2023 年聖誕老人拉力賽

不知不覺中，我已經進入了12月，所以我想寫一篇關於12月市場的文章。首先，我想市場上的投資者聽說過中文的“聖誕老人集會”或“裝飾門面”或“裝飾門面”。多年來，華爾街投資者都表示，12月份市場走勢普遍不差，甚至有大幅上漲的趨勢，回報率可觀，12月份投資者和市場情緒普遍會慢慢變得樂觀。

那麼爲什麼市場會這麼認爲呢？我認爲有兩種說法。第一點，年末一般是華爾街和基金經理結算的月份。這是一年基金業績的總結和結算，華爾街和基金經理的年終獎往往會與基金業績高度掛鉤，所以有一種說法，華爾街和基金經理會攜手打造動能。爲了讓整體表現難看，讓富紅會落地。

其次，我認爲年終窗口粉飾市場的驅動力是市場本身實現這個市場的說法。想象一下，當初有這樣的說法，可能沒人相信，但由於發生的頻率密度高，隨着時間的推移，越來越多的人相信這種說法，所以市場會自己實現這種預期，所以這些年來，我其實觀察到了所謂的“聖誕老人拉力賽”或者說窗戶粉刷市場似乎出現了提前開始的跡象。原因是當大多數人都有這種期待的時候，佈局就會安排的比較早。結果你會早，我也會早。每個人都會一起早早進化成爲市場早早出現的人。

上圖數據是1928年至2021年的統計數據。這個數據顯示了標準普爾500指數這麼多年來最糟糕的月份。於是乎，既然12月已經這麼多年了，只有2018年12月的表現是一年中最差的。這意味着從統計學的角度來看，12月至少有100年了，它很少是一年中表現最差的月份。當然，歷史不代表未來，這也是從統計學的角度來看的。

但今年，我們仍然有第三個因素，可能導致年底再次發生的機會。也就是說，美國股票似乎正在趕上最後一波股票回購，因爲一旦明年開始實施通脹削減法案，股票回購將被徵稅。因此，目前美國股市的上漲可能會在12月繼續。根據下面的另一張圖表，統計數據是從1950年到2021年12月的趨勢。平均來看，我們可以看到，12月下半月的窗戶粉刷市場一般要到12月底才開始，平均每月增長1.5%左右。

歷史會在今年12月重演嗎？當然，我不敢寫包。我會把這個留給觀衆自己去評價和決定。我希望在利用機會的同時，不要忘記風險控制。順便說一句，我必須提醒你，請回頭看看第一張照片。窗戶粉刷市場結束後的次年1月至3月，一般都有很好的反彈機會。市場將開始好轉，這往往會成爲一年中最糟糕的一個月。投資者之後要謹慎，因爲這也可能是我認識到的一個市場以來的一個市場。一起鼓勵~