銀行股為利率下降歡呼籲：銀行業的機會和風險

美國銀行股票在美聯儲表明 2024 年可能降息後飆升。 標普 500 銀行指數上漲 4.4%，達到 3 月以來的最高水平。 $富國銀行(WFC.US)$ 和 $美國銀行(BAC.US)$ 在美聯儲公佈後，全球研究還提高了銀行部門價格目標。 $KBW銀行指數(.BKX.US)$ 及其區域銀行對手 $區域銀行指數ETF-SPDR KBW(KRE.US)$ 已分別增加 5.08% 和 4.83%。貸款人，例如 $Citizens Financial(CFG.US)$, $地區金融(RF.US)$，以及 $齊昂銀行(ZION.US)$ 屬於最佳表現者之一 $標普500指數(.SPX.US)$.

投資者一直對美聯儲對經濟的影響感到擔憂，擔心應對通脹壓力已遲遲，並實施加利率過快。 儘管利率較高增加了貸款人利潤，但它可能會削弱貸款需求，並壓力於銀行提高客戶的存款利率。

在 QT 開始時，貸款人很舒服地下存款。這是因為機構在大流行期間積累了數億美元，因此在美聯儲 2022 年 3 月開始提高利率後，他們不介意看到很多的離開。2023 年 3 月，加州矽谷銀行和其他機構的失敗導致存款人從銀行系統中吸引了數億萬億元，轉向貨幣市場基金等替代方案。 儘管銀行系統已經穩定，但他們不得不提高存款證和其他產品的利率，以免費保留存款。 利率迅速上升，對經濟的某些領域造成損害，尤其是金融部門。 客戶提取存款以在其他地方找到更高利率的機會，從而導致金融股市受苦。此外，貸款利率急劇上升，使銀行客戶猶豫不接受新貸款。

然而，在星期三， 美聯儲宣布，12 月份利率將保持不變，並且可能在不久的將來下降， 引起了反彈，導致了創下歷史新高 $道瓊斯指數(.DJI.US)$ 和其他股票市場指數。

但是，較低利率對銀行來說是雙刃劍。一方面，它們降低了貸款成本，從而增加對此類產品的需求。另一方面，一切都平等，他們從這些較便宜的貸款中獲得的利潤更低。 銀行部門多頭可能認為美國銀行和大量貸款機構 $PNC金融服務集團(PNC.US)$由於其廣泛的區域足跡，將受益於理論上對貸款需求的增加。

• $美國銀行(BAC.US)$ 全球研究的伊布拉罕·普納瓦拉表示，儘管自 10 月以來表現優於基準，但 $KBW銀行指數(.BKX.US)$ 仍然以標準普爾 500 指數的 50% 折扣交易。該指數週四上升 5.08% 和 由於美聯儲消息而導致的最近利率變動可能會吸引更多投資者。

• 新澤西州櫻桃巷投資合夥人里克·梅克勒表示： 降息可以提高經濟和銀行的盈利能力，同時股票和債券市場上升，從而受益於財富管理、資本市場和信貸等大型銀行部門。 根據 Meckler 表示，銀行是表現不佳的行業之一，試圖在市場上追趕。

有一個特別擔憂的是，商業房地產可能會開始對區域銀行產生重大損失，這些銀行是美國在疫情期間清空的辦公大樓，而且尚未恢復疫情前的入住率。

• 阿波羅的首席經濟學家 Torsten Slok 在最近的一份筆記中表示：「區域銀行將需要一些時間才能修復其資產負債表。