武器控股：這是一個有吸引力的首次公開招股嗎？
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阿姆控股首次公開招股
阿姆控股最近啟動了首次公開招股過程，預計將於今年晚些時候上市。目前，阿姆控股由軟銀集團（OTCPK：SFTBY）擁有，該集團將成為其股份的賣方。阿姆控股本身不會向公眾出售任何股份， 這意味著它不會產生任何新現金-相反，所得款項最終將流向軟銀行， 它將能夠部分利用其在英國芯片公司中的地位。
公司概述
截至 2023 年 3 月 31 日，阿姆控股在北美、歐洲和亞洲擁有 5,963 名全職員工。它是一家以工程為先的公司，其全球約 80％ 的員工專注於研究、設計和技術創新。它在英國、歐洲、北美、印度和亞太地區設有全球營運和研發中心，總部位於英國劍橋。Arm 使用了一種非凡的商業模式，這意味著它不會自行製造任何芯片。其他半導體公司運作類似，依賴台灣半導體（TSM）等鑄造廠進行資本密集製造。
Arm Holdings 以 ARM 架構而聞名，該架構廣泛用於不同芯片，包括在蘋果設計和使用的 SoC 中，例如當前 iPhone 型號中使用的 A16 仿生或蘋果 Mac 中使用的 M1。這些設計由阿姆控股授權給其他公司，該公司因此獲得賠償。
該公司還設計自己的芯片，主要是 CPU，以及 GPU 和其他產品。例如，Arm Holdings 最近的一款產品是 Immortalis-G715 GPU，它將用於高端智能手機進行遊戲和其他圖形密集的任務。
阿姆控股首次公開招股估值
儘管 ARM 架構在世界各地廣泛使用，但向 Arm Holdings 流動的付款並不特別高。 目前有數十億個使用 ARM 架構的芯片流通，但 Arm Holdings 只從它們產生相對少量的收入。T該公司估計，截至 2022 年 12 月 31 日，其特許稅收入佔包含 ARM 晶片的行業 TAM 的 1.7%。
截至二零二二年十二月三十一日止的日曆年，我們估計總值約為 202.5 億元，並預計截至 2025 年 12 月 31 日止的日曆年底前，我們將以 6.8% 的複合年增長率（「CAGR」）增長，至約 246.6 億元。我們估計截至 2022 年 12 月 31 日止年度，含晶片 Arm 技術的總價值約為 98.9 億美元，而 2020 年 12 月 31 日的市場份額約為 48.9%。我們估計截至 2022 年 12 月 31 日，我們估計截至 2022 年 12 月 31 日，我們預計截至 2022 年 12 月 31 日的特權收入佔用 ARM 晶片的行業 TAM 約 1.7%。我們預計晶片設計的成本和複雜性將繼續增加，我們將能夠在技術中貢獻更大的比例每個晶片都包含在每個晶片中，因此我們的版權費佔每個晶片總價值的比例更大。我們對 TAM 的計算基於第三方來源、客戶報告以及我們自己的內部評估和判斷結合。
阿姆控股的毛利率非常高，因為其收入的大部分來自許可費用，其淨利潤也非常有吸引力，約為 20％。然而，這意味著武器控股去年的淨利潤「只」略有超過 500 億美元。考慮到這種利潤水平，50 億美元的市值對我來說似乎很高，因為它大致相當於其淨利潤的 100 倍。這種估值比 AMD 和 NVDA 等公司高得多，其預期利潤約為其股價的 60 倍。
儘管阿姆控股擁有強大的技術，其知識產權毫無疑問具有重大價值，但最終，盈利能力決定了它將現金返還給股東的能力。 該公司每年賺取約 500 億美元的淨利潤，需要在多年內維持快速增長，以證實估值為 60 億美元或更多。
阿姆控股將很快上市，儘管其利潤率和知識產權很強，但其整體估值超過 50 億美元和每個 ADS 價格為 47-51 美元，應該是讓投資者考慮以 100 倍或更高的市值比率購買股份的影響。 即使該公司多年來維持令人印象深刻的增長，也不能保證股東獲得有吸引力的總回報。 事實上，當人們以如此高估值購買股票時，即使基礎業務增長仍然有吸引力，股價仍可能會壓縮。
因此，我個人相信，如果阿姆控股真的以如此高的估值上市，股價會太貴， 除非股價大幅下跌，否則我不計劃在 IPO 後購買股票。
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intellectual Sheep_2 : 炒作起泡了。下降了 20％ 以上
intellectual Sheep_2 : 從 69 美元崩潰到 50 美元。這是一個有吸引力的首次公開募股嗎？
Carter West樓主 intellectual Sheep_2: 這麼高的估值