$曼格納國際 (MGA.US)$是1992年上市的加拿大公司，2002年至今股價從63.2美元下滑到50.2美元，考慮到...

$印孚瑟斯 (INFY.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值相對增速過高被排除，至今股價幾乎沒變。 1999年上市的印度公司，主要做數字服務和諮詢業務，主要市場在北美和歐洲，當前價格16.9。 5年來營收持續增長，平均增速9.5%，營業利潤2024年受毛利率下降影響略有萎縮一年，平均增速7.4%，歸普淨利平均增速7.6%。近年來持續有利息收入。毛利率近5年除2021年外下降4年，從33.1%下降到30.1%，淨利率從18.3%下降到17.1%，淨資產收益率從25.9%提升到了32.1%。 5年來資產負債率從29%提高到35.8%，總資產和淨資產都有增長。 應收佔比較高，2024年達到營收的35%，商譽及其他無形資產10.42億，佔106.05億淨資產的10%，沒有有息負債。 目前現金 34.33億，流動比率2.3，速動比率2.1。 5年來現金流經營淨額大幅高於投資淨額，產生了較多股東盈餘。 目前市盈率22.3，股息率2.5%，估值在合理偏高的位置，暫時觀望。

$赛富时 (CRM.US)$在2022年12月8日的分析中因爲估值過高被排除，至今股提升111%。 2004年上市的美國公司，主要做數字化營銷SaaS業務，6成市場在美國，當前價格275.02。 5年來營收持續增長，平均增速21.3%，營業利潤近期靠降低費佔比增長很快，不過長期看波動很大，淨利潤也類似。毛利率近5年從75.2%下滑到73.3%後又返回75.5%，淨利率波動很大，2021年一度達到19.2%，之後兩年都低於6%，2024年又達到11.9%，淨資產收益率2024年爲7%。 目前市盈率65.5，5年來淨利潤波動非常大，平均淨利僅有20億，對應市盈率爲133，考慮到長期看利潤非常不穩定，目前的估值沒什麼安全空間。

$Red Violet (RDVT.US)$在2022年12月8日的分析中因爲營業利潤剛扭虧沒上規模被排除，至今股價下滑26.4%。 2018年上市的美國公司，主要做大數據分析爲主的軟件和服務，主要市場在美國，當前價格17.99。 5年來營收持續增長，近4年平均增速18.7%，營業利潤2022年扭虧，2023年達到250.4萬，淨利潤2023年受所得稅返還影響達到1353萬。沒有利息負擔。毛利率近5年從59.5%提升到78.3%，淨利率2023年達到22.5%，扣除所得稅影響的稅前淨利率僅爲6.4%。 目前市盈率18.7，稅前淨利383.8萬對應市盈率爲64.4，仍然缺乏吸引力。

$Bel Fuse-B (BELFB.US)$在兩年前的分析中因爲市值過低被排除，至今股價增長2.7倍。 1983年上市的美國公司，主要做磁性、電源和保護以及連接解決方案，7成市場在美國，當前價格59.46。 5年來營收波動中增長，平均增速3.2%，營業利潤除2019年外增長了4年，平均增速28%，淨利潤2020年扭虧後持續增長，近3年平均增速79.4%，2023年增長40.1%。2023年利息費用佔營業利潤的3%，利息負擔很輕。毛利率近5年從22.3%提升到33.7%，淨資產收益率從7.2%提升到24.5%。 從季報看，營收已經連續萎縮3個季度，營業利潤和淨利潤最近一個季度分別萎縮5.8%和14.3%。 5年來資產負債率從64.2%下降到40.4%，總資產和淨資產都有增加。 應收和存貨近兩年增長很快，尤其是存貨已經達到營收的27%，佔比提高非常多。 商譽及其他無形資產0.79億，佔2.62億淨資產的30%，長期借款0.95億，佔淨資產的36%，槓桿率略高。 目前現金0.7億，流動比率3.45，速動比率2.02。 5年來現金流經營淨額總體高於投資淨額，產生了一些股東盈餘。 目前市盈率1...

$新美亚电子 (SANM.US)$在兩年前的分析中因爲長期增速過低被排除，至今股價增長55%。 1993年上市的美國公司，主要做綜合生產解決方案並提供配件服務，主要市場在墨西哥，亞太和美國，當前價格61.27。 5年來營收除2020和2021年外增長了3年，平均增速4.7%，營業利潤2020年萎縮，其餘4年增長，5年平均增速20%，淨利潤近4年平均增速23%。受股票回購影響，每股收益增速達到27%。2023年利息費用佔營業利潤的4.9%，利息負擔不高。毛利率近5年從7.2%提升到8.3%，淨資產收益率從9%提升到15.5%。 24Q1營收和營業利潤連續第二個季度萎縮，營收萎縮20.4%，營業利潤萎縮30.4%，淨利潤大幅萎縮36.5%。 5年來資產負債率從57.9%下降到52.4%，總資產和淨資產都有增加。 應收的比例和增速都正常，存貨2022年從10.4億大幅增長61.7%到16.8億，好在2023年開始下降，目前13.9億，比例還算正常。 長期借款3.08億，佔22.73億淨資產的13.6%，槓桿率不高。庫存股達到16億。 目前現金6.32億，流動比率1.9，...