$西帕納卡資本 (PNW.US)$ 5年來營收除2019年萎縮6%，其餘4年都在增長；營業利潤在2018、2019年分別...

5年來營收除2019年萎縮6%，其餘4年都在增長；營業利潤在2018、2019年分別萎縮17.2%和13.2%，其餘3年增長；淨利潤則是保持了5年增長。2022Q1營收成長12.5%，營業利潤成長14.64%，淨利潤卻下降47.5%。

2018年主營業務成本佔比增加很多，營業費用也超過了營收的增速，因此營業利潤反而下降。2019年營收萎縮情況下，營業費用還是緩慢增長，主要因為營業費用主要是由折舊攤銷和税費組成，這部分彈性很小。

每年非經營性損益都有4000萬到1.3億，所以淨利潤曲線有些不同。

近5年，淨利潤增速平均也不到10%，目前13.6倍市盈率折扣不太夠。