沃比集團有限公司：全球收入維持高增長版權保護 + 數字經濟開拓貨幣化空間
媒體巨頭已經改變了行業結構，海外滲透率仍有提高的空間。
1）流媒體巨頭訂閱者持續增加，第 22 季（財年 22 季度）迪士尼 + 增加了 12.10 萬訂閱者，DTC 巨頭訂閱將在貨幣化加速後進一步增加內容障礙和版權保護需求。2) 22Q3 YouTube 廣告收入 7.10 億美元，同比下降 1.9%。目前公司管理內容收入對 YouTube 廣告收入的滲透率仍不到 1%，主要是以電影、電視垂直類別等頭部內容為基礎。廣告商交付意願相對強大，現金分享收入不太受 YouTube 廣告收入下降的影響。3）公司繼續與內容供應商建立深度合作，並於 8 月完成與華納的合同升級管理和實現完整內容庫；公司預計華納內容產生的新活躍資產將佔 2023 年總增長的 60%，公司預計這一部分活躍資產將帶來 20 美元的活躍資產百萬新收入全年。
版權保護 + 數字經濟繼續發展，在粒子集成後中國的業務迅速發展。
1）2022 年 10 月 26 日，西安中間人民法院就「雲南昆蟲谷」案件作出初審裁決，裁定多銀補償騰訊超過 32.4 萬元，版權保護要求上升；2）2022 年 11 月 5 日，第五屆中國國際進口博覽會「保護知識產權防止侵權與偽造」虹橋子論壇上市場監督總局指出，「下一步是積極推動建立智慧財產權強大國家」3）2022 年 10 月 28 日，發展和改革委員會主任何利豐就數字經濟發展做了報告，指出「我們必須堅定把握數字技術的生命脈在自己的手中。」粒子公司創始團隊在運營和貨幣化方面帶來豐富的經驗，以及 Wasu 和廣播電視等主要客戶的積累。在持續有利政策下，國內業務發展的確定性已進一步提高。
虛擬資產保護為公司帶來發展機會。 2022 年 11 月 1 日，五個部門聯合發布虛擬現實與產業應用整合開發行動計劃（2022-2026 年）。該公司積極部署在 NFT 領域。9 月 21 日，與浙江文化交流合作，共同建立領先的數位版權保護交易平台，未來也可能會與本地文化交流進一步開拓合作。
投資建議： 維持「購買」評級。Fubo 為全球領導者的 DTC 串流媒體提供知識產權保護解決方案。行業 DTC 的轉型加速，數字資產持續發展，全球知識產權保護需求強勁；與粒子團隊集成營運，探索中國的數字文化行業，擴展國內數字內容資產貨幣化渠道；新交易場景如元宇宙和 NFT 需求增加。對公司未來發展以及未來國內數字經濟的快速增長，堅定樂觀，保持「買入」評級。
風險警告： DTC 的發展比預期少，新商業模式的假設和國內業務的推進比預期少，新技術威脅領導地位和粒子業務整合的風險少於預期。
免責聲明：社區由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
Share investment ideas and institution opinions on HK stock market and commodity. Thanks for following me!💰💰💰
962粉絲
13關注
1677來訪
關注