機構：香港股份配置表現價格比例優異

經過長期而深深的衰退後，目前香港股份的估值變得更具吸引力。一方面，電信運營商和國有大銀行的股息收益率接近甚至高於 10%; 另一方面，恒生科技指數的 PE 已從高位的 50 倍下跌至 35 次 目前級別。

在最近的衰退之後， 香港股份的配置價值進一步突出顯示，南方基金在過去兩週保持高水平。分開觀察，這些左側的南方基金集中在騰訊、梅園、無錫生物等幾個特色領域的領先企業，一般是 保守、可配置和探索性.

展望香港股市，我們仍然相信大市場需要等待至少兩個核心因素：1） 中國經濟復甦 （我們預測在第二季度第二季度）；2） 美聯儲的貨幣政策逆轉 （我們認為這是在第二十三季末至第二十三季初期）。