SVB 問題是系統性問題還是過度反應？

在 3 月 8 日， 儲值支付工具金融集團 SIVB 因存款跌幅大於預期而售出 210 億美元證券虧損 18 億美元。SVB 是加利福尼亞州聖塔克拉拉銀行的控股公司，該銀行迎合科技和生命科學公司，尤其是初創公司。

美聯儲開始加息後，它打擊了矽谷銀行服務的科技初創公司和風險資本公司，引發了比預期更快的存款下降，並繼續增長。

一些銀行本周遇到麻煩，引發了其他銀行可能被迫虧損以籌集現金的擔憂。 KBW 納斯達克 銀行指數缺口其最大跌幅 自大流行以來，近三年前在市場上肆虐。

隨著美聯儲的上漲，國庫和抵押債券的價格下跌。現在，如果一家銀行能夠持有這些證券直到它們成熟，它最終不會損失任何東西。 如果銀行需要在到期日之前將其出售以支付存款提款，那就是當會計規則要求他們在收入中顯示實現的損失時，就會出現問題。

在 SVB，去年整個未實現的損失都在堆積，並且閱讀其財務報告的任何人都可以看到。「未實現虧損削弱了銀行未來滿足意外流動性需求的能力。」FDIC 主席馬丁·格魯恩伯格在 3 月 6 日的演講中表示。

對於小額貸款人來說，風險是最嚴重的。較小的銀行通常必須支付更高的存款利率來吸引客戶，而不是採用華麗的技術和廣泛的分支機構網絡的兆班克斯。美國銀行在第四季度支付的存款平均利率為 0.96％，相比於該行業的 1.17％。儲值支付工具支付 2.33%。

推特用戶宏觀如果建議 問題似乎更具系統性，其中一個可怕的圖表顯示了 2022 年底美國銀行被歸類為「持有至到期」的書籍中的債券未實現損失的很大程度。

換句話說，小銀行面臨雙重打擊：首先，系統中的「金融流動性」（儲備）較少，對其產生不成比例的影響；其次，更艱難的融資環境，為存款人提供了許多更安全和更高收益的替代方案。

擔心的是，其他銀行將面臨同樣的麻煩，這解釋了週四在該行業的銷售。 富國銀行分析師邁克·馬榮（Mike Mayon）說，這個問題不是存款之一，而是存款的多樣性。 SVB 的客戶主要是風險投資公司，最近風險投資一直受到壓力，迫使公司在通過現金燃燒時撤銷存款。對於擁有更多元化資金來源的大型銀行來說，這可能不是這種情況。「對我們來說，銀行越大，資金越多元化。」梅奧寫道。