AI 會繼續推動股市上漲嗎？| AI 每週回顧

1. 上週大多數 AI 股價上漲，微軟股價創新高

2. Adobe 提高了年度業績預期，成為軟件公司的趨勢創造者

3.」AI 安卓時刻」真的來了！

4. 麥金西報告：哪些行業將受到人工智慧影響最大？

5. 機構表示 AI 將繼續推動股市上漲

6. 如何應對人工智能爆發？投資基礎設施是最佳策略

7. 人工智能可以幫助美國股市增長嗎？關鍵取決於利潤增加

$微軟(MSFT.US)$ 創下歷史新高，年至今增長 43%。 這表明市場對 AI 的期望仍在增加。

微軟對 OpenAI 的 10 億美元投資似乎是本世紀最好的交易之一。帶有 GPT-4 和新的「多合一助手」Copilot 的全新 Bing 聊天機器人正在引入並在微軟家庭存儲器人中使用。微軟繼續採取措施，以證明其在所有方面都是「全面人工智能」的決心。

微軟首席執行官納德拉最近在採訪中提到，他的夢想是讓地球上 8 億人擁有 AI 導師，AI 醫生，AI 程序員，甚至是 AI 顧問！

「這意味著 8 億人可以過著豐富的生活。這將是一個美妙的世界。」

$英偉達(NVDA.US)$ 上週上升了 10% 以上，而迄今為止上升了 192%。儘管如此， 其估值倍數受到每股盈利的增加壓縮。

摩根士丹利最近將 NVIDIA 的目標價格從 450 美元提高到 500 美元，並預計 NVIDIA 的數據中心業務將在未來五年中推動其大部分增長，因為人工智慧/機器學習硬體解決方案創造了強大的環境-其中 NVIDIA 是最重要的。

NVIDIA 是這些公司中最重要的公司之一。同時，AI/機器學習軟件和服務、網絡和 ADAS 的增加機會可以導致進一步增長。

隨著通道庫存清倉和對 40 系列遊戲產品的新需求，摩根士丹利預計 NVIDIA 的遊戲業務將恢復到更穩定和可持續的 10％ 長期增長率。

設計軟體供應商 Adobe 公佈截至 6 月 2 日的 23 財政年度第二季度業績。根據該報告，Adobe 本季度的收入為 4.82 億美元，較去年增長 10%，高於分析師預期的 4.77 億美元。GAAP 每股收益為 2.82 美元，也超過分析師的目標範圍 2.65 至 2.70 美元。

對市場來說特別令人興奮的是 Adobe 提高了全年收入和盈利指引，並表示 AI 對業務的推動將進一步反映在 3 月和第 4 季度的收益中; 管理層在電話會議中反覆強調 Adobe 的技術創新可以「引領 AIGC 的新時代」。

從美國股市最近的趨勢來看，Adobe 股價增長背後的邏輯與 NVIDIA 的邏輯類似。 NVIDIA 代表人工智能硬件方面，並且它的成長已通過其性能證明。 Adobe 代表人工智能軟件一方面，效能驗證節點與 NVIDIA 的直接硬件銷售比較會稍晚了一點，或者需要等到 8 月的第三季度報告才能出現。

不過，Adobe 的業務佈局和人工智能領域的經常行動，市場傾向於相信 AIGC 會帶來增量性能並不是空談。

CICC 最近發布了一份研究報告 生成式 AI 將重塑工具軟件的基礎邏輯，並且有很多想像力的空間。

通常用的話，工具軟件是在日常生活中使用的軟件，可以幫助我們更好，更有效地完成特定任務。例如，我們使用文字處理軟件編寫文章，繪圖軟件創建圖片等。

深灣證券最近發布了一份研究報告，類似杜林戈、Notion、Spotify 等海外公司，在 AI 產品推出後，已開始提高其服務的訂閱價格。

未來看不難 人工智能增值服務價格上升所帶來的性能想像力。短期來看，首先從 AI 創新獲利的軟件公司可能具有更大的財務確定性。這些與 Adobe 類似，並且可以利用 AI 的力量成功解決工作生活中的實際問題的公司，可能在 AI 軟件爆發後成為新一輪廣播的市場喜愛。

據媒體報導， $Meta Platforms(META.US)$ 正在尋找方法讓其開源大語言模型（LLM）的下一個版本的商業發售，這是一種可以為 ChatGPT 等聊天機器人提供支持的技術。這一舉可能會引發人工智能開發人員中，渴望找到替代競爭對手 Google 和 OpenAI 銷售的專有軟件的替代方案。這也將間接受 Meta 自己的 AI 開發受益。

今年 2 月，Meta 通過發布其開源大語言模型（LLM）的第一個版本，稱為 Meta AI（LLAMA），在 AI 領域取得了巨大的突破，該模式幫助研究人員為專有 AI 軟件開發低成本替代品。

LLama 僅獲得研究目的許可，但它橫掃了整個行業。研究人員使用它來開發 Vicuna 等開源 LLM，據說它的功能接近某些索引中的專有版本。專有的 AI 軟件已成為 ChatGPT 創作者 OpenAI 的主要收入來源。

Meta 將從發布開源 AI 模型中受益。meta 首席執行官扎克伯格在 4 月與股票分析師的電話會議上表示，隨著開發人員採用和改進這些模型或修補其安全漏洞，Meta 將能夠將這些改進集成到其自己的消費性和廣告產品的 AI 模型中。

但是，由於 Meta 之前選擇在研究許可證下發布 LLama，所以到目前為止產生的開源大語言模型無法用於商業目的，這限制其在商業應用程序中的推廣和複製。LLama 的商業版本可能會促進該軟件的更多使用。

6 月 14 日，諮詢公司 McKinsey 發布了一份題為「生成人工智能的經濟潛力」的研究報告，分析師通過研究了 47 個國家和地區的 850 個職業（全球員工的 80% 以上）的研究，哪些行業將產生最大影響以及哪些人面臨失業威脅。哪些行業將產生影響最大，誰將面臨失業威脅？

根據麥金西報告：

1.預計人工智能將比預期早 10 年取代人類工作，在 2030 年至 2060 年（中間點為 2045）之間，50% 的職業逐漸被人工智能取代。

2，人工智能每年可為全球經濟帶來 2.6 萬億美元至 4.4 萬億美元的增長，生產力提高 0.1%-0.6%，相當於英國 GDP 的年度貢獻。

3、在全球範圍內，人工智能對各行業的發展有益，但對個人而言，對高薪、高教育的大腦工作者的影響是最大的。

4、生成人工智能帶來價值增長，主要（約 75％）集中在四個領域：客戶營運、營銷和銷售、軟件工程和研發，這也意味著四家企業受生成人工智能影響最大。5、生成人類 AI 等技術開發可能為目前實現自動化工作的 60% 至 70%。其中，銀行業，高科技行業和生命科學等行業受影響最大。

投資銀行韋德布什證券分析師丹·艾夫斯最近表示 科技股市今年可能繼續上漲，可能會增加 10% 至 12%，尤其是隨著美聯儲放緩加息率的速度，並且人工智能與一切的融合似乎更像下一個工業革命。

艾夫斯認為，「隨著投資者專注於 AI 革命和對軟件，消費性數字廣告公司和 NVIDIA 領導的芯片行業的積極鏈接反應，風險的交易動力將繼續。

除了 NVIDIA 和微軟之外，艾夫斯認為還有許多其他公司可以從持續的人工智能爆發中受益，包括 $蘋果(AAPL.US)$，最近推出了其 Vision Pro 空間計算耳機，它主要依賴於 AI 集成。

其他科技巨頭，例如 $亞馬遜(AMZN.US)$, $甲骨文(ORCL.US)$ 和 $谷歌-A(GOOGL.US)$ 艾夫斯認為，預計也將從這一舉動中受益。艾夫斯說，較小的科技公司也應該參與「AI 武裝競賽」的一部分，包括 $MongoDB(MDB.US)$, $Snowflake(SNOW.US)$ 和 $C3.ai(AI.US)$, $Palantir(PLTR.US)$ 和 $賽富時(CRM.US)$.

艾夫斯說：「簡而言之，雖然估值對於科技股票至關重要，但我們仍然相信人工智能正在推動科技行業邁向「1995 年時刻」，未來我們自 1990 年代以來沒有看到的增長。

威爾斯法戈戰略家克里斯·哈維（Chris Harvey）同意，隨著美聯儲暫停提高利率，「這將將大型 AI 公司帶到「下一個水平」。哈維補充說，如果 1999/2000 年的話，「新經濟股票」將不會下跌，直到經濟和「舊經濟股票」下跌，這可能不會發生，直到美聯儲提高利率高於 6% 之前，」哈維補充說。

PGIM Jennison Associates 全球股票主管 Mark Baribeau 在採訪中分享他對人工智能的想法。他是 PGIM 珍尼森全球機會基金的首席經理，該基金表現已超過 99%，今年迄今為止的收益超過 30%。

巴里博他說： 大型股票今年引領美國股市的反彈，因為它們產生了全球股市中最高的自由現金流量。 「因為您不必承擔很多風險才能參加市場反彈。由於美聯儲正在如此嚴格收緊貨幣政策，投資者仍然保持警覺。所以我不是說人們在尋找安全，他們在尋找質量。因此，他們從中受益。」

他還認為，AI 激發了未來增長的催化劑。但是，當我們在今年夏季和秋季進入盈利季節，您必須小心，因為您不想投資正在參與反彈，但真正沒有新的東西可以為市場提供的股票，這些股票可能會被修正。

巴里博認為這是因為我們仍處於開發階段。應用程序正在開發中，這將是未來十年技術的結構性變化。這是自移動互聯網出現以來發生的最大事情。所以我們對此感到非常興奮。但是 參與 AI 的最佳方法是通過執行這種計算所需的基礎架構。所以從高端半導體開始，從雲端工作負載開始，我認為投資者將在該領域做得非常好。隨著我們的前進，您會看到越來越多的軟體應用程式嵌入到這項技術中--它已經開始了，但未來一年將加速。這不是一個長期的事情。你不必等三到五年才能知道會發生什麼。它將開始進入每個應用程序-這對未來四季度的生產力目標非常重要。

然後，我們將開始看到差異，例如誰擁有勝利的方法，誰開發我們從未夢想的獨特應用程序。它可能是一家舊公司，可能是一家新公司，我們不知道。但重要的是，這是一個真正的技術進步。它將被激進地使用。所以我認為投資者絕對應該嘗試做好準備。

華爾街銀行高盛最近發布了一份題為「人工智能可以推動美國股市多遠？高盛研究團隊在報告中寫道，生成人工智能（生成人工智能）可能會提高企業利潤，這對美國股票走勢至關重要。

高盛經濟學家團隊預計，人工智能的採用和普及可以在 10 年內提高生產率 1.5 個百分點，而高盛研究團隊的分析師預計標普 500 每股收益的複合年增長率將在未來 20 年內為 5.4%，而股息折扣模式目前假設 4.9% 的複合年增長率，意味著標普 500 指數的公平價值將高於公平價值標準普爾 500 指數的。 這意味著標普 500 指數的公平價值將比今天高約 9%。

高盛表示，全球芯片公司可以說是生成人工智能的最直接受益者，因為 AI 系統需要強大的計算能力來驅動大型語言建模算法。

此外，高盛技術行業分析師估計，生成人工智能企業軟件的總潛在市場約為 150 億美元，假設採用率為 30%。

這個潛在收入池僅佔目前標普 500 指數總銷售額的 1% 左右，可能需要幾年才能獲得。然而，高盛分析師寫道：「整體經濟產量的增加可能會導致標普 500 元件公司的收入和利潤大幅提高，即使是最直接參與人工智能開發的公司。」

鑑於預測公司從人工智能中獲利的時機和能力很困難，高盛分析師表示投資者不太可能在短期內完全消化人工智能產生的樂觀感。根據一系列生產力情境，標普 500 指數的公平價值上升可能低至 +5% 至高達 14%。此外，人工智能的盈利能力提高也可以加強美國股市的增長。

儘管人工智能驅動的人類進步很有望，但高盛的分析師指出 互聯網泡泡顯示投資者過度期望的風險始終存在。 在 1990 年代末，儘管銷售額增加，但他們未能滿足投資者樂觀的期望，因為他們不能滿足投資者的樂觀期望，因此他們看到他們的估值暴跌。高盛分析師寫道：」具有高增長潛力的股票獲得高估值，但是最小的跡象表明增長率可能不可持續發展，使投資者大量逃離，從而導致多次暴跌."