凱洛格第二季第四季度盈利預覽：DB 根據未來意想不到的趨勢下降目標價格

與未來考量相關，儘管德意志銀行認為 K 應該能夠達到 23 財年的長期銷售和營業利潤目標（即外匯中性銷售增長 +1%-3%，外匯中性營業利潤增長 +4%-6%），但它指出，+DD 成本通脹和供應中斷可能會挑戰這種預期。 因此，德意志銀行維持持有評級，但將遠期估計和目標價格降低至 72 美元（以前 74 美元）。

進入 K 的第四季度 22，第四季度的結果沒有爭議。這基於（i）美國跟踪渠道相對韌性的勢頭（3 年 CAGR 從 22 季第三季的 6.8% 連續增長 7.9%），(ii) 自 10 月以來的外匯頭部位提高，以及 (iii) 對於二零一二三季後的再投資管理計劃和 BTL 逆風以及/或供應鏈挑戰相關的潛在交易量/風險記錄。

如上所述，該公司可能將指導 23 財年銷售和營業利潤通常與其長期目標分別為 +1% -3% 和 +4%-6%；然而，由於 BTL 壓力相當大，23 財年盈利目標可能會落後在 +6%-8% 的長期算法。德意志銀行預計有機增長 3.8%（街道：+4.2%），總收入增長 3.1%（較不利外匯的 2.2% 上升；街道：+3.2%），毛利率 31.7%（不變；街道：31.9%），營業利潤按年上升 4.5%（以前增加 4.1%；在共識前提升 0.2%）。由於退休金的影響，我們的每股收益總計下跌至 4.11 美元（以前 4.20 美元；街道：4.13 美元）。

彭博社的共識估計收入為 3.662 億美元，調整淨收入為 291.769 億美元和調整。每股收益為 0.84 美元。