平化收益率曲線實際上表明什麼？
上週股市的反彈似乎促進了許多投資者的信心，記錄了近 16 個月以來的每週最佳收益。最新的股票表現預測未來有明亮的道路嗎？還是評審團仍在看待市場反彈，這只是對未來更糟的事情（可能是經濟衰退）的暫緩？
R 字最近經常被提出，這表明對未來經濟狀況的擔憂日益增加。隨著市場周圍很多不確定性，例如地緣政治問題，Covid-19 大流行，通貨膨脹和美聯儲加息，一些分析師開始擔心衰退的可能性，尤其是當近期收益曲線持續顯示平整跡象時。什麼是收益曲線平化？為什麼每個人都在看著這個指標？
什麼是收益率曲線？
收益率曲線是不同到期期債券利率的二維圖，收益率在 y 軸上，到期期位於 x 軸。良率曲線的正常形式會在右上方方向傾斜，而變形的良率曲線則顯示平面形狀，甚至更糟糕的是反轉形狀。在我們深入臭名昭著的平面收益率曲線和反向收益率曲線之前，還有一個定義需要解釋。
什麼是收益差？
收益率差是長期收益率和短期收益率之間的差異。典型的收益率差可以是 10 年 2 年、10 至 3 萬年和 10 年聯邦基金利率。（聯邦基金利率是美聯儲通過向主要銀行借出將通過隔夜退還的錢來收取的利率）當收益率偏高時，收益差為正。如果收益差緩慢走向零，甚至變為負，則收益曲線將呈現「平整」和「反轉」的現象。
為什麼「平坦」和「倒轉」會令人警覺？
下面有一些圖表。
陰影區域表示衰退。
收益率曲線的逆轉往往在熊股市開始的同時發生，標普 500 指數下跌 20% 或更多。此外，反向收益率曲線通常會在經濟衰退之前。難怪許多分析師密切關注這個指標。一旦它表現平坦的傾向，黑暗中可能會出現更糟糕的東西。
為什麼反向收益率曲線具有如此的預測能力？
這完全是這裡的另一個重大主題。簡而言之，收益率曲線可以預測未來的貨幣政策，並且可以在計時衰退時間間接引用它。但它與經濟衰退沒有因果關係。這些由收益率曲線預測的貨幣政策導致金融危機（即信貸壓迫），導致經濟衰退。然而，負收益率差差幾乎與經濟衰退相同，這就是為什麼它可以成為投資者的有效工具的原因。
一個人可以簡單地將長期收益率視為美聯儲將目標利率設定的未來利率。如果收益率曲線偏高，則投資者預期美聯儲將來會提高聯邦基金利率，因為目前的低利率容易產生高通脹，可以通過提高利率來緩和這種情況。同樣地，如果收益率曲線平整，投資者認為利率在長期內將保持不變，而不必擔心未來通脹。反向收益率曲線因未來的衰退期望威脅市場，因此美聯儲必須降低利率才能向經濟注入資金以恢復。
因此，收益率曲線預測未來的貨幣政策。反向收益率曲線顯示當前的貨幣政策緊縮到如此，將導致金融危機，因此市場將長期收益率設置在較低的水平，以做好準備經濟衰退。
目前的收益率曲線是什麼樣的？
這是 3 月 21 日市場結束後的收益率曲線。與前兩年相比，曲線顯著平整，尤其是在 2 年到 10 年的範圍內。這個圖表示我們，當前的利率在短期內仍然太低，無法抵抗廣泛的通脹。因此，如果美聯儲希望將通脹恢復正常水平，投資者預期未來兩年內利率將持續上升。從 2 年到 10 年，利率不太差異，這表明通脹可能會在長期內降低，而美聯儲不再需要提高利率。然而，它仍然沒有逆轉，因此當前市場不預期衰退即將到來。但現在存在危險的氣味，俄烏克蘭衝突開了令人驚訝的大宗商品價格通脹。
美聯儲現在正在努力，害怕積極引發衰退。至少現在，貨幣政策並不像投資者預期的那麼鷹派，上週上漲了 25 個基點。但是，當前的政策是否足夠有效，以降低通脹？沿途有很多不確定性。
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Talklili : 投資環境真的有很大影響嗎？
Stuka II Talklili: 哦，我敢打賭是這樣的。用標普500ETF QQQ看美聯儲資產負債表過去量化寬鬆趨勢與正在進行的縮減趨勢之間的相關性
Stuka II Stuka II: 讓我們看看進一步的Qt衡量為股市儲存了什麼。收益率曲線可能是一種很好的測量工具
Moomoo News Global樓主 Talklili: 是的。資金流入推動了股票價格的上漲。當QE實施時，市場出現了很大幅度的上漲。然而，人們擔心現在會出現緊縮週期，因為這將減少流入股市的資本，從而拖累價格下跌。
Moomoo News Global樓主 Stuka II: 這是真的。所有人現在都在關注收益率曲線。
Moomoo News Global樓主 Stuka II: 沒錯。QE會對市場起到很大的提振作用，而QT則有點令人擔憂。
Talklili Moomoo News Global樓主: 好的，我希望能有更多的資本流入。當然，我們也需要一個合理的投資組合來隔離價格的大幅下跌。
Moomoo News Global樓主 Talklili: 稍後，我會發布一些文章，解釋這種環境下的一些熱門行業。希望這能幫助更多的moomoo投資者。