虎亞公司 — 第二季度 FY2021 收益 & 直播會議
從那時起，由於對遊戲監管的擔憂，該公司也影響了多宇和騰訊等其他遊戲公司。
本文將主要關注他們剛剛宣布的第二季度盈利以及投資者應該關注的亮點。
第二季度 FY2021 收益外賣：
讓我們首先更新我們的電子表格，了解每個人都感興趣的關鍵指標。
貿易及流動貿易設備總額較上一季及同比較略有上升。
移動 MAU 目前的平均用戶為 77.6 萬，而付費用戶則下降到 5.6 萬，這是自 2020 年第一季度以來的最低水平。這不是一個好兆頭，在我的上一篇文章中，我強調了公司從目前的貨幣化模式轉移到更具體的東西的重要性。
第二季淨收入同比增加 9.8% 至人民幣 2,962 億元（4,99 百萬美元）及按年增加 14%。
雖然直播收入的比例仍然佔據了收益的主導地位，但從這筆收入中突出的一件事是本季度顯著增長的廣告收入量。
上季度，該公司的廣告收入按年增長 54.6% 至人民幣 212.5 億元（32.4 億美元）；而本季度，該公司的業績表現強勁，該分部的按年增長 189.9% 至人民幣 383.2 億元（59.44 萬美元）。
現在，這佔整體淨收入的 13％，並且可能會隨著時間的推移而增加。
如果我們看一下 Twitch 和其他大型玩家現在採用的模型，那麼他們的收入大部分來自廣告。
我們可以預期貨幣化模式會隨著時間的推移而緩慢轉變並成為主導地位，這將反映在幾個季度之後的底線。
該公司正在賺取利潤，並於本季產生 173.6 億人民幣（26.9 百萬美元）的經營現金流，使其現金相當於人民幣 10,738.2 萬元（1,66 億美元）。
以當今約 9.3 美元的市場價格為 9.3 美元，這使公司的企業價值僅低於 600 萬美元，在您正在測量的任何關鍵指標中，這看起來都非常便宜。
如果我們按年計算收益，則該公司的價格對企業價值僅為 3.7 倍，而價格對收益的價格為 18 倍。
如果我們排除淨現金，那麼這將以價格對收益的價格估值約為 5 倍。
雖然它價格便宜，但今天大多數中國股票的影響使大多數公司的價值被認為是便宜的，因此在價值觀點方面沒有太多的相對比較。
外賣電話會議:
本次會議確實提供了比宣布的結果更多的見解。讓我嘗試涵蓋我設法注意到的亮點。
問題 1 — 內容戰略 2H 支出和關鍵運營指標在 MAU 方面, 付費用戶和 ARPU 2H.
答案 1 — 管理層為今年的合併做了兩個版本的場景-一個是成功的合併，另一個是不成功的情況。現在結果已經出來了，從以前開始，內容策略不會有重大變化。
管理層也預計 MAU 將繼續在 2H 增長和主要重點是增長移動 MAU 這是更多的關鍵指標比整體 MAU.
問題 2 — 與斗宇合併失敗後，未來的經營策略是什麼？此外，管理層可以分享一些關於與騰訊進一步集成的見解。
答案 2 — 專注於海外投資，因為管理層在海外看到更多的增長機會和內容用戶吸引力。
與騰訊合作，繼續加強與騰訊的合作，並將不時向投資者提供重大更新信息。
問題 3 — 管理層能否從海外用戶獲取，內容建立，貨幣化策略中分享更多見解。
答案 3 — 從 200％ 的收入同比增長和經營虧損顯著減少可以看出，這將有助於隨著時間的推移整體底線，這將有助於整體底線。
視頻內容用戶一直在增加。在第二季度，觀看視頻內容的平均 MAU 增加了 30 米。在不久的將來，還將在第三季度以後在 Huya 的平台上發布視頻內容-這將在傳統視頻和直播方面進行隔離。
問題 4-視頻內容及其潛在的貨幣化模式廣告？
答案 4 — 仍然在視頻內容之間考慮貨幣化模式與直播集成之間.仍處於貨幣化的早期階段，但廣告可能會更合適。
問題 5-由於兒童假期的教育規定如何影響活躍用戶？營運成本目標？
答案 5 — 由於學校假期，用戶增長，但教育法規並沒有看到太大的影響。
營運成本 (OPEX) 的目標是降低每位使用者的頻寬成本，並降低每位使用者的使用者獲取成本。
問題 6 — 現在合併失敗了，管理層是否考慮到巨大的現金餘額考慮其他併購？
答案 6 — 巨大的現金餘額用於廣播和內容用戶獲取，並會不時考慮併購，但目前尚未找到合適的併購。
結論：
我從收益和會議中得到的整體關鍵要點在於，管理層將重點放在增加移動活躍用戶和海外投資收購策略上。
隨著視頻內容的增加並將與其實時流媒體集成，我們應該看到廣告收入細分市場繼續強勁攀升，儘管這是以犧牲直播收入為代價的，這可能會由於付費用戶減少而繼續掙扎。
雖然該公司在估值方面仍然很便宜，但對中國公司的情緒仍然很差，而遊戲領域似乎沒有太多催化劑，這可能會將其股價更接近應該估值的價格。
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102877537 : 跌倒死亡即將到來負
101534029 : 非常好的總結分析。謝謝
101534029 : 非常好的總結分析。謝謝
styleomileo : 這種打擊不會永遠持續，遊戲和賭場是人們的生命中，尤其是亞洲人...因此，現在是時候累積 Huya，如果您尋求價值，就像賭場股票一樣。