Cici 的教學筆記 📝：不同資產的通脹阻力是什麼？

經濟衰退和經濟衰退預期與高通脹相結合是最大的頭痛之一，而在美林時鐘中，它被稱為 停滯.

國內生產總值增長放緩，但通脹仍然很高。生產力正在下降，隨著公司提高價格以保護壓縮利潤，工資價格的螺旋正在發展。這種情況一直持續到失業率急劇增加打破了這個週期。央行維持高利率，直到他們統治通貨膨脹，導致收益率曲線反轉。 在這個階段，現金是最好的資產。 如下圖所示。

在今天，我們會與您詳細解釋通脹如何影響不同資產的表現，以便一旦您了解了經濟週期，您就可以更好地掌握經濟週期的周期。🤔

要了解通貨膨脹對各種資產的影響， 我們必須先了解各種資產的定價邏輯。

讓我們先看一下債券，債券的利率是預先確定的，並且不會受到債券確定後持有的通脹期間的通貨膨脹的影響。

但是，當預計將來會有更高的通貨膨脹時，新發行的債券需要有較高的利率，以便人們想購買它。

然後新發行的債券相比，已經發行的債券更具吸引力，而貨幣更願意購買新發行的債券，其中 將降低已發行債券的價格。

對於股票而言，當預期未來的通脹持續上升並超出預期時，企業盈利能力變得更加不確定， 市場對股票資產所需的風險溢價上升 市盈率下降，因此通脹上升通常會導致股票價格下跌。

當通脹水平低，主要是需求驅動時，這是通貨膨脹通常意味著企業盈利能力增加的時候。企業盈利能力的增加導致股票資產價值上升，從而推動了股價。🥳

除了普通債券和股票外，還有許多其他資產可以對抗通脹有效。

例如，房地產。特別是，一線城市的房價上漲遠高於通貨膨脹率。也有許多研究表明，從長遠來看，直接持有房地產可以提供良好的對沖通脹。由於租金收益率是房地產回報的關鍵部分，因此租金可以根據通貨膨脹進行調整。當通脹高漲時，租金往往會相應上升。

然後有商品如 原油。因為能源價格上漲在很多情況下 通貨膨脹的主要原因，許多商品是合理的通貨膨脹對沖。

也 黃金, 作為抵禦金融風暴的避險資產，在市場風險規避強勁和通脹急劇上升期間，表現往往會更好。因此，我們也看到，今年到目前為止，黃金通常表現更好，尤其是在通脹持續高位時。

這篇文章不包括加息，但主要希望解釋通貨膨脹本身對其他資產的影響。

您知道哪些其他投資類別在通貨膨脹的影響下表現得更好？隨時在評論中分享。