NationGate：在人工智能芯片市場動盪中反彈15%。接下來會怎麼樣？

之前影響全球AI芯片股票的出口禁令發生了新變化。上週，特朗普政府宣佈計劃撤銷和修訂拜登任期內實施的AI芯片出口限制。該政策將把國家分爲三個類別，以規範像這樣的公司芯片出口。 $英偉達 (NVDA.US)$.

儘管該政策逆轉尚未最終確定，但預計會提升全球半導體行業的情緒。 肯納吉投資銀行表示，這可能會對 $NATGATE (0270.MY)$.

自從芯片法案在一月份首次宣佈以及中國的DeepSeek出現以來，全球科技行業經歷了顯著動盪。在此之前，英偉達的芯片欺詐案已經導致NationGate被開空。

截至目前，今年， $NATGATE (0270.MY)$'s 股票價格已經下跌超過38%。然而，受到放寬芯片出口限制傳聞的刺激，股價一度上漲9%，達到了兩個月來的最高點。在五月，股價累計反彈了15%。

$NATGATE (0270.MY)$這家公司位於檳城，成立於2010年，是一家電子製造服務(EMS)提供商。他們爲消費電子、網絡、電信、汽車和人工智能設備等領域組裝和測試電子零件和產品。

他們於2023年1月12日在馬來西亞的ACE市場上市，並於2024年5月24日轉至主板。 突出的一點是，NationGate是南盟中英偉達的四個原始設備製造商(OEM)合作伙伴之一，也是東南亞唯一的一個。 從NationGate的財務報告中，我們可以看到這是一個很大的優勢。

在2023年之前，他們的營業收入在50000万到10亿令吉之間。 但在2024年，營業收入猛增至52亿令吉， 主要是由於數據計算需求激增，尤其是AI服務器製造。

電子製造服務（EMS）和電子行業面臨越來越多的地緣政治不確定性。2025年4月2日，美國政府宣佈對來自所有國家的進口產品徵收10%的基本關稅。 公司表示，由於他們直接對美國的出口非常少，所以管理層不認爲這些關稅會對他們的業務運營或財務表現產生重大影響。

面對 $英偉達 (NVDA.US)$的H20芯片禁令，NationGate並沒有放緩。 主要原因是該公司不組裝最新的芯片如H20，而主要組裝和生產H200、B200以及更早的H100 GPU服務器。

此外，這些芯片不是送往中國，而是送往新加坡、馬來西亞和泰國。需求正在增長。NationGate的聯合創始人兼董事總經理Ooi Eng Leong表示，公司仍計劃在今年發運3000至5000台GPU服務器。

彭博數據顯示， $NATGATE (0270.MY)$ 擁有5個"買入"和1個"持有"評級，12個月目標價爲2.13令吉。 與類似公司相比，NationGate的價值適中。 它的市盈率爲21.3倍，低於 $D&O (7204.MY)$的39.5倍， $PIE (7095.MY)$的32.7倍，以及 $ATECH (5302.MY)$的22.4倍。 關於最近的事件，分析師表示人工智能監管擔憂有所緩解，關稅影響有限，公司訂單變化不大。

對於積極型投資者，建議採用更偏向交易的策略。保守型投資者應繼續關注政策趨勢，並考慮在行業前景更加明朗時購買。

根據去年第一季度報告（於5月31日發佈），營業收入爲30.31亿令吉，比去年同期增長了16%。接下來，我們可以期待公司在2025年上半年開始發貨英偉達H200和B200 AI圖形處理單元（GPU）服務器時股價的表現。

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