美國、歐洲、中國三個儲能市場爆炸，儲能將成為 23 年來的主要投資線

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歐洲：滲透率低，增長潛力高，儲能已達到新水平。在歐洲能源危機下，歐洲家用太陽能儲存的高經濟效率已被市場認可，對太陽能儲存的需求開始爆炸。2023 年，歐洲新簽署合約的電力價格將大幅上漲，平均電力價格超過 40 歐元/MWh，同比上升 80-120％。我們預計未來 1-2 年，價格將繼續高，對太陽能儲存的嚴格需求很明顯。德國豁免家庭光伏增值稅和所得稅，意大利的家庭儲蓄補貼政策已撤回。有利的政策仍然持續。德國家庭儲蓄率可以達到 18.3％。考慮到資助的還款期可以縮短到 7-8 年。長期獨立能源趨勢，2021 年歐洲家用儲存的滲透率僅 1.3%，增長空間寬廣，工業、商業和大型儲存市場也迅速增長。我們估計，歐洲在 2023/2025 年對新能源儲能容量的需求將為 30 兆瓦時 /104 兆瓦時，在 2023 年增加 113％，而在 2022-2025 年的 CAGR = 93.8%。

美國：ITC 政策鼓勵疫情爆發。美國是世界上最大的大型儲存市場。在 2022 年第一季度，美國儲能的安裝容量為 3.57 兆瓦/10.67 兆瓦時，同比增加 102%/93%。但是儲能仍然保持快速增長。2023 年，光伏安裝容量將提高，疊加儲能量的滲透率將持續增加，支持儲能安裝容量的持續爆炸。美國電力供應商之間的協調差，能源儲存對監管具有實際價值，輔助服務完全開放，市場化程度高，PPA 電價格高，儲存費是明顯的。ITC 稅收抵免延長 10 年，信貸比率提高至 30%-70%。資助中首次包括獨立儲能量，從而促進回報率大幅提高。我們估計，美國在 2023/2025 年對新能源儲能容量的需求將分別為 36/111GWh，在 2023 年同比增長 117%，而在 2022-2025 年的 CAGR = 88.5%。

中國：對政策過重的需求激增，100 億市場開始出現。國內強制配置儲存保證了能源儲存量的增加。2022 年第一季度，安裝容量為 0.93 兆瓦/1.91 兆瓦，大型倉庫在結構中的比例超過 93%。2023 年，地面光伏容量 + 儲能滲透率將增加，對安裝容量的需求將迅速增長。根據我們的統計數據不完整的統計數據，2022 年儲能的公開招標將達到 41.6GWh；共享能源儲存模式將迅速擴散，並將逐步實施容量補償、動力現貨市場和時間分享價差機制，以提高能源存儲回報率。納米離子電池、液流電池、光熱能儲存、重力儲能等新技術正在實施，並在招標結束時逐步確認。加強儲能安全管理，逐步提高高壓梯級、液冷系統、Pack 防火防護的滲透率。我們估計，2023/2025 年對新的國內能源儲能容量的需求將分別為 33/118 兆瓦時，二零二三年同比增長 205%，而在 2022-2025 年的 CAGR = 122.2%。

總而言之：中國、美國、歐洲三大市場爆炸，儲能帶來了黃金發展時期。由於中美儲存和歐洲家庭儲存的爆發，我們預計在 2023/2025 年全球能源儲存容量需求將為 120/402 兆瓦時，2023 年增長 134%，而在 2022-2025 年的年長率將為 98.8%。考慮到安裝容量，出貨和出貨之間存在一定的時間延遲，因此我們預計在 2023/2025 年出貨量將為 255/709 GWh，2023 年增加 103%，並在 2022-2025 年的增長率為 78.0%。在供應方面，儲能行業的新企業已經出現，渠道是王者。電池電池的結構相對濃縮。CATL 在出貨量方面排名全球第一，比亞迪 EVE Pine Energy 的出貨仍保持快速增長；儲能逆變器專注於通道和品牌服務，結構的集中也有所增加。陽光 IGBT 保證供應能力強勁，大型倉儲市場穩定領先地位，家用儲存逆變器具有高增長率，家用倉儲領導者的出貨量連續增加了幾倍。

未來，風景等新能源發電將取代熱能發電，預計成為世界上的主流發電方法。然而，新的能源發電方法通常沒有發電穩定性。例如，光伏發電需要陽光，只能在白天發電，而風力發電需要風力。因此，需要儲能來平衡發電和放電時間。因此，如果將來強大發展新能源發電，儲能需求必然會釋放，儲能的需求將不可避免地釋放，儲能將是 23 年後的主要投資線。

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