瑞銀為新來的大科技收益提供期權設置

Analysts Notebook 發表了文章 · 2022/04/15 06:16

科技公司即將報告他們的收入。以下是瑞銀分析師如何為美聯儲剛開始加息週期的準備。

$蘋果(AAPL.US)$- 瑞銀資訊科技分析師獲得「買入」評級，他最近的 Evidence Lab 調查特別強調了音樂、iCloud 和保固等成熟服務的好處（每 3 部 iPhone 中有 1 個是付費訂閱者）。

瑞銀建議設定： 該團隊決定對沖這些風險，5 月 13 日為 155 美元/150 美元的點差價為 0.85 美元（0.5%），以保護下降 6-10% 的範圍，最佳情況到期支付 6：1 x。與同行相比，AAPL 暗示波動率低。

$亞馬遜(AMZN.US)$- 瑞銀互聯網分析師被買入評，並認為這是一個共識期，但增長/利潤擴大可能會被阻礙。

瑞銀建議設定： 球隊喜歡擁有投資點差或直接放在收入之前。AMZN 1m 隱含波動率高於平均水平，但目前並非極端。

$Meta Platforms(FB.US)$- 瑞銀互聯網分析師認為，如果第一季度調查有任何改善參與數據和/或評論，股票有可能會上漲。

瑞銀建議設定： 該團隊喜歡在第二季度在 FB 中擁有上漲曝光率。非常高的隱含波動率使 FB 20 至 5 月 24 美元/250 美元的通話點差價為 1.95 美元（0.9%），在 +10%-15% 範圍內上漲，最好的到期支付款額為 5.1 倍。

$谷歌-A(GOOGL.US)$– 瑞銀互聯網分析師獲買入評級，並認為（1）股票上漲持續至 22 上半年；（2）加快谷歌雲的收入增長的範圍；以及 (3) GAAP 估值支持，在 2023E GAAP P/E 的交易價格為 19 倍。

瑞銀建議設定： 該團隊認為，第一季度盈利的低調隱含波動設置有助於長期權頭寸。

$微軟(MSFT.US)$– 瑞銀軟件分析師被購買評價為 360 美元的目標價格。由於疫情期間需求反彈，尤其是在第二季第二季度，他認為該股在 2022 年的股價上漲，因為展望不一致。

瑞銀建議設定： 該團隊正考慮對沖軟指導風險。期權價格似乎與此一致，由於 MSFT 1 百萬元的暗示波動率與同行相比較低，正常化傾斜率（96％ ile）仍然上漲，而期權意味著收益相對八季度的平均實現變動增加 7-3.2%。

$特斯拉(TSLA.US)$- 瑞銀汽車分析師評級中立，但最近提高了他的盈利預估和價格目標，以反映最新的價格上漲和交易量增長 5% 的前景。

瑞銀建議設定： 團隊針對特斯拉的選項設置意味著非常看漲的情緒。TSLA 1m 默示波動率略高於 5 年平均水平，而偏差則非常低，而選項表示盈利下於 8Q 平均實現移動 +/ -4% 的 +Z -5.2%。

此文件通過期權定價基於 4 月 11 日收市的中市價。

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