阿里巴巴第三季度 22 財年盈利亮點
【獎勵】阿里巴巴穿越障礙並擊敗 12 月盈利預估
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關鍵數字：
● 阿里巴巴第三季營收為 35,921 億美元，單位數增長 2%（與去年同期比較）。
● 淨收入為 6,633 億美元，同比增長 138%，主要由於數位媒體和娛樂業部門的商譽減值減少 3,225 億美元所致。
● 每股美國公認會計準則攤薄盈利為 2.79 美元，同比增加 14%，非公認會計準則攤薄每股盈利為 0.35 美元，較去年同季上升 14%。
● 經營活動提供的現金淨額為 12,668 億美元，較 2021 年同季的 11,652 億美元增加 9%。
● 在 2023 年展望方面，首席財務官表示，阿里巴巴將是進步一年，因為中國經濟活動將於 2023 年復蘇，促進和刺激消費逐漸復甦。
● 隨著生成式 AI 的廣泛應用程式，高效能運算能力的需求將快速成長，這是公司雲端業務的重要機會。
更多統計數據：
關鍵點：
● 對於中國商務而言，淘寶和天貓產生的 GMV 按年中個位數下降，主要是由於需求減弱和持續的競爭以及本季度 COVID-19 病例激增。而影響部分抵消了加速醫療保健，新鮮農產品和寵物護理的增長。
● BABA 的國際商務部零售訂單按年上升 3%，主要受到趨勢優強勁增長所帶動。在東南亞，Lazada 通過提供增值服務和營運效率提高，繼續提高貨幣化率。
● 該公司的雲端分部按年增長 3% 至 2,925 億美元，主要是因為公有雲的健康成長，部分因混合雲收入下降而抵銷。
● 在本季度，阿里巴巴以約 33 億美元的價格回購了 4.54 億 ADS。截至 2022 年 12 月 31 日，根據目前的授權保留了約 21.3 億美元，直至 2025 年 3 月為止。
●「大空頭」-邁克爾·伯里（Michael Burry）的最後 13F 披露，他已經在阿里巴巴建立了相當大的多頭頭寸。
●Covid-19 鎖定影響可能會繼續持續存在，並且在所有氣瓶上發動動力之前需要一段時間。
您手中的關鍵：
到 2022 年 2 月 24 日，巴巴股票已經 上升超過 1％ 自 2023 年初以來， 後面 標普 500（.SPX），這是 升至約 4% 在同一時期（資料來源：moomoo 手機應用程式）。
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Detroit-view : 基本上，中國政府和美國政府渴望進行對抗。經濟戰可能會限制他們的前途。因此，我認為巴巴在接下來的 6 到 8 個月內處於平坦狀態，前提是沒有更多的 Covid 鎖定。
doctorpot1 : 根據過去的數據，熊市達到底部的平均長度為 11 個月，自 2021 年 7 月以來，中國已經墜毀了 16 個月，在 2022 年 11 月瘋狂復甦之前。
由於許多負面懸垂已經被清除，例如零零 covid 政策的明確跡象，以及通過授予財務許可證，明確表明技術鎮壓已結束 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 的螞蟻集團。對於中國來說，更糟糕的情況可能是中國股市復蘇的一年。
仍然有許多潛在的積極消息可能會幫助中國股市復蘇，例如清算美國會計審計，中國 GDP 數據將開始復甦，並希望為其不良的房地產市場提供更多救助。
當我設法獲得了 1x$90 通話選項 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 價格為 90 美元，並因更糟的財務數據而上漲至 121 美元。現在有了更好的財務數據，我只需在 BABA 上獲取另一個 1x$90 通話選項。現在我有 2x$90 的 CALL 選項，該選項將於 2024 年到期... 只是要坐下來放鬆一下，同時等待 BABA 每季度翻新更好的財務報告
双瞳剪水的斯托达德 : 由於需求疲弱和與 COVID 相關的物流中斷，淘寶和天貓的實體 GMV 在 12 月季度同比下降（與 9 月季度的單位數下降相比較），中間單位數字下降。與上一季度相似，由於回報較高（主要是與 COVID 相關的履行中斷），CMR 同比下降了 9％。
對於三月季度，管理層。這表明截至農曆新年末，GMV 的增長比 12 月季度差（中等個位數下降），但自元宵節（2 月 5 日）以來，它已經開始恢復並恢復增長。此外，該公司預計 GMV 和 CMR 之間的差距將隨著物流恢復正常而縮小。總體而言，該公司有信心在 2023 年實現 CMR 的增長。
Ah keong : 作為中國商業部門，客戶管理收入較去年同期下降 9%，主要是由於消費者需求減少、競爭持續以及中國 COVID-19 案例激增，導致淘寶和天貓的在線實物產品 GMV（不包括未付訂單）逐年下降。
來自中國零售業務的直接和其他收入為人民幣 74.4.21 億元，較去年增長 10%，主要由於賀馬和阿里健康的直銷業務收入增加。其中，由於交付和運營效率的提高，Huma 的同店銷售實現了兩位數的增長；Ali Health 迅速增長，主要是由於 COVID-19 帶來的醫療保健需求急劇增長。
顯然，阿里健康的薪酬增長取決於 Coivd-19 一段時間，並且可能是不可持續的。但是，阿里巴巴 SW 的核心業務淘寶和天貓 GMV 錄得了約 5％ 的下降，部分受到 Covid-19 的影響；競爭的加劇值得投資者關注。特別是，JD 3 月初宣布將提供 100 億美元的補貼，這可能對 Pinduoduo 產生最大影響，阿里巴巴-SW 在這場電子商務價格戰爭中無法單獨戰鬥。
阿姚朋友 : 核心商品收入，由於激烈的競爭和熊貓。由於需求，大流行和供應鏈中斷。前現金牛淘寶和天貓經歷了 GMV 並且流動性下降。作為公司現金流的主要來源，它對公司的利潤率和自由現金流有很大的影響。
大流行帶來了短期的不確定性，但競爭對手也帶來了更大的長期壓力。抖音電子商務頁面的推出在短期內不能構成用戶習慣的轉變，但是成為「超級應用」的目標越來越明顯。
消費在 3 月季度開始恢復。儘管管理層預計 GMV 在第四季度仍會出現中個位數下降，但 CMR 預計 2023 財政年度將呈正面增長。
其他企業。直銷增加 10％，主要由弗雷希波和阿里巴巴 SW 健康驅動。在 Trendyol 的推動下，國際商業增長加速了 14 個百分點，同比上升 18％，比老虎/街高 7％/ 8％。菜鳥同比增長 27%，比老虎/共識高 5%/6%，因為它的實力來自國內和跨境業務，主要受到中國服務模式升級的推動。由於 Ele.me 的平均訂單價值較高，本地消費服務業較去年同期增長 6%。
阿里巴巴-西南雲的增長率持續下降，同比增長 3％，達到 202 億人民幣。公共服務業顯著下降，但工業消費預計在第四季度將恢復。
利潤。非公認會計原則除利息、折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 比老虎/街道高 6%/13%。毛利率高於老虎/街道 95 基點 /56 個基點。從細分市場來看，中國商務部第三季度的 EBITA 利潤率為 34％，而消費服務的 EBITA 利潤率相比為 24％，較去年前的 41％ 上升。雲端的 EBITA 利潤率為 2%。新秀 EBITA 的利潤率比一年前增加到 0％（1％）。整體 EBITA 利潤率為 21.0%，較去年同期上升 2.5 個百分點，而第二季則為 +3.5 個百分點
其他亮點。淘寶交易中 M2C 產品的付費 GMV 同比增長了 35% 以上。Freshippo 實現了兩位數的同店銷售增長。在 12 月季度，Trendyol 訂單增長強勁。
預估的修訂。F4 Q 盈利基本上保持相同。EBITDA 在第四季度下跌 2%，利潤率下跌 31 個基點。2014 會計年度的營收大致保持不變。
估值。我們的目標價 120 美元（不變）是根據 14.6 x CY 23 E 非美國公認會計準則的收益為每股 8.20 美元。鑑於收入和利潤增長放緩，14.6 倍是 5 年平均 22 倍的 7 倍。
矜重的比尔 : 阿里雲的營收增長 3% 至 2008 億元人民幣，利潤率為 2%。這是阿里雲連續第七季獲利。儘管收入增長急劇放緩，但考慮到國有雲服務的分階段上升以及 TMT 行業的持續普遍下降，一方面我們認為目前的情況是完全可以接受的，另一方面，我們對未來有更大的信心。
如果我們完全意識到阿里雲本質上是一個規模驅動的企業，規模的基礎就是技術，那麼我們有理由相信，當國有雲服務提供商在目前階段收購技術要求較低的客戶時，他們將繼續站在未來掌握核心技術的雲服務提供商（例如阿里雲）的一面。因為當這些客戶在未來升級他們的服務需求，對技術的要求更高時，阿里雲這樣的服務提供商仍然是首選。以汽車為中心的新智能終端正在激增，數據將在萬物聯網趨勢下爆炸。
ChatGPT 的出現進一步增強了我們對阿里雲的信心。如果沒有微軟雲服務 Azure 的強大支持，OpenAI 將無法處理這種技術和計算能力的要求。因此，一方面，我們樂觀地認為阿里將開發國內 ChatGPT 產品。即使該產品最終沒有出現在阿里，其對數據和計算的巨大需求也將對阿里雲有很大的幫助。想像一下，未來，各種軟硬件可能會與 ChatGPT 產品相結合，以產生語音輸入和輸出功能，那麼他們肯定會對背後的雲服務提供商有更高的要求。目前，對於沒有深度技術積累的服務提供商的機會顯著減少。
MonkeyGee Detroit-view: 你認為誰能贏得這場經濟戰爭？
Sam62020 : 儘管電子通信部門仍在激烈競爭，但巴巴擁有強大的金融科技產品。我看到 baba 在未來 5 年內將繼續擁有強大的財務狀況和業績
Kaka Tan : BABA 應該從來沒有交易過接近 100 美元的任何地方，更不用說去低於 $100。這只是財經媒體創造了陰鬱和厄運的環境，說服了很多人賣/做空，就好像中國股票將歸零一樣。現在這只是逆轉的開始。175 美元是 20 P/E 的完全合理估值，這是我認為我們今年要去的地方，我不會在下面賣出一個股票。
MooMu : 缺口填補，現在在 100 天移動平均線的日低點。財務數字是偉大的，不要被愚弄。他們把股票推下來，使零售商的短期電話結束毫無價值。目前，未完成的電話數量減少，價格將會飆升。只需持有股票，您就會得到回報，這些低點為購買更多提供了一個很好的機會。
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