蘋果很可能成為未來的紅利貴族

下列就讓我分享，為什麼我會那麼支持 $蘋果(AAPL.US)$。至於其他的還再虧損就不説了
蘋果公司（納斯達克代碼：AAPL）的許多股東持有這個名字是因為它的資本增值。該股並沒有失望，因為股價在過去五年上漲了350%以上。
$蘋果(AAPL.US)$

蘋果股票今年迄今下跌了11%，投資者正在努力應對一系列逆風，如幾十年來從未有過的通脹水平、利率上升和烏克蘭戰爭。

那些只關注短期的人可能會錯過公司的一個重要細節：在科技行業，甚至可能是整個市場中，蘋果擁有最安全的紅利之一。

蘋果業務產生了巨大的利潤和自由現金流，支持不斷增長的股息。這類公司應該是股息增長投資者投資組合中的中流砥柱。

本文將審視這家公司，看看為什麼我相信蘋果是未來的股息貴族，儘管它距離進入這個獨家集團所需的股息增長年數還有十多年。

公司背景和業績歷史

蘋果最初是一家計算機公司，但現在已經發展成為各種個人技術設備的領先供應商。這家價值2.6萬億美元的公司去年創造了3780億美元的收入。

在一個充滿革命公司的行業中，蘋果一直是有史以來最成功的名字之一。該公司的產品組合包括iPhone、Mac、iPad、iPod、蘋果手錶和蘋果電視。

蘋果有一個服務業務，銷售應用程序、音樂和訂閲。此外，該公司為消費者提供了一種通過其蘋果支付數字錢包服務完成金融交易的方式。

一旦依賴個人電腦獲取收入，顧客就可以使用種類繁多的蘋果產品為自己創造一個完整的生態系統。該公司的產品在很大程度上被認為是行業領導者。由於它們可以相互連接，它們可以一起用於增強用户體驗。

蘋果的產品陣容使其成為歷史上最成功的公司之一。頂線和底線的表現反映了這種成功。

在過去的10個財政年度中，收入的複合年增長率接近10%（該公司的財政年度將於9月的最後一個星期六結束）。

在此期間，每股收益的複合年增長率為15.1%，因為蘋果多年來大幅減少了其股份數量。在過去十年裏，該公司每年回購近5%的股份。

自2012財年以來，淨利潤仍以每年9.5%的速度增長。在過去的十年裏，利潤率基本上保持穩定，因此淨利潤的增長是由更高的銷售額推動的。

雖然長期數據強勁，但應該讓投資者興奮的是最近的業績。僅從過去五年來看，營收的複合年增長率為12.4%。在過去的五年裏，每股收益也以每年25%的速度增長，這在一定程度上要歸功於股票回購。淨利潤每年增長超過18%，淨利潤率提高480個基點至25.9%。

儘管蘋果取得了長期的成功，但它在過去幾年裏確實取得了長足的進步，收入、每股收益和淨利潤都經歷了加速增長。這家公司只是在銷售更多的產品，從業務中提取更多的利潤。

長期處於增長模式的公司通常不會看到基本面加速。當從較高的基數開始時，保持高增長率變得越來越困難。

蘋果是少數幾家成功實現這一目標的公司之一，該公司將支付越來越多的股息。

衰退表現和股息增長曆史

科技行業的成長型公司在衰退環境中往往表現不佳，但前一節表明，蘋果與大多數公司不同。

根據股票拆分調整後，蘋果在大衰退前、期間和之後的調整後每股收益總額如下：

2006年調整後每股收益：8美分

2007年調整後每股收益：14美分（增長75%）

2008年調整後每股收益：19美分（增長35.7%）

2009年調整後每股收益：22美分（增長15.8%）

2010年調整後每股收益：54美分（增長145.5%）

2011年調整後每股收益：99美分（增長83.3%）

2012年調整後每股收益：1.58美元（增長59.6%）

蘋果在2007年至2009年期間的收益增長超過57%。一些人可能會指出，隨着時間的推移，增長率放緩是對公司不利的標誌，但蘋果在後視鏡中看到衰退後，立即回到了高增長模式。讓這一增長更加令人印象深刻的是，它在很大程度上是在沒有股份回購的情況下完成的，因為該公司在2013年之前一直保持着股份數量的穩定。

關於公司在不利條件下表現的最近例子，請考慮新冠肺炎疫情。2020財年涵蓋了疫情最嚴重的大部分情況，蘋果的收入、淨利潤和每股收益分別增長了5.5%、3.9%和10.4%。業務確實放緩了，但更重要的是，即使在一個高度充滿挑戰的時期，也確實出現了增長。就在第二年，由於業務較前一年反彈得非常好，收入、淨利潤和每股收益分別提高了33.3%、64.9%和71%。

蘋果在上次經濟衰退期間沒有支付股息，但在2012年首次支付股息。公司有現在連續養了九年。自2013年以來，股息增加了一倍多，期間的複合年增長率為9.5%。五年CAGR為9%，向投資者顯示，該公司在這兩個時期的股息增長相當一致。該公司去年的最新增幅為7.3%，仍接近長期平均水平。

加上大量的股份回購，蘋果一直是一家非常友好的股東公司。

股息率與債務對未來股息增長的影響

蘋果業務是利潤和自由現金流的生產機器。這就是為什麼多年來回購和股息增長如此之多。

在2021財年，蘋果每股派發85美分的股息，同時以15%的派息率每股產生5.61美元的收益。投資者今年應該能看到每股至少88美分的股息。據雅虎財經（Yahoo Finance）報道，分析師預測，該公司每股收益為6.17美元，預計2022財年的派息率為14%。自2012年以來，蘋果的平均賠付率為24%。去年和今年的預期支出率都大大低於已經非常低的長期平均水平。

讓我們考慮自由現金流。該公司上一財年分配了145億美元的自由現金流，同時產生了近930億美元的自由現金流，自由現金流支付率為16%。過去三年，平均自由現金流支付率為21%。同樣，最近的比率低於平均水平。

最後，讓我們看看公司的債務，以更好地理解其債務如何影響未來的股息增長。

該公司最近一個財政年度的利息支出為26億美元。債務總額為1247億澳元，相當於加權平均利率僅為2.1%。

下表顯示了蘋果加權平均利率之前需要在哪裏股息將不能單獨由自由現金流支付。

在自由現金流無法覆蓋股息之前，Apples的加權平均利率需要超過65%。

對於一家蘋果規模的公司來説，由於支付率極低，債務水平高度可控，該公司不太可能不繼續增加股息。

最後的想法

股息貴族往往擁有根深蒂固的商業模式，能夠產生足夠的利潤和自由現金流來支付不斷增長的股息。這些公司往往擁有消費者甚至在經濟低迷時期也需要的產品和服務。他們還必須有願意將資本返還給股東的管理團隊。

蘋果檢查了所有這些盒子，然後一些。companys的生態系統允許客户同時使用多個產品，以增強用户體驗。這有助於在蘋果的許多顧客中創造忠誠的追隨者。

從長期來看，幾乎所有指標都出現了強勁的增長率，而且大多數指標（如果不是全部的話）在短期內都有所加快。

蘋果的資本回報非常豐厚。公司之所以能夠做到這一點，是因為企業產生的資本數量，這導致了極低的收益和自由現金流支付率.考慮到公司創造的自由現金流量，債務也不太可能影響股息增長。

這些特徵綜合在一起，有朝一日蘋果可能會成為分紅貴族。

純屬虛構