雪佛龍 22 年第二季回顧：穩健走勢，再購回上漲

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近日，雪佛龍公布其第二季財務業績，取得穩定的第二季度業績，再加購預期增加（現在每年 5-15 億美元，比之前 5-10 億美元）。 儘管摩根大通認為雪佛龍的策略進行正確，但它仍然是低重的評級 考慮到其保費估值，因為它從這裡看到股票上漲最少。

CVX 將其年度回購指標的頂端提高了 5 億美元，將財年範圍移至 5-15 億美元。由於環境保持強勁，淨債務/資本低於公司 20-25% 中週期目標的 8.3%，CVX 指標在第三季度回購為 3.75 億美元（年度 15 億美元）。摩根大通模擬到 2025 年的年度速度為 15 億美元（JPM：80 美元/桶長期布倫特價格板），或每年總收益率約 8.5-9.0%。

CVX 的精煉部門在本季度表現強勁，淨收入約 3.5 億美元。雖然整體結果是由非常有利的裂縫擴散環境所推動，但摩根大通認為第一季度的 $755 毫米計時逆風（第二季度：700 毫米每月尾風）近乎全面逆轉是比預期的關鍵動力。

TCO 的 WPMP 和 FGP 項目繼續取得穩定的進展，工程現已完成 92%，今年正在完成。WPMP 項目預計在二十三年半年啟動，FGP 預計在 24 小時上半年啟動。儘管有法院爭議關閉新羅西斯克出口碼頭，但 TCO 的傳統生產目前正在全面運行，同時出口能力多樣化以補充 卡斯皮亞管道聯盟 管道似乎是長期的優先事項。

由於 CVX 預計今年鑽井以上 200 個以上，並增加 15% 的生產量（全年指南：700 至 750 千瓦時），柏米亞的活動水平繼續上升。引導水平表示在一小時平均達 694kboepd 後，從 1H 到 2H 的中點上升約 75kbd。CVX 於 7 月增加了 2 架鑽機，總機隊目前為 10 台，預計將維護至 2H（管理層指出，今天的鑽機的產量是一般機床在 2018 年的一倍）。