經濟衰退即將到來-反向收益率曲線預測

如果金融市場有水晶球，那麼抓住它將是每個人的夢想。

今天，我們將與大家分享一個指標，一個自 1955 年代中期以來已成功發生衰退的指標，除了一次在 1960 年代中期的一次。經濟放緩而不是經濟衰退，但預測能力不應被破壞。

令人難以置信的是，最新的逆轉是在 2019 年 3 月由 Covid 19 引起的市場崩潰之前。

資料來源：摩根資產管理-對於 2020 年 4 月份的衰退，逆轉後需要 8 個月的衰退。

2022 年 4 月 1 日，美國國庫券 2 年 10 年利率再次出現逆轉。考慮到他們預測衰退和經濟放緩方面的記錄，忽略它將是愚蠢的。

反向收益率曲線只是一種短期收益率高於較長期收益率，這是異常的情況。這就像你投入 1 年的定期存款，利息為 2％，而投入 3 年定期存款獲得 1％。

根據我們從財務教授那裡學到的內容，由於流動性偏好理論，我們應該在較長時間放置資金來獲得更多的補償。風險將會增加，我們的資金將會被綁定更長，這可以理解更高利率。

反向收益率曲線將傾向於期望理論，這將取代流動性偏好理論。

這是市場對未來利率的期望，而未來預期利率較低將導致反向收益曲線。

預期利率較低表示經濟放緩或衰退，這將導致利率降低以刺激經濟。

資料來源：www.advisorperspective.com-對於 2019 年的最新逆轉，需要 6 個月才能達到市場頂尖。

但是，逆轉並不會直接導致市場下跌。根據前例，經濟衰退發生平均需要 14 個月。由於市場是一個主要指標，因為市場將在衰退之前的峰值。因此，由於我們剛在 4 月份看到逆轉，因此市場仍可能會有空間進一步上漲。

考慮到當前的背景，隨著通貨膨脹不斷和定量收緊，從這裡開始市場出現巨大上漲的機率將較低。

此外，增長和科技股已經出現了災難性的拋售，似乎還沒有找到底部。

價值和舊經濟股票目前正在持有並支持市場，因為資金流量在長時間中斷後再次獲得價值。

資料來源:富途穆-標普 500 指數 (截至 2022 年 4 月 22 日) 圖表

看標普 500 指數的圖表，該結構似乎脆弱，如果 4100 不保持，這可能是下降趨勢的確認。目前的救主可能是商品、石油和天然氣以及消費者的主要產品，以幫助平衡其他行業的損失。

自 1955 年以來，反向收益率曲線預測了 10 次衰退，不應該被視為偶然，而是一種我們應該非常關注的事件。在本輪中，由於經濟和地緣政治背景，經濟衰退或市場達到峰值的時間範圍可能會短於平均水平。

因此，在投資環境的目前階段打防守是一個明智的舉措。

我們目前對黃金，大宗商品股票，消費品和價值股票看漲。近期增長股票的衰退使它們有吸引力，因為 Netflix 的 PE 為 20，貝寶為 25，而 Meta 的交易價格為 13。

對於中國科技股票，我們希望通過 HSTech ETF 進行投資，該交易所將與騰訊、阿里巴巴、梅園、日本等好名牌接觸。考慮到目前的市場狀況，以美元成本平均計算策略將是最佳的增長或科技股票的最佳選擇。