北美航空第二季第二季度預覽

聯合航空和 Frontier 面臨一些營運不利，但一般而言，需求強勁和低飛機燃料應支持第二季度航空公司業績賽季穩健

與以前市場擔憂相反，今年夏天美國旅遊需求仍然強勁。預計第二季第二季度業績將表現穩定的收益率和飛機燃料價格下降，反映了該行業的強勁時期。然而，最近的操作挑戰可能影響聯合航空公司和邊境等航空公司。由於 23 季度行業產能增長預計為 15%，需求預測對於維持良好成果至關重要。單位成本通脹也預計會溫和，從而提高網絡和資產效率。

台達最近的評論支持了第三季度的強勁需求背景，預計國際市場將優於網絡航空公司的表現。預計北大西洋的合資企業也將支持美國、台達和聯合國家相對穩健的盈利和收入前景。然而，重點可能將集中在聯合和西南方的營運狀況逆轉，並在 23 年第二季度對 Frontier 帶來不良風。六月對許多航空公司來說是充滿挑戰的營運時期，因為夏季常見的天氣和複雜的營運挑戰。

儘管該季度取消率接近或高於 2%，但聯合國和 Frontier 的需求強勁和飛機燃料價格下降，預計將支持聯合國和 Frontier 的第二季度仍相對強勁的業績。預計非燃料單位成本將受到與未飛機容量相似的取消航班，以及重新安置其他航空公司乘客的額外費用。除了台達、聯合航空和邊境，阿拉斯加航空公司擁有相對不槓桿資產負債表，並且成本成本增長較低的阿拉斯加航空也受歡迎。

整體而言，即使近期航空公司股票表現優於，航空公司仍然看到長期價值。由於情況有利，第二季度業績提供的盈利指引預計將走向前範圍的較高端。圖 6 和 7 顯示目前航空公司遠期 P/E 和電動車基於估值倍數與歷史範圍相對。