阿里巴巴問答 Q22 財年第二季：指導弱和多引擎增長策略

Q&A 是公司盈利會議下的會議，機構和零售投資者向管理層提出一些最關注的問題。在此頁面上，您可能會找到一些可能會影響後幾週股價的有價值信息。 $阿里巴巴(BABA.US)$ $阿里巴巴-SW(09988.HK)$

關鍵要點：

態度： 從長遠來看，管理層對多引擎增長策略樂觀。

目標： 該公司的預期是在 2022 財年第二季上半年增長在 11% 至 16% 之間，從上半年退出。

問：考慮到淘高井，淘寶交易，結果表現非常好，我們看到淘寶交易的 AAC 已經超過了 240 億。我們應該預期貨幣化什麼時候會增加？

一：我們在淘寶交易和淘沙井的首要任務仍然是在淘寶交易中建立製造商對消費者模式的基礎設施，以及超級本地社區市場基礎設施。而在用戶參與方面，我們看到過去的季度使用者參與度非常強大。淘寶交易的 AAC 指數達到 240 億，同時也顯示了非常好的用戶對新鮮農產品和食品類別的轉化率。因此，我們非常有信心，如果我們能為消費者提供價值，我們相信我們也可以為平台產生價值。

問：你們提到，收入勢力疲弱是由於宏觀和競爭的原因。對於競爭來說，您看到的壓力和挑戰最大的領域是什麼，以及在這些領域中恢復競爭力的策略是什麼？

一：如今，電子商務的定義正在不斷演變。電子商務模型有多種格式。只要您有一些流量，您就會有一個用戶隨身，並基於公開可用的第三方支付解決方案以及物流和交貨，快速交貨，快速交付，任何人都可以在電子商務上嘗試。但我們堅信，對於淘寶來說，我們的優勢就是消費者心態--而且我們純粹是所有客戶的消費目的地，所以我們將繼續在 Taobao 應用程序中同時開發多功能和應用程序，以根據不同的移動應用程序對我們的用戶組進行細分，以實現特定價值提議。

問：您的指導似乎表明您將在 2022 年下半年增長在 11% 到 16% 之間，這是比上半年的增長速度下降了一步。那麼，您看到什麼讓您相信這種緩慢的速度將在 2022 財政下半年保持？

一：這個假設主要基於 GMV 增長預期，對收入增長的影響主要放在核心商業和中國零售商業。我們看到這可能會在以下季度繼續進行。如果您看待今年以外，我們的收入增長引擎現在已超越了中國消費，超過 CMR（客戶管理收入）。

因此，如果您看看這季度，CMR 佔總收入的 36% 左右，幾季前曾超過 50%。所以這是因為所有這些雲計算和國際企業，中國，當地服務，都開始貢獻並增加對我們總收入的貢獻。因此，這就是我們談論多引擎增長的地方，並繼續預期在這些領域看到增長。

問：關於您在新聞稿中強調的一些新增長業務，包括國際業務和雲計算業務。我們應該如何看待未來的增長前景？

一：您可以看到雲端和國際業務都顯示出非常強勁的增長。雲端在本季度恢復增長至 33%。對於國際批發和零售業務整體，按年增長率達 34%。所以我認為對於兩個業務來說，今天，兩者都處於發展的早期階段，成長的早期階段。我們仍在努力建立合適的基礎設施，以確保我們抓住長期機會並維持可持續增長。正如我們一直說過，我們專注於成長，但我們也專注於質量。因此，我們專注於可持續增長，以抓住這些新機會。但從長遠來看，我們對這種多引擎增長策略非常有信心。

本文是 11 月 18 日阿里巴巴收益通話問答時段的腳本。為了方便閱讀，我們做了適當的剪裁。如果您想了解更多詳細信息，您可以點擊此處重新觀看完整頁面。

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