亞馬遜業績前瞻：AWS增長逐步加速與自由現金流擔憂
$亞馬遜 (AMZN.US)$ 將於2月5日股市收盤後公佈其2025財年第四季度業績。
核心財務指標
– 預計亞馬遜2025年第四季度的收入將達到$2,112.3億，同比增長12.48%。公司此前預測第四季度收入爲206–2,130億，意味着同比增幅在9.7%至13.4%之間。
– 每股收益（EPS）預計將達$1.959，同比增長5.33%。
– 在利潤方面，公司對第四季度營業利潤的預期爲21–260億，實際結果通常接近上限。其上限隱含的增長率爲22.6%。
三件值得關注的事情
全球零售增長
上季度，北美地區的零售業務增長了11%，其他地區增長了14%。去年，亞馬遜繼續提升其當日達配送能力，擴展雜貨品類，並擴大配送地理範圍。這些舉措預計將使亞馬遜能夠持續推動其在美國零售行業的電商滲透率。
廣告是亞馬遜另一個快速增長的領域，收入增長率保持在20%以上。Meta的業績表明在線廣告需求強勁。亞馬遜的電商廣告和流媒體廣告也將從這一趨勢中受益。
AWS業務
在2025年第三季度的業績電話會議中，亞馬遜表示其AWS容量「有望在2027年較2025年第三季度水平翻倍」，與之前幾個季度因供應鏈限制而表現出的語氣形成鮮明對比。管理層還在2025年第三季度電話會議中指出，對人工智能的需求仍超過供應，並稱「我們能以當前速度將這些產能轉化爲收入」。市場普遍預計AWS收入增長將略高於20%，但投資者應警惕雲業務利潤率可能受到壓縮的風險。
資本支出
亞馬遜2025年第三季度的資本支出增加了55.2%。此前，作爲第二大ASIC製造商的Trainium在2026年的出貨量預測被下調。這意味着亞馬遜將更加依賴英偉達等外部供應商提供AI芯片，這可能會進一步抑制其自由現金流。
期權市場信號
亞馬遜期權的看跌/看漲比率目前爲0.70，低於上一個業績期的水平，表明空頭動能減弱。引伸波幅數據顯示，其波動率爲43.99%。歷史數據顯示，過去業績發佈後的首個交易日，股價平均波動幅度爲6.22%。
風險與機會總結
– 潛在的積極催化劑： 廣告行業復甦；雲計算服務需求強勁
– 需要關注的風險： 宏觀經濟放緩
– 估值：
亞馬遜的市盈率爲33.7倍，處於過去五年曆史範圍的第39個百分位。
還可以查看moomoo對亞馬遜的過往洞察：
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