激進的股票回購上漲：好事是否？

今年早些時候放緩的股份回購速度再次上漲。 $通用汽車(GM.US)$ 和 $雷神技術(RTX.US)$ 最近兩個人宣布了 10 億美元的加速股份回購協議。

通常，公司在一段時間內在開放市場上購回股票，但 ASR 涉及與投資銀行的合同， 以固定價格預先出售大部分股票，稍後在長達一年內出售更多股票。

ASR 正在進入自疫情開始以來第二個最佳季度， 根據數據提供商 VerityData，這一切都歸功於這些交易。健康保險提供者 $信諾(CI.US)$ 還計劃下季度進行 ASR 作為 10 億美元購回計劃的一部分。

由於許多股票價格下跌，最近執行股份回購的公司可能很明智。事實上，美國銀行上週指出，其企業客戶是最近的市場下跌的重大買家。

當 RTX 和通用汽車股票分別在 10 月下旬和 11 月下旬推出計劃時，接近多年低點，這些公司在不良消息後。

如果公司有 累積的現金比他們支付的常規股息或可以利潤投資，以及如果他們的股份被估值低估。

加速股份回購 加快這個過程。Acompany 聘請一家投資銀行，通過預付現金付款給銀行，快速購回其大塊未償還股份。當管理層認為其股份時，公司通常會批准 ASR 以折扣估值進行交易。

但是，股東因估值條件而面臨問題。根據 Verity 高級分析師 Ali Ragih 表示，大公司傾向於資本回報優先考慮資本回報。例如，他們 在 2020 年大流行股市崩潰後減少了回購，但隨著股票價格變得更高。但是，最新的 ASR 似乎是此趨勢的例外。

對於通用汽車和 RTX 來說，更大的問題可能是關於他們的財務復原力，尤其是考慮到他們的前置 ASR 結構。關注的是 如果情況發生變化，並且需要現金，他們將無法退回。