有更多的800千兆部署。

我們之前提到的是廣泛的基礎，這意味着有多個客戶正在使用AEC用於800千兆，這些是我們預期在收入方面獲益的機會。

未知分析師

感謝您的補充說明。關於Scorpio P的問題，我想更深入地探討一下。您是否預期這些新增的P系列客戶，在今年下半年及以後隨着業務量上升，能達到與您主要的超大規模客戶相當的規模？

Sanjay Gajendra

是的，存在這種可能性。至少我們現在指出的那些，如您所言，有許多P系列的機會和設計上的勝利，但具體到我們指出的超級規模用戶機會，這些都是主流用例。因此我們確實預期它們會對收入產生像我們迄今爲止所取得的影響。

未知分析師

謝謝。

接線員

您的最後一個問題來自巴克萊銀行的Thomas O'Malley。

Thomas O'Malley

嘿，大家好。謝謝讓我進來。我只有一個簡短的問題和一個長期問題。你們宣佈了兩個新的超級規模用戶將在26年末使用PCIe。你們說27年會有收入？那些是美國的超級規模用戶還是中國的超級規模用戶？

Jitendra Mohan

美國。

Thomas O'Malley

關於長期問題，我想你剛才在電話中提到MI 500系列將支持UALink，當然400系列也支持UALink，不過是通過以太網。你是說500系列將是原生支持UALink還是仍將是以太網支持UALink？顯然，這對您們所使用的交換機有很大的區別。謝謝。

Jitendra Mohan

Tom，我不想代表我們的AI客戶發言，但如果你查看一些公開發布的信息，他們曾表示會繼續支持兩者，但他們也提到，他們認爲UALink原生協議是性能最高的擴展協議。

接線員

目前沒有其他問題。現在我把電話交給主持人做最後總結。

萊斯利·格林

謝謝你，Karly，也感謝大家的參與和提問。有關即將舉行的財務會議和活動的信息，請訪問我們的投資者關係網站。非常感謝，祝大家有美好的一天。

接線員

今天的電話會議到此結束。您可以斷開連接了。

詳細信息請訪問 Astera Labs 投資者關係

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