關於以0.7美元收購Fraser酒店信託基金的思考
弗雷澤酒店信託基金(Fraser Hotality Trust) $輝盛國際信託(ACV.SG$暫停了幾天,公告終於到了--Fraser Property $FRASERS PROPERTY LIMITED(FSRPF.US$向單位持有人出價0.70美元,意在讓FHT退市。
披露:我不是FHT的單位持有人,也不是Fraser Property的股東。我只是分享我對這一提議的看法。
讓我們來了解一下FHT的歷史交易區間。
最高價為0.92美元,最低為0.36美元。該報價比最高報價低24%,比最低報價高94%。
Covid上市前的股價為0.66美元。
自李光耀總理於2022年3月24日在新加坡發表重開演説以來,新加坡的股價已經攀升了35%。
最後收盤價也是0.66美元,報價上漲了6%。
一些單位持有人可能會覺得自己處於不利地位,因為這一提議是在旅遊業即將復甦之際提出的。他們可能認為,如果給予更多時間,可能會實現更大的上行空間。
我認為這一報價是公平的,因為價格假設FHT已經完全從Covid的影響中恢復過來,但實際上並沒有。單位持有人可以在基本面改善之前實現收益,並將收益配置到其他酒店業股票,如果你仍想在該行業獲得敞口的話。
我唯一的不滿不是出價,而是出價人是誰。提出這一報價的原因之一是,FHT規模太小,無法與新加坡交易所上市的REITs和商業信託基金競爭--在REITs和商業信託基金中排名第32。這也是規模第二小的招待信託基金。
在這種情況下,Fraser Property不需要是要約人。Fraser物流與商業信託公司(FLCT)可以與FHT合併。FLCT是新加坡交易所第五大REITs/商業信託基金。
合併將解決“小”的問題,商業和酒店信託的合併已經有了先例--OUE商業和OUE酒店在3年前合併。
首先,Flct已經做了一個更奇怪的組合--將物流和商業結合起來,為什麼不把招待也包括進來?
通過這種方式,單位持有人可以繼續享受更高的股息支付,如果他們保持在信託結構中。我相信,一旦FHT被納入旗下,Fraser的房地產股息就不會那麼豐厚了。
披露:我不是FHT的單位持有人,也不是Fraser Property的股東。我只是分享我對這一提議的看法。
讓我們來了解一下FHT的歷史交易區間。
最高價為0.92美元,最低為0.36美元。該報價比最高報價低24%,比最低報價高94%。
Covid上市前的股價為0.66美元。
自李光耀總理於2022年3月24日在新加坡發表重開演説以來,新加坡的股價已經攀升了35%。
最後收盤價也是0.66美元,報價上漲了6%。
一些單位持有人可能會覺得自己處於不利地位,因為這一提議是在旅遊業即將復甦之際提出的。他們可能認為,如果給予更多時間,可能會實現更大的上行空間。
我認為這一報價是公平的,因為價格假設FHT已經完全從Covid的影響中恢復過來,但實際上並沒有。單位持有人可以在基本面改善之前實現收益,並將收益配置到其他酒店業股票,如果你仍想在該行業獲得敞口的話。
我唯一的不滿不是出價,而是出價人是誰。提出這一報價的原因之一是,FHT規模太小,無法與新加坡交易所上市的REITs和商業信託基金競爭--在REITs和商業信託基金中排名第32。這也是規模第二小的招待信託基金。
在這種情況下,Fraser Property不需要是要約人。Fraser物流與商業信託公司(FLCT)可以與FHT合併。FLCT是新加坡交易所第五大REITs/商業信託基金。
合併將解決“小”的問題,商業和酒店信託的合併已經有了先例--OUE商業和OUE酒店在3年前合併。
首先,Flct已經做了一個更奇怪的組合--將物流和商業結合起來,為什麼不把招待也包括進來?
通過這種方式,單位持有人可以繼續享受更高的股息支付,如果他們保持在信託結構中。我相信,一旦FHT被納入旗下,Fraser的房地產股息就不會那麼豐厚了。
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