凱基證券報告

GEAR 是一家多元化的採礦和自然資源投資公司。它開始是印度尼西亞最大的煤礦工之一，並通過收購 BMC，正在成為澳大利亞的主導焦可樂廠商。它將進一步擴展到將用於清潔能源用途的基礎金屬，例如銅、鈷、鋅和鎳。
轉型年
透過 BMC 收購，該公司正在大幅擴大其生產能力和利潤。該收購將通過其 ASX 上市的 Stanmore 子公司將 GEAR 固定為該地區的主要焦煤供應商。焦煤是鋼鐵行業的關鍵成分，其需求由現在中國和未來印度驅動。
俄羅斯禁煤的主要受益人
歐盟、英國和日本宣布了逐步禁止俄羅斯煤炭的計劃，因此他們必須從印尼和澳大利亞等其他國家採購。根據布魯姆堡 NEF 數據，這些國家和韓國在 2020 年收取了俄羅斯熱煤供貨約 55％。
斯坦摩爾資源（焦煤）將越來越推動 GEAR 的估值，目前佔 GEAR 公平價值的 48%，而 GEM（熱煤）則由 2021 年 8 月的 85% 下降至凱基公平價值的 42%。