為什麼做空 NVDA 是一個糟糕的主意！

截至今日，英達 2023 年 4 月 3 日 $英偉達(NVDA.US)$ 公司已經飆升了近 90％ 年初至今，只有 20％ 遠離歷史新高！從下面的圖表中，半導體 ETF SOXX 上漲了 25.7%，在 1.6 倍的測試版中，表現優於納斯達克指數的 15.9%。有些人可能會認為這種半導體運行是由 AI 時尚推動的，即 ChatGPT，這並不錯，但還有更多的不僅僅是 AI 故事，讓我們深入研究。

許多人可能仍然生活在去年熊市留下的疤痕中，但很少有人可能會記得熊市在半導體擴散到其他行業之前就開始了半導體。NVDA 於二零二一年十一月十九日達到 330 美元的高峰。自 COVID 以來，該行業享受加密貨幣，數據中心採用，EV 和許多其他工業應用的牛市。但就像任何其他時尚一樣，許多終端市場參與者過於樂觀而無法堆積龐大的庫存。該市場足夠聰明，可以從 2022 年初開始嗅探未來的大量庫存修正，這是半導體熊市開始的時候。但是，直到第三季度，它似乎並不那麼明顯。即使到現在為止，您甚至都沒有看到庫存更正已對 ASML 和 TSMC 等公司進行的凹痕。那是因為這兩家公司坐在半導體鏈的頂端。但是其他人呢？不太好NVDA 在最近的收益報告中，遊戲業務收縮了 50% 以上。AMD 公司 $美國超微公司(AMD.US)$ PC 部門也被擊中。

現在我們應該了解股市總是領先於基本面，通常是 2 季度，有時甚至提前 3 個季度。人們可能會看基本面，就像我沒有看到他們的收益有什麼問題，所以股票價格的下跌已經過度了。事實上，現時股票價格的下跌是為了基本面的未來惡化而不是過去的價格。請記住，收益報告總是向後看。如果我們理解為什麼半導體是第一個跌入熊市的鞋子，我們不應該感到驚訝地看到這個行業正在引領我們走出熊市。

最後讓我們來談談 NVDA。是的，它由聊天 GPT 驅動，是的，它以 120 P/E 比率交易。在短期內，股票價格可能會超越至上行或下行。在 NVDA 不斷翻錄的同時縮短 NVDA 正是為什麼它不會停止，因為熊繼續向火中添加氣體。上週，美光 $美光科技(MU.US)$ 報告了其第四季度的收益，這是歷史上最糟糕的一個，但股票第二天上漲了 7％，交易量巨大。這是營銷在壞消息觸底的標誌。所有的時尚不會永遠持續下去，但沒有人知道什麼時候確切.無論是想購買或賣空半導體（包括 NVDA），他都應該有耐心等待機會來找我們，而不是追逐它，過早做空。

披露：作者在撰寫本文時並未擁有 NVDA 或任何半導體公司。這不是財務建議。