分析凱普爾公司（SGX：BN4）2023 年度半年財務業績

嘿，我的小朋友！很久沒見！我很好奇，你們是否喜歡這種類型的分析？感謝您的關注，讓我們像一位很酷的 Facebook 部落客那樣保持對話流暢！

週四，總部位於新加坡的 Keppel Corporation（KPELY）報告全年盈利，激增四倍以上，主要是由於其離岸和海運（O&M）部門的重大一次性收益所導致的。

該公司半年營業利潤為 5.04 億新加坡元（按年 -0.42%），而淨利潤達到 4 億新加坡元（按年增長 2.52%）。全年營業利潤為 1,075.91 億新加坡元，淨利潤為新加坡幣 4,066.65 百萬元（按年上升 338.87%）。淨利潤的過度增長，來自 2023 年 2 月在其 O&M 業務出售後錄得 3.3 億新加坡元（約 2.46 億美元）的收益。此次銷售以及其基礎設施部門的強勁表現，導致了年內創紀錄的淨利潤。

在 23 財年期間，該公司持續營運的淨利潤升至 996 億新加坡元，較 22 財年的 8.39 億新加坡元上升 19% 值得讚賞。這個數字小心忽略了逐步淘汰的 O&M 行業的貢獻，以及與 Keppel 房地產信託基金單位按物質分配有關的兩年來的損失。該公司的三個支柱 — 基礎設施、房地產和連接 — 均具有盈利能力，基礎設施部門的淨利潤同比增長 135%，達 699 億新加坡元，這是由強大的綜合電力業務推動。儘管如中國這樣的地區有市場挑戰，但房地產部門在財政年度的淨利潤中獲得了 4.26 億新加坡元的顯著貢獻。

23 財年，凱普爾的資產管理費達到 2.83 億新加坡元，同比上升 6%。在此期間，Keppel 的私人基金和上市房地產和商業信託籌集了約 230 億新加坡元的股權，完成 2.5 億新加坡元的收購，並銷售 0.5 億新加坡元的資產。

1. 截至 2023 年 12 月底，凱普爾的管理基金由一年前 50 億新加坡元增長至 55 億新加坡元。2023 年 11 月，Keppel 宣布擬策略收購歐洲領先的資產管理人 Aermont Capital，以加速其在全球規模的增長。當收購第一階段於二零一四年半年完成後，凱普爾的 FUM 預計將增長至約 79 億新加坡元，或接近公司 100 億新加坡元的中期目標 80%，至 2026 年。

儘管利率環境很高，但 Keppel 一直明智地管理其資本，導致其利息成本在過去幾年以相對適中的速度上漲。由二零二零年底至 2023 年底的三年內，公司的基金成本上升溫度為 150 個基點，而三年的交換利率較同期大幅上升約 240 個基點。截至 2023 年底，本公司約 66% 的貸款採用固定利率，利息成本為 3.75%，加權期約為三年，而調整後的淨債務至 EBITDA 為 4.6 倍。

基於 Keppel 表現強勁，反映了對公司增長軌跡的信心，董事會建議 23 財政年度提供每股 19.0 美分的最終現金股息。包括 2023 年 8 月向股東發放每股 15.0 美分的中期股息，23 財年的現金股息總額為每股 34.0 美分，高於 22 財年的每股 33.0 美分。

Keppel 預計基礎設施將在未來幾年成長最快的資產類別之一，受全球能源轉型和脫碳化趨勢的支持。該公司報告稱，其交易管道超過 14 億新加坡元，其中大部分位於基礎設施和連接部門。