華爾街日報文章
真的沒有說任何關注這些公司的人都不知道的任何東西。
由於中國經濟放緩，中國的互聯網貸款公司面臨的信貸成本上升，以及新貸款的環境更加困難。
美國上市股 盧法克斯控股 有限公司, 升降 -3.32% ▼ 360 度數位技術 公司 平均金 1.23% ▲ 和 力士英菲科技控股 有限公司 百分之十六點九 ▲ 今年大幅下跌。儘管這三個人有利可圖，但他們報告了一些分析師認為這些不良貸款的增長，這些貸款只會變得更糟。
他們的表現顯示了中國的更廣泛的經濟問題（這些問題已傷害了最大的銀行，包括大型房地產開發商的違約）甚至影響了服務小型貸款人的公司。儘管這三個商業模式略有不同，但它們都有助於將銀行貸款轉移給消費者或中小型企業的所有者。
盧法克斯第二季度淨利潤（迄今為止是三個年中最大，市值約為 7.5 億美元）較去年下跌 38%，而信貸減損失的增加了兩倍以上，至 496 億美元。其貸款總額的約 1.7% 超過 90 天，較去年前的 1.1%。
由於不良債務增加，萊克斯英菲特科技和 360 DigiTech 表示，他們的利潤在第二季分別下降 79% 和 37%。盧法克斯和萊克斯英菲特克表示，他們的新貸款下跌。
ABCI 證券金融服務分析師 Johannes Au 表示，違約率的上升只剛剛開始，並將在未來季度繼續進行。他補充說，互聯網貸款機構的情況比銀行更糟糕，因為他們的借款人往往較低的信用性。
盧法克斯拒絕發表評論。雷克斯英菲特科技、360 DigiTech 和 FINVOLUTION 沒有回應評論請求。
雖然銀行通常在決定是否批准貸款時依賴信用分數和收入，但互聯網貸款機構使用一系列信息，可以包括人口統計數據，位置，消費習慣甚至從第三方獲得的瀏覽歷史記錄數據。
一般的消費者貸款通常相當於 1,400 美元左右，還款期約為一年。對於小型企業所有者，貸款最多可以為 43,000 美元和兩或三年。大多數都是無抵押，而在線貸款機構傾向於收取低於 20% 的利率，以彌補風險。
互聯網貸款人通常不會自行提供這些貸款，而是在貸款人和借款人之間擔當中介人。他們通常使用第三方貸款擔保人來保證貸款人，但隨著經濟放緩惡化，他們面臨更大的壓力，以保證這些貸款的更大部分。例如，盧法克斯（Lufax）在第二季度承擔其未償還餘額的 21.7% 承擔風險，較去年前的 16% 上升。
風險分享最初是互聯網貸款機構的賣點，他們已將自己定位為資本輕型企業。但中國金融分析師 Alex Ye 表示，其中一些公司面臨監管壓力，要提高保證 瑞銀（UBS）。他說：「監管機構希望某些最大的互聯網貸款機構在遊戲中擁有更多的皮膚，以便他們在承保貸款方面更加小心。」
ABCI 證券的歐先生表示，銀行和其他金融機構也可能在困難時期要求更多保證。但這代表了一個機會和風險 — 通過提供保證，互聯網貸款人也可以產生更高的費用收入。
為了迎接經濟衰退的準備，互聯網貸款機構正在放入防禦模式，專注於風險管理而不是貸款增長。盧法克斯聯合行政總裁兼董事長趙永淑在最近的收益電話會議中表示，該公司今年將優先考慮資產品質量而不是數量增長。其平台上的新貸款在上一季度下跌超過 15%。
高盛分析師王湯瑪斯在一份研究報告中寫道：「鑑於借款人的風險概況可能已惡化，我們相信這是正確的方法。」王先生預計，盧法克斯在今年下半年和 2023 年的信貸減值將保持高。
除了經濟放緩之外，中國互聯網貸款機構面臨監管挑戰，進一步影響他們的股價。為了支持小型企業，中國當局一直禁止高利貸款。2020 年，中國最高法院將私人貸款人的上限從一年貸款最高利率的 24% 降低至四倍，計算現在最高利率為 14.6%。
由於與銀行的合作夥伴關係，許多互聯網貸款機構避免了新規則，其上限仍為 24％。但這可能不是一個長期的解決方案。
瑞銀的葉先生表示：「儘管他們的定價已經低於上限，但小型企業貸款機構可能會受到一些監管壓力，以進一步降低貸款定價以支持真實經濟。他相信在線貸款人最終將不得不成為持牌貸款人才能維持利潤。
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paladinsir : 華爾日報有時可能會有偏見。https://tradingeconomics.com/china/loans-to-private-sector
看看你自己。如果沒有封鎖，私人機構的貸款總額是平均水平。事實上，如果西方國家要收取 4％ 的利息，那麼從中國貸款並轉移到海外基金運營可能是值得的
Jeff Boyd樓主 paladinsir: 相信從中國公司/人士向美國人士提供的人民幣貸款會違反資本管制，但如果獲得適當的批准，則有一個很好的論據可以這樣做。交易所風險很大，但可能會對沖。看看這樣做的成本會很有趣。
paladinsir Jeff Boyd樓主: 不需要美國，港元與美元掛鉤，港元將做。香港是中國的一部分，對香港沒有資本控制
paladinsir : 港元與美國利率相同，因為港元與美元掛鉤，因此可透過 Lufax 向中國銀行借款並存入香港銀行
Jeff Boyd樓主 paladinsir: 香港與這些公司沒有太多關係。他們以人民幣做生意。人民幣相對於美元的跌幅直接轉化為股東價值較低，但主要風險是：(1) 中國 (不包括香港) 有一大堆拖欠貸款、(2) 中國更改適用於貸款機構的政策、(3) 企業/個人停止借貸或 (4) 銀行停止購買貸款。還有其他風險，例如潛在的美國或香港股東現在可以將錢存入銀行，並獲得 3-4％，一年前他們幾乎沒有得到任何東西，因此他們不太可能購買任何東西的股票。
Jeff Boyd樓主 paladinsir: 我並不是說不要因為這些風險而購買股票; 我擁有股票。我只是說他們是任何金錢列手/促進者都有的風險，現在股價反映了很多可能會或可能不會通過的問題。
paladinsir Jeff Boyd樓主: 完全同意，但這更多的是來自這些風險的投資者情緒不佳。我認為國家要求銀行借出更多的貸款，所以（4）可能會受到限制。（1）如果銀行承擔拖欠貸款的風險而不是促進者，但是每筆貸款的規模可能會顯著減少，因此佣金會下降。
Jeff Boyd樓主 paladinsir: 很想不同意你的看法，但我認為你是正確的。現在是時候恐慌和賣掉一切，還是要堅持下去？
paladinsir : 當價格低於帳面價值時，不會出售，除非我可以確信它會破產，這並不看起來如此。從技術上講，如果銀行承擔的違約風險比在線貸款機構更多，國家銀行將首先破產，這是中國不允許的。基本上，這一切都取決於零 covid 政策以及在國會之後是否會改變。