數字核心房地產投資信託基金（新交所代碼：DCRU）已經崩潰了 33%。時間累積？

數碼核心房地產基金 (新交所代碼:DCRU) $DigiCore Reit USD(DCRU.SG)$ 在過去的幾個月裡，經歷了一個非常粗糙的補丁。

自 3 月以 1.16 美元的價格觸及高點以來，股價已一度下跌，低於首次公開股價格 0.77 美元。

這意味著每個購買此房地產信託的人都看著虧損，包括在 IPO 期間購買了它們的人（包括我）。

現在是積累的最佳時機還是出售並逃離這個房地產信託的時候了？

讓我們首先退後一步，並提醒自己，我們作為投資者已經與該房地產投資信託基金進行了什麼。

這是一個房地產投資信託基金是：

-在美國上市的全球數據中心數字地產下的新加坡上市房地產投資信託
-10 個多元化數據中心組合
-永久業權屬性
-三重淨租約，租金上升 1-3%
-加權平均租賃期滿 5.5 年（以 2022 年 3 月 31 日為止的年化租金計算）
-26％ 的低傳動負債
-4.7 年的加權平均債務到期
-平均債務成本為 2.1%
-股息收益率為 5-6％
-具有大量開發管道的強大贊助商
-強大的基石投資者

這是一個房地產投資信託基金，勾選了投資者希望在其投資組合中看到的許多盒子。

即使是最近的第一季度業績也顯示出有彈性的盈利，因為股東歸屬的 NPI 和分配收入均比首次公開招股期間的預期更好。

那麼從這裡出了什麼問題？

自幾個月前回到高峰以來，為什麼股價下跌多達 33%？

讓我們來看看一些可能的原因和可能性。

首先是數字核心房地產投資信託基金的第五大客戶（一家佔多倫多 2.7 兆瓦容量的私人持有 IT 服務提供商）於四月份申請破產保護。

雖然在公告中沒有明確說明特定客戶是這樣的，但它被假定為 Sungard AS 的名稱的 IT 服務提供商之一，該服務提供商佔 DigiCore 房地產投資信託的整體租金中有意義的一部分。

即使客戶已申請破產保護，但在 4 月份之前，客戶仍然履行其租賃義務。為了配合 Digital Realty 對房地產投資信託基金的持續承諾，它原則上已達成協議，以確保在短期現金流短缺的情況下保證租金收入來源。

我們可能會想到的第二個原因可能是利率上升的普遍情緒。

雖然房地產投資信託基金可能僅為 26%，但債務概況以 50% 固定利率為基礎，另一半以浮動利率計算。鑑於全部債務以美元計算，利率正在增加，因此債務成本可能會從這裡開始增加，儘管我們認為，對於大多數房地產投資信託基金而言，這可能是不是固定利率的情況。

我們可能會想到的第三個原因可能與其贊助商有關。

眾所周知，DigiCore REIT 被列為數字房地產出售和回收其資產的永久長期工具。

雖然擁有管道可作為房地產信託基金隨著時間的推移有機增長的良好平台，但隨著時間的推移，利益可能會出現錯誤，尤其是如果資產長期下跌時，尤其是如果資產處於長期下跌。我們過去曾經看到這一點，其他一些房地產投資信託基金的贊助商將貧窮的資產轉讓給他們。

由於像微軟，谷歌，Facebook 這樣的藍籌公司計劃建立自己的數據中心，而不是遷移到現有的數據中心，這些數據中心的配置文件類型可能會轉移到較低的質量。

是時候累積了嗎？

這取決於你想怎麼看這個戲。

如果您在首次公開招股期間以 0.88 美元的價格購買，則您將預計 22 財年的潛在收益率回報為 4.75% 和 23 財年的 5.26%，以 100% 的報酬率 —— 儘管目前您正在看到未實現虧損約 13%。

如果您以 0.77 美元的價格購買，則 22 財年的收益率增加到 5.4％，23 財年的收益率增加為 6％。你可以看看這個潛在的 16.5 — 18.5 年來盈虧平衡只是基於股息單獨.

如果你在高峰時買了這個，那麼你的盈虧平衡跑道會更長。您的產量成本也較低。

自 3 月份達到高峰以來，該股一直處於強勁的下跌波動，這可能與機構投資者可以自由將其單位轉入市場的鎖倉期到期有關。

如果您認為 5.4％-6％ 對您來說是足夠的長期回報，那麼您可能需要考慮積累這一點。

有些問題可能是永久性的，但有些可能只是暫時性的。