新興國家股票估值、獲利惡化前景暗示--自08年金融危機以來

(彭博)：對於新興國家市場的投資者來説，從股票估值的信號中可以看出，在走向改善之前情況即將大為惡化的前景。
新興國股指標，MSCI新興市場指數過去12個月基於企業盈利的實際股價收益率(PER)，低於基於對面12個月盈利預估的預期PER。可以看出分析師預計企業利潤將以比現在更快的速度未來減少。
傑姆科普資本管理的首席經濟學家西蒙·基哈諾埃文斯説：“這恐怕是我們即將進入轉折點的表現。在回報率(經濟衰退)不安讓投資者越來越擔憂的時機，反映了利率飆升的情況。新興國家市場的企業獲利前景要重新轉為增長，美國聯邦儲備制度的鷹派姿態將趨於緩和，美元匯率需要平靜下來。“
由於預計PER的分母企業利潤將會增加，預計PER往往低於實際業績PER。
關於PER，這是繼全球金融危機發生後的2008年10月以來，發生了這樣的現象。之後，從09年3月到11年5月，恢復局面超過150%。
未來資產全球投資組合經理馬爾科姆·道森指出，08年當時，資源和能源股在整個指數中所佔比例約為30%，而現在接近14%。新興市場不斷多樣化，表明了“在利率政策變更的情況下受益的更有利的地位”的認識。

作者：Bloomberg

最後更新：10/31(星期一)14：53