$ACM Research (ACMR.US)$在2022年3月分析中由於估值相對於增速缺乏折扣被排除，至今股價提高50...

$ACM Research(ACMR.US)$在2022年3月分析中由於估值相對於增速缺乏折扣被排除，至今股價提高50%。

2017年上市，主要做晶元清洗設備業務，97%的市場在中國內地，當前價格32.71。

5年來營收持續增長，平均增速49.4%，營業利潤平均增速71.4%，淨利潤平均增速71.3%。2022年起利息費用轉爲利息收入，沒有利息負擔。毛利率近5年從47.1%提升到49.5%，淨資產收益率從25.2%下降到5.8%，2023年重新提升到10.7%。

5年來資產負債率從55.3%下降到37.9%，應收和存貨的比例和增速很不正常。

存貨近3年每年增加1.5億左右，但是近3年淨利潤從0.43億提高到0.97億，沒有一年超過1億，目前5.5億存貨幾乎相當於2023年5.6億的營收。

應收款項近3年累計增長2.6億，而近3年淨利僅有1.9億，這點從近3年現金流經營淨額大幅淨流出也能看出。

這兩個數據足以說明公司運營有很大問題，暫時缺乏投資價值。