商品與股票估值徘徊在 50 年低點附近。會有新的商品超級週期嗎？

近年來 大宗商品價格相對於整體股票市場達到 50 年低點 $標普500指數(.SPX.US)$。從歷史上看，商品與股票比率的低點已經與 新商品超級週期的開始.

當大宗商品價格長期（甚至幾十年）上漲超過其長期平均值時，就會發生商品超級週期。

隨著美國經濟數據的改善和經濟衰退擔憂放緩，在過去幾週內，石油，金屬和食品穀物價格飆升。

美國原油基準本月漲幅超過 15％，推動其推向大宗商品 自 2022 年一月以來的最大進.

高盛星期日 修正全球石油需求預測 為一年。該分析師估計，7 月全球石油需求攀升至每日 1.28 億桶（bpd）的歷史新高，並看到強勁的需求在今年下半年推動 180 萬 BPD 赤字大於預期，2024 年則錄得 60 萬 bpd 赤字。

至 降低衰退風險 和一個 由 OPEC+ 強大的努力 推高價格支持高盛的看法 油價上漲 和前景 波動性較低，分析師在一張紙條中寫道。

摩根大通看到黃金的機會，並且平均水平 2024 年最後一季黃金的目標價格為 2,175 美元/盎司風險偏向上行，因美國溫和經濟衰退的預測，該衰退可能在美聯儲開始寬鬆之前的某個時候觸及。

實際收益率下降 在美國將成為貴金屬的「顯著驅動力」，當美聯儲開始部署降息，這應該在明年第二季度發揮，摩根大通全球大宗商品研究總監 Greg Shearer 表示。

「我們處在一個非常黃金的地方，我們認為黃金所有權以及對黃金和白銀的長期配置是同時兼具的作用晚期週期多元化 和 將執行的東西 當我們期待下一種 12，18 個月，」希勒說。

在增長的支持下，銅創下了三個月的高點，因為它是自 1 月以來最大的月度漲幅 樂觀對中國需求和智利的供應風險.

在需求方面，北京的領導層已承諾為房地產行業提供更多支持，並減少當地政府債務負擔，這預計將增加頂級金屬消費者對商品的需求。智利銅礦業巨頭 Codelco 週五降低了其年度生產指引並在另一個令人失望的季度之後提高了成本估算，供應風險也集中在關注。