$Adecoagro (AGRO.US)$是2011年以11美元上市的盧森堡公司，目前價格9.06美元，上市即巔峯。 近...

$EPAM Systems (EPAM.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值過高被排除，至今股價下滑30.7%。 2012年上市的美國公司，主要做IT服務業務，主要市場在美英，當前價格190.54。 5年來營收前4年增長，2023年遇到瓶頸萎縮了2.8%，營業利潤2023年萎縮8%，稅前淨利受受利息收入暴增以及出售證券虧損下降影響反而增長了5.8%，5年平均增速16.5%。2023年利息收入達到0.51億。毛利率近5年從35.1%下滑到30.6%，淨利率從11.4%下滑到8.9%，淨資產收益率目前12.9%。 2024Q1營收連續第四個季度萎縮3.8%，營業利潤萎縮8.2%，稅前淨利萎縮2.9%。 目前市盈率27，市盈率TTM26.1，考慮到目前似乎增長見頂，暫時觀察。

$CGI Inc (GIB.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值相對於近期增速過高被排除，至今股價提升12.8%。 1998年上市的加拿大公司，主要做諮詢，系統集成等業務，主要市場在美歐，當前價格104.07。 5年來營收緩慢增長，平均增速4.4%，營業利潤平均增速6.3%，淨利潤平均增速7.5%。 目前市盈率20.7，市盈率TTM20.3，估值在合理偏高區間，缺乏吸引力。

$高知特 (CTSH.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值在合理區間被排除，至今股價提升16.3%。 1998年上市的美國公司，主要做信息技術，諮詢和業務流程外包業務，主要市場在北美，當前價格68.32。 5年來營收波動中增長，平均增速3.7%，營業利潤平均增速不到1%，淨利潤也類似。 目前市盈率16.2，考慮到成長性很弱，估值偏高，吸引力不大。

$SurgePays (SURG.US)$在2022年11月30日的分析中因爲盈利能力過差被排除，至今股價下滑40%。 2021年上市的美國公司，主要做移動通訊相關業務，單一美國市場，當前價格4.06。 上市以來營收略有萎縮後增長了大幅增長了兩年，2023年增速下降到12.8%，營業利潤受毛利率提升影響在2023年大幅增長到0.19億，淨利潤受所得稅返還影響2023年達到0.21億。2023年利息費用佔營業利潤的3.2%，利息負擔很輕。毛利率近3年從12.1%大幅提升到26%，淨利率2023年達到15.1%，淨資產收益率124%。 不過近2個季度營收連續萎縮，營業利潤受管理費用暴增影響在23Q4幾乎歸零，看起來營收和利潤增長都遇到了非常大的阻礙。 目前市盈率僅有3，考慮到目前規模依然非常小，可以繼續觀察。

$Bel Fuse-B (BELFB.US)$在兩年前的分析中因爲市值過低被排除，至今股價增長2.7倍。 1983年上市的美國公司，主要做磁性、電源和保護以及連接解決方案，7成市場在美國，當前價格59.46。 5年來營收波動中增長，平均增速3.2%，營業利潤除2019年外增長了4年，平均增速28%，淨利潤2020年扭虧後持續增長，近3年平均增速79.4%，2023年增長40.1%。2023年利息費用佔營業利潤的3%，利息負擔很輕。毛利率近5年從22.3%提升到33.7%，淨資產收益率從7.2%提升到24.5%。 從季報看，營收已經連續萎縮3個季度，營業利潤和淨利潤最近一個季度分別萎縮5.8%和14.3%。 5年來資產負債率從64.2%下降到40.4%，總資產和淨資產都有增加。 應收和存貨近兩年增長很快，尤其是存貨已經達到營收的27%，佔比提高非常多。 商譽及其他無形資產0.79億，佔2.62億淨資產的30%，長期借款0.95億，佔淨資產的36%，槓桿率略高。 目前現金0.7億，流動比率3.45，速動比率2.02。 5年來現金流經營淨額總體高於投資淨額，產生了一些股東盈餘。 目前市盈率1...