特斯拉令人失望的第一季度收入：是時候買賣了嗎？
為什麼特斯拉的收益報告這麼令市場失望？自今年初以來的 80％ 飆升之後，特斯拉是否能夠在未來季度繼續反彈？
市場對特斯拉的財務業績有什麼擔憂？
事實上，特斯拉的股價自 3 月以來一直在年初強勁反彈之後一直處於動盪。
回顧一下， 為什麼人們對特斯拉年初的股價上漲看好？主要原因可能來自![]()
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1.由於一波降價和 7,500 美元的聯邦稅收抵免所帶動，特斯拉美國的銷售額在今年初飆升；在 1 月下旬發布的第四季度收益報告中，馬斯克也看起來樂觀：我看到有史以來最高的銷售量。汽車銷售速度幾乎是生產速度的兩倍。
2、雖然特斯拉價格戰爭，但憑藉其控制成本的能力，公司應該在全球衰退中更有韌性。特斯拉管理層評論表明，其毛利率應在單一季度維持在 20％ 以上。
三.在 3 月 1 日的特斯拉投資者日上，投資者期待特斯拉發布下一代負擔得起的新電動汽車的計劃。許多分析師認為，特斯拉目前僅佔美國電動汽車市場的 55%，如果能推出價格為 30,000 美元的電動汽車，特斯拉將能夠佔據 95% 的市場份額。
4.特斯拉 2022 年的股票價格表現不佳，從今年高點下跌近 70%。完全釋放風險後，投資價格比率已上升。
5. 投資者對經濟再次樂觀，以及預測美聯儲激進的加息週期即將結束，使成長股特斯拉（Tesla）今年最熱門的科技股票之一。
然而，支持股價逆轉的正面因素在 3 月初反轉![]()
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1、在 3 月 1 日的特斯拉投資者日上，特斯拉沒提到下一代新車的任何細節，沒有新消息是壞消息，3 天后股價下跌近 10%，特斯拉的表現證實了一個老的華爾街說，買流言，賣事實。
2、擔心未來前景，加上難以置信的稅減和衰退期望，數位汽車主管在 4 月上旬美國銀行汽車大會上表示對未來電動汽車銷售的悲觀期望。投資者懷疑特斯拉的強大降價也是需求疲弱的跡象。
3、市場擔心特斯拉價格戰後的利潤率。
4、年初反彈之後，特斯拉的估值已經不低，市場期待特斯拉提供新的增長故事。
在這種情況下，特斯拉的第 23Q1 收益報告受到了市場非常關注。市場之前的重點主要是![]()
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1、投資者想知道管理層對年度剩餘的利潤率的具體評價，而且許多華爾街分析師認為，汽車毛利在年底不可避免地跌破 20% 的關鍵門檻。
2、市場關注柯達活動和需求之後的汽車價格。只要管理層能確認「需求持續超過供應」，股價將有效地提升。
市場還正在關注有關 Cybertruck 的更新，這是一款計劃於今年夏天開始生產的電動皮卡，上月特斯拉投資者日公布的第三代汽車平台的更新以及有關在墨西哥建造最新大型工廠的時間表的更多信息。
管理層對隨後的定價策略的解釋也很有興趣，這看起來看起來不可預測，今年價格下降和價格上漲。
5.投資者將希望了解特斯拉的自動駕駛計劃的最新信息，該計劃過去有助於提高利潤率。
特斯拉第一季財務報告回應
關於財務報告，主要點如下：
收入![]()
按照華爾街 23.21 億美元的一般預測，季度收入同比增長 24% 至 23.33 億美元。按業務部分劃分的按年收入表現如下：
· 公司核心汽車業務的收入在第一季達到 19.96 億美元，同比上升 18%，連續下跌超過 6%。
在銷售方面，特斯拉在本月早些時候報告了創紀錄的第一季度交貨量為 422,900 台，正如市場預期，由於價格降低和新的美國稅收抵免。
· 儲存產業收入飆升 148% 至 1.53 億美元。儲存系統部署增加了 360%，達到創紀錄的 3.89 兆瓦小時 (GWh)，而太陽能部署增加 40% 至 67 兆瓦 (MW)。
· 服務和其他收入增長 44%，創紀錄的 1.84 億美元。然而，服務收入的整體規模仍相對較小。
毛利![]()
GAAP 淨利潤為 2.5 億美元，低於市場預期 2.6 億美元，同比較下跌 24%。非 GAAP 淨利潤為 2.93 億美元，較去年下跌 22%。調整後每股盈利 0.85 美元，較去年下跌 21%。這是自 2019 年第三季以來的第一次按年下跌。
投資者最擔心降價對毛利的影響。第二季第二季毛利率為 19.3%，同比同比下跌，遠低於市場預期 21.2%。特別是汽車業務的毛利率為 21.1%，低於第四季的 25.9%，低於上年第一季的 32.9%，為過去兩年的最低毛利率。
營業利潤率為 11.4%，較去年同期的 19.2% 下降。這個盈利能力量度最初將特斯拉列在汽車行業領先之一，去年達到 16.8％，比傳統汽車公司的近三倍。
特斯拉表示，「新工廠的利用不足」降低利潤率，以及原料、商品、物流和保修成本更高、汽車平均銷售價格較低、4680 電池的生產成本更高，以及向傳統汽車製造商銷售碳點數的收入較低，這些都有助於盈利能力下降，與去年同期相比。
營運現金流![]()
營運所產生的現金按年同比下降 37%，至本季度達 2.5 億美元。自由現金流量下降 80% 至 4.41 億美元。財務博客 Zerohedge 發現，特斯拉的整體毛利率從疫情爆發以來首次跌破 20% 門檻，不計算銷售額 521 億美元的碳信貸，第一季度自由現金流量也將為負數。
簡而言之，特斯拉的第一季度業績符合預期。儘管經營利潤率和整體毛利比預期較低，而自由現金流下降了 80% 至 4 億美元，這兩種情況都可能會影響股價。
電話會議![]()
在接下來的電話會議中，Tesla als 回應了市場的主要關注：
1.解釋未來毛利和定價策略
特斯拉希望低估對近期降價的擔憂，認為營運利潤率正在以可管理的速度下降。馬斯克表示，追求銷售量是特斯拉目前的核心策略，特斯拉可以犧牲其領先的行業利潤，以推動衰退期間銷售量增長，並在激烈競爭中獲得優勢。
與此同時，隨著規模經濟的出現和原材料成本下降，公司預計自行車成本將繼續下降。一方面，預計鋰等上游原料的價格將在 2023 年下半年下半年下降，預計將降低運營成本。另一方面，隨著汽車生產的增加，規模經濟將有助於降低自行車製造成本。同時，新工廠的生產效率提高，物流成本降低以及建造新車輛製造平台也將有效降低成本。
二.市場關注汽車價格下降後的訂單活動和需求
特斯拉仍預計 2023 年全球生產量為 1.8 萬台，長期交貨增長仍在 50%。馬斯克週三表示，在最新一輪汽車價格降低後，「訂單超過生產量」。
三.關於數碼卡車
特斯拉表示，數碼卡車預計今年晚些時候在吉加奧斯汀開始生產，該公司將在那裡生產該車輛的「Alpha」或早期測試版。該公司將生產車輛的「Alpha」或早期測試版。然而，它沒有提到第三代車輛平台的最新信息，而「下一代車型」仍然只是天空中的一個餡餅。
4.自動駕駛程式的更新
Tesla 今年可能會推出全面的自動駕駛技術，並產生顯著的利潤，以抵消由於大幅降價所面臨的一些保證金壓力。儘管其自動駕駛開發出（重複）延遲，馬斯克仍對「全自動駕駛」功能非常積極。馬斯克認為自動駕駛的價值最終將「非常重要」，並且 FSD Beta 測試中的改進是「非常明顯」，「我認為我們今年將完成它。
「我們確實擁有獨特的戰略優勢，」馬斯克說。「如果自動駕駛成功，那個資產將在未來的價值將比一家更高。」
經過令人失望的季度報告後，特斯拉股價能否繼續上漲？
總體而言，在今年初完全恢復期望之後，特斯拉的最新收益報告可能缺少新的增長故事，因為沒有爆炸性的新汽車來推動它。![]()
短期： 為確保銷量的增長，特斯拉預計會採用降價策略，因此公司的利潤率可能會進一步降低，短期業績將面臨壓力。
中期： 在中期，原材料成本和自行車製造成本的下降預期將降低公司的成本，而軟件訂閱服務和儲能和發電業務仍有更多想像空間。
長期： 特斯拉可以利用其成本優勢，並預計在降價策略中將領先其競爭對手。
然而，特斯拉目前的整體估值水平比類似的成熟公司高得多，價格對盈利（TTM）比率為 49.89 倍。鑑於對短期利潤的壓力和當前的安全保證金，投資者可能需要更多時間來陪伴特斯拉的增長。
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tuziya55555 : 收益損失
是否有錯誤，少錢，而不是虧損
vicky1979 : 布依
Fire Cat : 擊中 160 時只需購買更多
enthusiastic Fox_785 : 140
Fire Cat : 曾經有一段時間人們說特斯拉無法做到這一點。它已經證明了每個人都錯了。
ATS A trade sniper : 更多銷售 n 更多價格下降
72734102 : 只需要更多的錢就可以購買更多！平均成本使未來變得非常光明！分析師預測多達 2,000 美元！愛它！不要打賭埃隆，你會輸的！
103078195 : 購買和跌倒為螺柱加油是一種境界
101494710 : 賣
Fire Cat : 特斯拉... 當人們說它不能成功時，只需購買。你記得上週是 150 美元加上嗎？現在接近 170 美元。當您對利潤滿意時，低買並賣出一半。
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