歐洲央行通脹戰暴露了金融體系的脆弱

歐洲中央銀行對抗嚴格高通脹的戰鬥已經揭示了金融體系中的脆弱性，越來越難忽視。

該機構週三（五月三十一日）表示，較高的利率正在測試住戶、公司、政府和房地產市場的韌性。

它警告說，這使市場容易受到不順序調整的影響。儘管銀行對美國和瑞士近期的動盪表現出色的韌性，但較高的資金成本和較低的資產質量仍可能會影響其盈利能力。

這些警告可作為對歐洲央行 25 年歷史上已經是最激進的貨幣收緊運動的綜合影響報告。但是，儘管 20 個國家歐元區金融穩定和經濟增長面臨巨大的危險，但正在努力將通脹恢復為 2％ 的官員表示自去年 7 月以來的加息還沒有結束。

歐洲央行副總裁路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）在報告的前言中寫道：「價格穩定對於持久保持金融穩定一樣重要，」在詳細說明政策制定者現在必須接受的副作用之前。

他說：「收緊的融資條件，以強力應付高通脹，有助於重新評估經濟前景，並導致過度壓縮的資產價格風險保費回轉。」「由於財務狀況正常，這可能會發現金融體系中的脆弱性和錯誤線。」

財產是歐洲央行選擇的一個領域。在相對短的時間內，房價已顯著降低，如果按揭成本上升繼續降低需求，可能會進一步暴跌。

與此同時，由於融資條件更嚴峻、經濟前景不確定，以及疫情後需求較弱，商業房地產市場仍處於衰退。歐洲央行表示，這種更正可以測試投資基金的韌性。

它還發現了一些亮點，同時警告在美國開始的金融混亂後，它們不應該被視為理所當然。

金多斯說：「在所有這些挑戰中，歐元區銀行的韌性都是值得注意的，但不應該讓位置給自滿。」

據歐洲央行稱，貸款人受到了強勁的資本和流動性頭寸的支持，現在必須保持這些頭寸。該局表示，當局應保持宏觀資本緩衝區，而某些國家也可能會考慮「有針對性的增加」。

歐洲央行表示，鑑於經濟增長對經濟增長的風險和最近的市場緊張局勢，銀行應避免提高其支付比率，而是專注於保持現有的韌性。

今年早些時候，幾家大型歐洲銀行獲得歐洲央行監管部門的批准，通過股份購回向投資者分配數十億歐元的超額資本。

金多斯說：「加強銀行聯盟-尤其是在歐洲共同存款保險計劃上取得進展-將增強歐元區金融系統承受未來風險的能力。」