-什麼時候賣出你的股票？-回程太糟糕了

市場的流血，特別是在增長和技術領域，已經讓一些投資者的理智被誇大了，如果他們依靠融資或借入資金，情況將進一步惡化。

俗話説得好：

一些股票已經回吐了所有的巨大收益，更糟糕的是，你處於水深火熱之中，處於虧損狀態。方舟投資最喜歡的股票之一Teladoc就是一個很好的例子。我們之前已經做了一次研究文章在這隻股票上。

放棄3-4的收益和損失的感覺是一種非常難以情緒處理的情況。

在本文中，我們將探討一個具有挑戰性的話題，即何時出售所持股份：

這將需要你監控你的股票財務數據，並確保增長仍然完好無損，利潤率沒有任何惡化。就像巴菲特説的，最佳持有期是永遠。

對於成長型股票投資者來説，他們對基本面不會那麼嚴格，因為他們正在尋找增長指標，並希望這些指標的增長將與我們願意接受的慷慨估值相匹配。使用市盈率在10倍及以下的價值投資者心態，很難獲得良好的成長型股票。此外，市淨率將大大超過1，因為他們的大多數資產可能是無形的。

對於本傑明·格雷厄姆投資者來説，如果你進行深度價值投資，總會有一個估值很可能是賬面價值。對於其他人來説，這可能是基於他們的貼現現金流模型的價格。還可以參考股票的平均市盈率和市淨率來確定其公允價值。

如果我們堅持以估值價格作為出售的決定因素，不利之處將是我們可能無法從動物精神中受益。這將被定義為過度繁榮。通常情況下，由於人類行為，價格會雙向上漲。

然而，這將是一個有紀律的系統，不會把事情留給武斷的情緒。

最近的衝突，尤其是成長型股票，最突出的原因是量化緊縮。由於通脹失控，量化緊縮成為一個顯著特徵，這導致了投資者習慣的廉價融資的終結。

在過去十年左右的時間裏，QT如果實施，就會變得更加短暫，因為通脹不是一個問題。如果美聯儲想要支撐市場以取悦所有人，量化寬鬆工具將是現成的。

因此，隨着投資者永久性地轉向Qt，這將導致投資者思考成長型股票的估值是否可持續，因為大多數股票沒有任何會計利潤。

對於宏觀條件，我們可以看看6個指標來感受一下經濟形勢和情緒。

就政治條件而言，比起投資朝鮮或政府不穩定、不尊重資本市場規則的國家，選擇更安全的押注更為明智。

中國可以投資嗎？

這將引發許多爭論，但如果高層的利益是擁有一個充滿活力的經濟，那麼他們就不會考慮破壞股市。

當你的股票價格超過你的估值時，這可能是一個很好的利用你的利潤的方式。一個簡單的方法是，當金價收在20日移動均線下方時。如果出現拋物線上漲，我們可以使用10日移動均線。

最重要的因素將是價格必須達到你的估值，所以你只是試圖最大限度地從交易員的人類行為中榨取。

如果你只是根據圖表做出決定，而沒有基本面的輸入，那麼它只會是交易，而不是投資。

出售股票的藝術和科學從來都不是直截了當的。但擁有一個框架，比如對一隻股票進行估值，將使出售一隻股票的任務變得更容易。

“買入並持有”策略可能會在當前的市場條件下看到淚水，因為你可能會持有一個從豐厚利潤到現在虧損的頭寸。

沒有正確和錯誤的策略，但有一個框架將幫助您更好地管理您的銷售決策。

鑑於最近的崩盤，它進一步切中了估值的重要性，尤其是在貨幣緊縮的環境下。

儘管股市暴跌，但價值型股票可能下跌15%，但成長型股票表現最差，已較峯值下跌近70%-80%。

因此，這就是安全邊際在完美風暴中成為我們的盾牌的地方。