楓樹合併受 Quarz 挑戰
1.股東活動家 Quarz Capital 正在聚集其餘部門 $Mapletree NAC Tr(RW0U.SG$Mapletree 北亞商業信託（MNACT）單位持有人將談判更好的合併條款 $豐樹汎亞商業信託(N2IU.SG$邁普利特里商業信託（MCT）發表了其最新的公開信。
二.這位活動家仍希望合併進行，但希望發售價高於 MNACT 的資產淨值 1.23 美元（相比 1.1949 元），並將交易比率提高到 0.68 個 MCT 單位（兌 0.5963 個單位），發行價格為 1.82 美元（兌 2.0039 美元）。
三.雖然我喜歡在新加坡更多活動家的出現，以作為對內部人士進行檢查和平衡，但我可能不同意所有的立場。在這種情況下不是。
4.MCT 和 MNACT 的質量不同。如果我可以做一個粗糙的比喻，MCT 就像路易威登，而 MNACT 可能是凱特·斯佩德。
5.交易價格始終反映了質量的差異-MCT 大部分時間一直在超過其帳面價值，而 MNACT 則低於其帳面價值。
六.MNACT 的平均 PB 比率為 0.87，而報價已經更高，為 0.94。對於 MCT 單位持有人來說，以 PB 1 或以上付款並不合理。就像支付凱特·斯佩德高於零售價。
七.自合併宣布以來，MCT（-5.2%）和 MNACT（-3.5%）價格與其他房地產信託基金一起下跌。Quarz 表示，因此應該降低 MCT 發行價格。但與此同時 MNACT 發售價格必須上漲。這是雙重標準。
八.總體而言，我只是覺得 Quarz 正在推動它。我知道這是為了作為單位持有人爭取更好的報價，他們有權做到這一點。但這次的爭論正在擴展它。
九.Temasek 通過其相關實體擁有 38.88% 的 MNACT，而 Quarz 甚至不是重要的單位持有人（< 5%）。MNACT 需要 75％ 的批准率，而泰馬塞克不投票。這將戰鬥交給公眾投資者決定。Quarz 不希望這筆交易失敗他們希望這份報價加甜。一種壓力戰術。
十.但我不認為該報價將被修改，因為這不是一個重要的合併。這是一種好吃的，而不是必備的。投票反對合併只意味著 MCT 和 MNACT 將繼續分別高於和低於其帳面價值的交易。
二.這位活動家仍希望合併進行，但希望發售價高於 MNACT 的資產淨值 1.23 美元（相比 1.1949 元），並將交易比率提高到 0.68 個 MCT 單位（兌 0.5963 個單位），發行價格為 1.82 美元（兌 2.0039 美元）。
三.雖然我喜歡在新加坡更多活動家的出現，以作為對內部人士進行檢查和平衡，但我可能不同意所有的立場。在這種情況下不是。
4.MCT 和 MNACT 的質量不同。如果我可以做一個粗糙的比喻，MCT 就像路易威登，而 MNACT 可能是凱特·斯佩德。
5.交易價格始終反映了質量的差異-MCT 大部分時間一直在超過其帳面價值，而 MNACT 則低於其帳面價值。
六.MNACT 的平均 PB 比率為 0.87，而報價已經更高，為 0.94。對於 MCT 單位持有人來說，以 PB 1 或以上付款並不合理。就像支付凱特·斯佩德高於零售價。
七.自合併宣布以來，MCT（-5.2%）和 MNACT（-3.5%）價格與其他房地產信託基金一起下跌。Quarz 表示，因此應該降低 MCT 發行價格。但與此同時 MNACT 發售價格必須上漲。這是雙重標準。
八.總體而言，我只是覺得 Quarz 正在推動它。我知道這是為了作為單位持有人爭取更好的報價，他們有權做到這一點。但這次的爭論正在擴展它。
九.Temasek 通過其相關實體擁有 38.88% 的 MNACT，而 Quarz 甚至不是重要的單位持有人（< 5%）。MNACT 需要 75％ 的批准率，而泰馬塞克不投票。這將戰鬥交給公眾投資者決定。Quarz 不希望這筆交易失敗他們希望這份報價加甜。一種壓力戰術。
十.但我不認為該報價將被修改，因為這不是一個重要的合併。這是一種好吃的，而不是必備的。投票反對合併只意味著 MCT 和 MNACT 將繼續分別高於和低於其帳面價值的交易。
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TaurusX3 : 事實上，有一些MCT持有者不想合併，因為這將使MCT不再是一個純粹的新加坡房地產投資信託基金。
NIMOH : 先生，你的分析很有才華。
monkeylove : 我的觀點是，這一合併可能不會通過。購買更多MCT，因為當合並失敗時，MCT會上漲
Love Simon : 好的MCT更好
ph2046 : 自從報價增加到1.19xxx以來，最新情況是什麼