十連陽之後，港股“熄火”？是反彈還是反轉？

近日恒生指數實現十連陽，創下2018年以來最長的連漲紀錄。被罵了3年，港股終於揚眉吐氣了一回！

五一假期前一週（4月22日至4月26日，），恒生指數大漲13.43%，創2011年10月以來最大單週漲幅。

五一假期期間（5月2日至5月3日），在南向資金缺席的情況下，港股依然延續漲勢。其中，恒生科技大漲7.31%，恒生指數和恒生國企分別上漲4.01%、4.36%。

如果自年內低點起算，恒生指數、恒生國企、恒生科技累計漲幅分別達24.18%、31.40%、33.33%，均進入技術性牛市（數據截至5月6日）。

漲幅之大速度之快超乎大多人的想象，有些朋友看着別人賺錢，眼紅不已；當然，“概幫弟子”（買了中概互聯的人）更是激動，解套真的有望了？

了解資本市場的朋友們一定知道，港股作爲一個國際化市場，其定價不僅受到國內基本面的影響，還和海內外資金面有着很大關係。

今年以來，南向資金顯著提速，是港股市場同期開始走強的重要原因。

根據Wind數據顯示，截至4月30日，今年累計流入規模達2135億港元，已超2023全年三分之二的水平。

不僅內資給力，外資對港股也很青睞。

日本央行在今年3月19日開啓加息進程，導致日元快速貶值，疊加日經與美股陷入震盪格局，在全球資產倉位再平衡的推動下，海外投資者開始撤離美股、日股，並逐漸回補港股資產。

從港股不同中介機構持股比例月度變化來看，2月以來國際中介持股比例的上升尤爲迅速，或表明國際資金已將目光轉向潛力十足的港股。

同時，即使是在南向資金缺席的五一假期，港股仍然延續了較爲強勢的表現，或再度印證此輪行情主要由香港本地資金與外資等非內地資金驅動。

今年開年以來，優化跨境互聯互通機制、促進兩地資本市場協同發展的政策利好不斷落地，進一步催化港股行情快速上行。

4月19日，證監會發布5項資本市場對港合作措施：

前三條在放寬滬深港通的限制，最後一條在改善港股融資效應。政策直擊港股流動性差、融資難兩大痛點。

不僅如此，香港金融管理局也在用實際行動增加流動性。4月22日、23日香港金融管理局分別通過貼現窗口向銀行投放5.25億港元、5億港元流動性，爲市場注入新活力。

拋開近期的上漲不談， 港股此前的表現大家也都清楚，而在近期經歷過快速上漲後，港股仍然較便宜。

截至5月3日，恒生指數與恒生科技指數估值歷史分位數分別僅爲9.0%和11.1%。對比海外主要股指的估值分位數，港股市場屬於估值窪地。相對“便宜”的港股爲投資者提供了更具性價比的投資選擇，投資熱情很容易被點燃。

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前兩天港股沒能延續漲勢，這波行情是否即將告一段落呢？

從歷史數據來看，相比於上一輪行情，當前港股上漲或許仍有空間。

2022年10月末受到國內政策利好影響，港股指數出現了比較顯著的上漲行情，到23年1月27日至階段性高點，期間漲幅達到52%，恒生科技漲幅則超過70%。

當前港股市場表現強勁，若政策利好推出後，市場情緒持續轉暖，港股的彈性往往更大，漲幅可能會更加顯著。

所以，綜合來看，港股上漲仍有空間，但市場前景我們無法預測，短期投資者不妨先觀望觀望，而對於長期投資者來說，在港股價值逐漸重新被挖掘的當下，或許是配置的好時機！