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根據 Sec 的文件,總部位於新加坡的科技巨頭 Grab 將通過 SPAC 在本週四(12 月 2 日)在納斯達克上市。投資者投票決定批准 Grab Holdings Inc. 和高度計增長公司於 11 月 30 日合併,其 40 億美元的上市將標誌著全球最大的 SPAC 交易。
什麼是 SPAC?
一家特殊目的收購公司(SPAC),也稱為「空白支票公司」,是一家擁有
沒有商業運營
通過首次公開募股(IPO)籌集資金
的目的 收購現有公司
特殊目的收購公司本質上是投資者成立的空殼公司,其唯一目的是通過 IPO 籌集資金以最終收購另一家公司。
SPAC 已經存在了幾十年,但近年來它們的受歡迎程度飆升。2020 年,我們以 800 億美元的投資創建了 247 個 SPAC,僅在 2021 年第一季度,從 295 個新成立的 SPAC 中籌集了創紀錄的 960 億美元 1。相比之下,2010 年只有兩家 SPAC 上市。2020 年,SPAC 公司佔美國新上市公司 50% 以上。
SPAC 如何工作?
SPAC 的生命週期有三個不同的階段:
首先,創建一個 SPAC 並尋找一個目標:
SPAC 的首次公開募股通常基於專注於某個行業和地理位置的投資論文,例如在北美收購一家科技公司的意圖,或者是贊助商的經驗和背景。
通常,SPAC 是由一個機構投資者團隊,來自私募股權或對沖基金世界的華爾街專業人士創建或贊助的,而即使是備受矚目的首席執行官也躍升了這一趨勢並形成了自己的 SPAC。
SPAC 首次公開招股的價格通常為每股 10 美元。首次公開招股後,所得款項將存入信託帳戶。在某些情況下,信託所賺取的一些利益可以作為協會的營運資金。
當 SPAC 籌集資金時,購買 IPO 的人們不知道最終收購目標公司將是什麼。在創建 SPAC 時,創始人有時會考慮至少一個收購目標,但是他們沒有確定該目標以避免在 IPO 過程中進行廣泛披露(這就是為什麼 SPAC 通常也被稱為「空白支票公司」的原因)。具有成功記錄的機構投資者可以更輕鬆地說服人們對未知事物進行投資。
宣布目標時:
一旦確定了目標公司並宣布合併,SPAC 的公眾股東可以另外投票反對該交易並選擇贖回其股份。
如果 SPAC 需要額外資金來完成合併,SPAC 可能會發行債務或發行額外股份,例如私人投資於公共股權(PIPE)交易。
去間距: SPAC 通常需要 18-24 個月,以確定並完成與目標公司的合併,有時稱為去間距。
如果 SPAC 在該時間範圍內未完成合併,則 SPAC 會清算,並將首次公開招股收益退還給公眾股東。
資料披露:「一旦成立,協會通常需要徵求股東批准以進行合併,並擬備和提交代表聲明(或者,如果計劃將新證券註冊為合併的一部分,則表格 S-4 上的聯合註冊和代表聲明)。
本文件將包含尋求股東批准的各種事項,包括對擬議的合併和治理事宜的描述。
它還將包括目標公司的大量財務信息,例如歷史財務報表,管理層的討論和分析(MD&A)以及顯示合併效果的備考財務報表。」
合併結束時:
近日,一家 SPAC 公司高度增長股份有限公司的股東投票支持 Grab,歡呼和交付巨頭 Grab 和上市空殼公司之間的合併,為 Grab 週四(12 月 2 日)在美國上市鋪平了道路。
在一般情況下,一旦股東批准 SPAC 合併並且所有監管事宜都得到清理,合併將結束,目標公司成為公共實體。收購後,SPAC 通常在主要證券交易所之一上市。
SPAC 合併中的目標公司通常需要在幾個月內為成為上市公司做好準備,與傳統的 IPO 相比,在實質上相同的準備工作上,這是一個較短的時間。SPAC IPO 的鎖定通常可持續 180 天至一年。
信息披露:8-K 表必須在關閉後的四個營業日內向美國證券交易委員會(SEC)提交目標公司的表格 10 備案所要求的信息(通常稱為 Super 8-K)。
什麼是 SPAC?
一家特殊目的收購公司(SPAC),也稱為「空白支票公司」,是一家擁有
沒有商業運營
通過首次公開募股(IPO)籌集資金
的目的 收購現有公司
特殊目的收購公司本質上是投資者成立的空殼公司,其唯一目的是通過 IPO 籌集資金以最終收購另一家公司。
SPAC 已經存在了幾十年,但近年來它們的受歡迎程度飆升。2020 年,我們以 800 億美元的投資創建了 247 個 SPAC,僅在 2021 年第一季度,從 295 個新成立的 SPAC 中籌集了創紀錄的 960 億美元 1。相比之下,2010 年只有兩家 SPAC 上市。2020 年,SPAC 公司佔美國新上市公司 50% 以上。
SPAC 如何工作?
SPAC 的生命週期有三個不同的階段:
首先,創建一個 SPAC 並尋找一個目標:
SPAC 的首次公開募股通常基於專注於某個行業和地理位置的投資論文,例如在北美收購一家科技公司的意圖,或者是贊助商的經驗和背景。
通常,SPAC 是由一個機構投資者團隊,來自私募股權或對沖基金世界的華爾街專業人士創建或贊助的,而即使是備受矚目的首席執行官也躍升了這一趨勢並形成了自己的 SPAC。
SPAC 首次公開招股的價格通常為每股 10 美元。首次公開招股後,所得款項將存入信託帳戶。在某些情況下,信託所賺取的一些利益可以作為協會的營運資金。
當 SPAC 籌集資金時,購買 IPO 的人們不知道最終收購目標公司將是什麼。在創建 SPAC 時,創始人有時會考慮至少一個收購目標,但是他們沒有確定該目標以避免在 IPO 過程中進行廣泛披露(這就是為什麼 SPAC 通常也被稱為「空白支票公司」的原因)。具有成功記錄的機構投資者可以更輕鬆地說服人們對未知事物進行投資。
宣布目標時:
一旦確定了目標公司並宣布合併,SPAC 的公眾股東可以另外投票反對該交易並選擇贖回其股份。
如果 SPAC 需要額外資金來完成合併,SPAC 可能會發行債務或發行額外股份,例如私人投資於公共股權(PIPE)交易。
去間距: SPAC 通常需要 18-24 個月,以確定並完成與目標公司的合併,有時稱為去間距。
如果 SPAC 在該時間範圍內未完成合併,則 SPAC 會清算,並將首次公開招股收益退還給公眾股東。
資料披露:「一旦成立,協會通常需要徵求股東批准以進行合併,並擬備和提交代表聲明(或者,如果計劃將新證券註冊為合併的一部分,則表格 S-4 上的聯合註冊和代表聲明)。
本文件將包含尋求股東批准的各種事項,包括對擬議的合併和治理事宜的描述。
它還將包括目標公司的大量財務信息,例如歷史財務報表,管理層的討論和分析(MD&A)以及顯示合併效果的備考財務報表。」
合併結束時:
近日,一家 SPAC 公司高度增長股份有限公司的股東投票支持 Grab,歡呼和交付巨頭 Grab 和上市空殼公司之間的合併,為 Grab 週四(12 月 2 日)在美國上市鋪平了道路。
在一般情況下,一旦股東批准 SPAC 合併並且所有監管事宜都得到清理,合併將結束,目標公司成為公共實體。收購後,SPAC 通常在主要證券交易所之一上市。
SPAC 合併中的目標公司通常需要在幾個月內為成為上市公司做好準備,與傳統的 IPO 相比,在實質上相同的準備工作上,這是一個較短的時間。SPAC IPO 的鎖定通常可持續 180 天至一年。
信息披露:8-K 表必須在關閉後的四個營業日內向美國證券交易委員會(SEC)提交目標公司的表格 10 備案所要求的信息(通常稱為 Super 8-K)。
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空間 $Altimeter Growth Corp(AGC.US$持有人批准將東南亞共享公司 Grab 公開交易後,收市後的交易上漲 3%。
據一份聲明,股東贖回接近 0%,為 0.02%。該交易預計明天完成,Grab 預計將於今天開始以股票代號「GRAB」在納斯達克市場上進行交易。
Grab 是東南亞最有價值的初創企業,預計將與高度計合併,估值為 40 億美元。
該交易預計將是一家東南亞公司有史以來最大的美國股票發行之一。Grab 公開首次公開展將讓投資者進入包括印度尼西亞、泰國和越南等國家超過 655 萬人的區域消費市場。
本月早些時候,布拉德·格斯特納的 SPAC 高度計增長宣布,證券交易委員會宣布 Grab 控股的 F-4 表格註冊聲明生效,並將股東投票定為今天。
據一份聲明,股東贖回接近 0%,為 0.02%。該交易預計明天完成,Grab 預計將於今天開始以股票代號「GRAB」在納斯達克市場上進行交易。
Grab 是東南亞最有價值的初創企業,預計將與高度計合併,估值為 40 億美元。
該交易預計將是一家東南亞公司有史以來最大的美國股票發行之一。Grab 公開首次公開展將讓投資者進入包括印度尼西亞、泰國和越南等國家超過 655 萬人的區域消費市場。
本月早些時候,布拉德·格斯特納的 SPAC 高度計增長宣布,證券交易委員會宣布 Grab 控股的 F-4 表格註冊聲明生效,並將股東投票定為今天。
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東南亞數碼科技獨角獸 Grab 將於 12 月 2 日開始以股票代號「GRAB」在納斯達克股份有限公司的股東批准與該公司合併後,以股票代號「GRAB」開始交易。
根據美國證券交易委員會的一份文件,該交易將是世界上最大的 SPAC 交易,Grab 的估值將為 40 億美元。
Grab 將獲得約 4.5 億美元的現金,其中包括 400 億美元的私人投資於公共股權安排。
PIPE 的投資者包括由貝萊德、Counterpoint Global(摩根士丹利投資管理)和 T. Rowe Price Associates Inc. 管理或建議的基金和賬戶,以及富達國際、富達管理與研究有限責任公司、詹努斯·亨德森投資者、穆巴達拉、努芬、國家伯哈德和泰馬塞克。
Grab:東南亞的接送服務巨頭
業務概覽
據 Euromonitor 稱,由軟銀行支持的 Grab 成立於 2012 年,是東南亞領先的超級應用程序,該應用程序在 2020 年基於 GMV 的每個食品配送、移動和金融服務電子錢包領域。
該公司每天使數百萬人能夠訪問其司機和商戶合作夥伴,以訂購食物或雜貨,發送包裹,乘車或出租車,支付在線購物或訪問貸款,保險,財富管理和遠程醫療等服務,這些都通過單一「日常一切」應用程序。
Grab 遍及東南亞地區八個國家的 400 多個城市,包括柬埔寨、印尼、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國和越南。
該公司在約 650 億人口的地區中佔據主導地位,儘管 Gojek 等競爭對手正在加強,該公司與電子商務公司 PT Tokopedia 合併以批量增加。
此外,該公司還與傳遞英雄 SE 的 Foodpanda 和 Deliveroo 有限公司,以及亞洲航集團 Bhd 等新參賽者競爭。
該公司最初是一款計程車應用程序,但隨著大流行加速了電子商務和其他數字平台的採用,它一直在擴展其服務並擴展到雜貨交付和金融服務。
本月早些時候,GrabMart 與印尼,馬來西亞,菲律賓,泰國和越南的超市和雜貨連鎖店簽署合作夥伴關係。
同時,它與電子商務公司 Lazada 聯繫,通過 GrabExpress 為新加坡消費者提供當日送貨服務。
財務表現
截至二零二零年六月三十日及二零二一年六月三十日止六個月,Grab 在截至二零二一年六月三十日止六個月分別產生的收入為 7.800 萬美元和 3.96 億元,同比增長率為 406%。
在 2019 年和 2020 年,其收入分別為 8.45 億美元和 4.69 億美元,同比增長率為 155%。
根據 Grab 的最終 F-4 表格,其在 2020 年和截至 2021 年 6 月 30 日止六個月的收入增長是由於 GMV 增加的驅動。截至 2020 年 6 月 30 日和 2021 年 6 月 30 日止六個月,其總銷售價值為 59 億美元和 7.5 億美元,同比增長率為 28%。
2020 年的收入增長也是由於合作夥伴和消費者激勵措施從 2019 年的 2.4 億美元下降到 2020 年的 1.2 億美元的驅動。
截至二零二零年六月三十日止六個月內,其淨虧損分別為(1.5)億美元和(1.5)億美元。二零一九年和二零二零年的淨虧損分別為 (4.0) 億美元和 2.7 億美元,同比增長 31%。
AGC SPAC:由具有著重要的風險投資機構贊助
高度計成長股份有限公司(AGC.US)是一家新成立的空白支票公司,是一家以科技為中心的投資公司高度計資本管理公司的附屬公司。
Altimeter Capital 在成功投資於私人市場和公共市場的領先科技公司方面擁有證實的記錄。根據其表格 F-4其先前的一些投資包括 Expedia,Zillow,臉書,優步,AirBnB,比特丹斯,應用動力學,蒙哥 DB,奧克塔,特威利奧,統一和雪花。
通過該業務合併,Grab 可以利用 Altimeter Capital 的投資團隊的能力、關係、網絡和交易管道,以支持它在確定和調查潛在目標。
相關:
Grab F-4 最終登記聲明
SPAC 的生命週期
$Altimeter Growth Corp(AGC.US$ $Grab Holdings(GRAB.US$
根據美國證券交易委員會的一份文件,該交易將是世界上最大的 SPAC 交易,Grab 的估值將為 40 億美元。
Grab 將獲得約 4.5 億美元的現金,其中包括 400 億美元的私人投資於公共股權安排。
PIPE 的投資者包括由貝萊德、Counterpoint Global(摩根士丹利投資管理)和 T. Rowe Price Associates Inc. 管理或建議的基金和賬戶,以及富達國際、富達管理與研究有限責任公司、詹努斯·亨德森投資者、穆巴達拉、努芬、國家伯哈德和泰馬塞克。
Grab:東南亞的接送服務巨頭
業務概覽
據 Euromonitor 稱,由軟銀行支持的 Grab 成立於 2012 年,是東南亞領先的超級應用程序,該應用程序在 2020 年基於 GMV 的每個食品配送、移動和金融服務電子錢包領域。
該公司每天使數百萬人能夠訪問其司機和商戶合作夥伴,以訂購食物或雜貨,發送包裹,乘車或出租車,支付在線購物或訪問貸款,保險,財富管理和遠程醫療等服務,這些都通過單一「日常一切」應用程序。
Grab 遍及東南亞地區八個國家的 400 多個城市,包括柬埔寨、印尼、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國和越南。
該公司在約 650 億人口的地區中佔據主導地位,儘管 Gojek 等競爭對手正在加強,該公司與電子商務公司 PT Tokopedia 合併以批量增加。
此外,該公司還與傳遞英雄 SE 的 Foodpanda 和 Deliveroo 有限公司,以及亞洲航集團 Bhd 等新參賽者競爭。
該公司最初是一款計程車應用程序,但隨著大流行加速了電子商務和其他數字平台的採用,它一直在擴展其服務並擴展到雜貨交付和金融服務。
本月早些時候,GrabMart 與印尼,馬來西亞,菲律賓,泰國和越南的超市和雜貨連鎖店簽署合作夥伴關係。
同時,它與電子商務公司 Lazada 聯繫,通過 GrabExpress 為新加坡消費者提供當日送貨服務。
財務表現
截至二零二零年六月三十日及二零二一年六月三十日止六個月,Grab 在截至二零二一年六月三十日止六個月分別產生的收入為 7.800 萬美元和 3.96 億元,同比增長率為 406%。
在 2019 年和 2020 年,其收入分別為 8.45 億美元和 4.69 億美元,同比增長率為 155%。
根據 Grab 的最終 F-4 表格,其在 2020 年和截至 2021 年 6 月 30 日止六個月的收入增長是由於 GMV 增加的驅動。截至 2020 年 6 月 30 日和 2021 年 6 月 30 日止六個月,其總銷售價值為 59 億美元和 7.5 億美元,同比增長率為 28%。
2020 年的收入增長也是由於合作夥伴和消費者激勵措施從 2019 年的 2.4 億美元下降到 2020 年的 1.2 億美元的驅動。
截至二零二零年六月三十日止六個月內,其淨虧損分別為(1.5)億美元和(1.5)億美元。二零一九年和二零二零年的淨虧損分別為 (4.0) 億美元和 2.7 億美元,同比增長 31%。
AGC SPAC:由具有著重要的風險投資機構贊助
高度計成長股份有限公司(AGC.US)是一家新成立的空白支票公司,是一家以科技為中心的投資公司高度計資本管理公司的附屬公司。
Altimeter Capital 在成功投資於私人市場和公共市場的領先科技公司方面擁有證實的記錄。根據其表格 F-4其先前的一些投資包括 Expedia,Zillow,臉書,優步,AirBnB,比特丹斯,應用動力學,蒙哥 DB,奧克塔,特威利奧,統一和雪花。
通過該業務合併,Grab 可以利用 Altimeter Capital 的投資團隊的能力、關係、網絡和交易管道,以支持它在確定和調查潛在目標。
相關:
Grab F-4 最終登記聲明
SPAC 的生命週期
$Altimeter Growth Corp(AGC.US$ $Grab Holdings(GRAB.US$
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My personal thoughts are that the price action of $Altimeter Growth Corp(AGC.US$/ $Grab Holdings(GRAB.US$ will be driven less by valuation/fundamental metrics and more by the intangibles. The emerging SEA market and its hot potential is very desirable for investors now, especially as a safer alternative to volatile China stocks. With few pure play ways available to invest there, AGC/Grab will certainly be a premium must have buy if not for its name recognition alone. After the merge I think the company will get a 9-12 month honeymoon show-me period before valuation metrics take the wheel and begin driving the share price.
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$Grab Holdings(GRAB.US$ $Astra Space(ASTR.US$ $Rocket Lab(RKLB.US$ 今天很糟糕,但不要擔心。查看如 ASTR,AUR,RKLB 等圖表。所有 3 個都是空格,它們遵循相同的模式。事實上,所有好的空間都遵循相同的模式。
在 DA 上漲-由於合併前的時間長而被短暫停-一段時間在 10 美元左右-iv 價格超低,您購買合同已經過建議的合併日期-合併亂語和消息-價格上漲-短期交易量上漲,而且在通話中賺錢。
在這種情況下,與其他情況一樣,價格在合併日跌破 10 美元,但下週將開始像「真實股票」一樣交易。合併總是奇怪的。
與其他人一樣,我們可能會看到 5% 的機構買入或至少許多有興趣人士。這導致價格顯著上漲。如果您是長期投資者,請放鬆並享受。
如果你買了十二月份的合同,該死了。它們可能仍然值得堅持,因為低於 8 美元不可能發生。我會等待事情自行解決,然後放涼,然後再買回來。
2-3 年穩定運動。
在 DA 上漲-由於合併前的時間長而被短暫停-一段時間在 10 美元左右-iv 價格超低,您購買合同已經過建議的合併日期-合併亂語和消息-價格上漲-短期交易量上漲,而且在通話中賺錢。
在這種情況下,與其他情況一樣,價格在合併日跌破 10 美元,但下週將開始像「真實股票」一樣交易。合併總是奇怪的。
與其他人一樣,我們可能會看到 5% 的機構買入或至少許多有興趣人士。這導致價格顯著上漲。如果您是長期投資者,請放鬆並享受。
如果你買了十二月份的合同,該死了。它們可能仍然值得堅持,因為低於 8 美元不可能發生。我會等待事情自行解決,然後放涼,然後再買回來。
2-3 年穩定運動。
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$Grab Holdings(GRAB.US$ $Altimeter Growth Corp(AGC.US$ Grab 第三季調整淨銷售額為 429 億美元,按季下跌 22%。Grab 第三季度收入同比下跌 13%。這意味著對消費者的激勵措施按季度下降 27%。看到收入對消費者激勵措施不太敏感,令人感到舒服。更令人擔憂的跡象是調整後的淨銷售(或激勵措施)增加和收入下降。由於對消費者的激勵措施減少超過收入,因此沒有證據表明出現異常或差異。相反,這是 Grab 在第二季度提醒投資者的信念,這是業務環境下跌的嚴重性。
在第二季度,Grab 警告投資者有關東南亞潛在嚴重的 COVID19 相關流動限制。在此期間,Grab 的 2021 年全年預測考慮了該公司營運的各個國家可能會因新型冠狀病毒 19 持續擴張而導致部分和全部封鎖的潛力。由於美洲東部國家的 COVID 病例在第三季度創下歷史新高,Grab 的恐懼成真實現了,由於 Delta 變體而導致。菲律賓於 9 月 9 日重新實施封鎖,在宣布取消對超過 13 萬人的家居命令後的一天。8 月,越南還在胡志明市南部郊區實施了嚴格的家居命令,並派出軍隊協助隔離的公民。
因此,Grab 將整體收入下降歸因於封鎖,尤其是在越南,並不奇怪。這個聲明是準確的。參考表一,我們可以看到收入下降主要來自其移動部門。如果我們擴大分析期間,我們可以觀察到 Grab 在 2021 年表現不佳(收入下降)主要是由其移動部門引起的。Grab 的第二季行動業務部門收入和總收入按季度分別下降 27 億美元和 35 億美元。Grab 的第三季行動業務部門收入及總額分別按季下跌 30 億美元和 23 億美元。流動性部門的下降與全世界海洋新型冠狀病毒 19 個案的增加一致(圖 4)。因此,Grab 聲稱其收入下降是由於全國海洋的封鎖和旅行限制所造成的。
儘管收入下降,但該公司平台上的活動(GMV)在該期間實際上增加了 5%。這似乎並不是一個大問題,但這個統計數據實際上無效了我們之前的一個假設(成熟的市場)。在第二季度,儘管激勵措施增加了 27%,Grab 的 GMV 僅增長 6.5%。這表明 Grab 的市場正在達到成熟。然而,儘管第三季度(QoQ)下跌 27%,Grab 的 GMV(QoQ)上升 4.1%(QoQ)。這意味著 Grab 的 GMV 增長並不像最初想像的那樣受激勵的推動。
根據 Grab 的敘述,每月交易用戶(MTU)也因封鎖而下降。這也是預期的。但是,意想不到的是,每個 MTU 的 GMV 實際上增加。這進一步證明 Grab 確實具有網絡效果,當現有用戶的活動(GMV)增加。這對 Grab 的整體增長至關重要,原因如下:
Grab 不太可能擴展到海洋以外。這是因為格拉布、優步和迪迪(紐約證券交易所:DIDI)彼此共享股權。因此,他們不太可能彼此競爭。
由於地理擴張有限,很明顯,Grab 必須向現有用戶群增銷和交叉銷售新產品,以增加收入來源。
基於這些原因,Grab 每個 MTU 的 GMV 和 GMV 的增加是一個積極的觀點。憑藉 UBER 作為公司,Grab 必須在未來五年內完全恢復的疫情前行動業務部門以 35% 的成長增長。這項成就非常具有挑戰性。首先,Grab 的大部分收入來自其行動性部門。根據新型冠狀病毒病例與 Grab 行動性領域之間的關係(圖 4 和表一),我們預計 Grab 第四季度行動性分類將在第一季度和第二季度之間,約為 135 億美元。這個數字只佔疫情前水平的 6.75% 左右(約 20 億美元)。因此,還有很長的路要走。其次,我們不希望食物交付從這裡發生重大增長,因為我們預計在經濟重新開放時對食物送貨的需求將減少。因此,預計食品配送不會對 Grab 的整體增長做出貢獻。第三,金融服務、企業及新創企業對收入的整體貢獻只是微小。因此,Grab 目前的估值為 52 億美元,很難證明 Grab。
此外,一旦 Grab-AGC 合併完成,投資者將失去 10 元的資產淨值安全網。這增加了投資者的下行風險。此外,整體宏觀經濟狀況增加了投資於高成長型公司的困難。高通脹會削弱未來收益的價值,而任何形式的逐漸減少或加息都會貶值 Grab 的內在價值。
在第二季度,Grab 警告投資者有關東南亞潛在嚴重的 COVID19 相關流動限制。在此期間,Grab 的 2021 年全年預測考慮了該公司營運的各個國家可能會因新型冠狀病毒 19 持續擴張而導致部分和全部封鎖的潛力。由於美洲東部國家的 COVID 病例在第三季度創下歷史新高,Grab 的恐懼成真實現了,由於 Delta 變體而導致。菲律賓於 9 月 9 日重新實施封鎖,在宣布取消對超過 13 萬人的家居命令後的一天。8 月,越南還在胡志明市南部郊區實施了嚴格的家居命令,並派出軍隊協助隔離的公民。
因此,Grab 將整體收入下降歸因於封鎖,尤其是在越南,並不奇怪。這個聲明是準確的。參考表一,我們可以看到收入下降主要來自其移動部門。如果我們擴大分析期間,我們可以觀察到 Grab 在 2021 年表現不佳(收入下降)主要是由其移動部門引起的。Grab 的第二季行動業務部門收入和總收入按季度分別下降 27 億美元和 35 億美元。Grab 的第三季行動業務部門收入及總額分別按季下跌 30 億美元和 23 億美元。流動性部門的下降與全世界海洋新型冠狀病毒 19 個案的增加一致(圖 4)。因此,Grab 聲稱其收入下降是由於全國海洋的封鎖和旅行限制所造成的。
儘管收入下降,但該公司平台上的活動(GMV)在該期間實際上增加了 5%。這似乎並不是一個大問題,但這個統計數據實際上無效了我們之前的一個假設(成熟的市場)。在第二季度,儘管激勵措施增加了 27%,Grab 的 GMV 僅增長 6.5%。這表明 Grab 的市場正在達到成熟。然而,儘管第三季度(QoQ)下跌 27%,Grab 的 GMV(QoQ)上升 4.1%(QoQ)。這意味著 Grab 的 GMV 增長並不像最初想像的那樣受激勵的推動。
根據 Grab 的敘述,每月交易用戶(MTU)也因封鎖而下降。這也是預期的。但是,意想不到的是,每個 MTU 的 GMV 實際上增加。這進一步證明 Grab 確實具有網絡效果,當現有用戶的活動(GMV)增加。這對 Grab 的整體增長至關重要,原因如下:
Grab 不太可能擴展到海洋以外。這是因為格拉布、優步和迪迪(紐約證券交易所:DIDI)彼此共享股權。因此,他們不太可能彼此競爭。
由於地理擴張有限,很明顯,Grab 必須向現有用戶群增銷和交叉銷售新產品,以增加收入來源。
基於這些原因,Grab 每個 MTU 的 GMV 和 GMV 的增加是一個積極的觀點。憑藉 UBER 作為公司,Grab 必須在未來五年內完全恢復的疫情前行動業務部門以 35% 的成長增長。這項成就非常具有挑戰性。首先,Grab 的大部分收入來自其行動性部門。根據新型冠狀病毒病例與 Grab 行動性領域之間的關係(圖 4 和表一),我們預計 Grab 第四季度行動性分類將在第一季度和第二季度之間,約為 135 億美元。這個數字只佔疫情前水平的 6.75% 左右(約 20 億美元)。因此,還有很長的路要走。其次,我們不希望食物交付從這裡發生重大增長,因為我們預計在經濟重新開放時對食物送貨的需求將減少。因此,預計食品配送不會對 Grab 的整體增長做出貢獻。第三,金融服務、企業及新創企業對收入的整體貢獻只是微小。因此,Grab 目前的估值為 52 億美元,很難證明 Grab。
此外,一旦 Grab-AGC 合併完成,投資者將失去 10 元的資產淨值安全網。這增加了投資者的下行風險。此外,整體宏觀經濟狀況增加了投資於高成長型公司的困難。高通脹會削弱未來收益的價值,而任何形式的逐漸減少或加息都會貶值 Grab 的內在價值。
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我猜收市價將為 25.1 美元
為了 $Grab Holdings(GRAB.US$
這是一家好的公司,我幾乎每天都使用它的服務
我是馬來西亞人,我為這家在馬來西亞成立的公司也可以在納斯達克上市而感到自豪。
為了 $Grab Holdings(GRAB.US$
這是一家好的公司,我幾乎每天都使用它的服務
我是馬來西亞人,我為這家在馬來西亞成立的公司也可以在納斯達克上市而感到自豪。
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$Grab Holdings(GRAB.US$ 在送餐方面,我想知道與中國的比較是否完全有效。SEA 的大部分食物傾向於自製,通常是用肉汁,這可能是中國客戶喜歡的「乾燥」食品的天然競爭對手,從快餐連鎖店到他們自己的美食。
未來,加油成本不是對 Grab 來說是主要的逆風嗎?
未來,加油成本不是對 Grab 來說是主要的逆風嗎?
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$Grab Holdings(GRAB.US$ 它的季度虧損,尤其是在動盪的大流行時期,當業務的各個部門在與國家限制同時上升下,並且不容易擔心。
首次公開發行日,其 20% 的跌幅也沒有。正如 Grab 聯合創始人譚安東尼在鈴聲響之後預先發言的那樣: 「股票將上漲,它將下跌」 — 當他看到自己的個人財富在幾個小時內進入和離開億萬富翁領土。
但這並不是首次公開招股的重點。目的是再籌集了 4.5 億美元,以繼續在未來幾年中促進 Grab 的增長,希望 2023 年後更加穩定的金融。
$Sea(SE.US$ 例如,在 2017 年首次亮相後,一年以低於其首次公開股價格,價格僅為 15 美元。儘管其 Shopee 平台持續流血,但今年,它們達到了 350 美元以上的峰值。
即使跌至 260 美元後,分析師 保留接近 400 美元的預測 — 是公司四年前的價值的 26 倍。
該公司最初是一款出租車服務應用程序,逐漸成為 Uber 競爭對手,後來轉向食物送貨,只是看到這項業務爆炸,並在疫情封鎖期間的流行性行動分支突破。
GrabMart 和雜貨配送的誕生 — GrabFinance 融入了所有這些內容 — 提供了另一層數位金融服務,讓 Grab 成為一個超級應用程式,不僅僅僅僅是從 A 點移到 B 的超級應用程式。
就像如何 $亞馬遜(AMZN.US$ 從銷售書籍開始,在成為全球最大的電子商務零售商、雲端服務供應商,以及最近是一家全面的娛樂團體,製作數十億美元的節目(就像托爾金傳說的最新版本)之前,Grab 這樣的公司被認為是以數百萬願意買家為他們提供的機會,而不是目前的營運。
在進入新市場和新服務上花費的一美元(甚至是借入的一美元),可以承諾將來的回報遠大於當前開支。
首次公開發行日,其 20% 的跌幅也沒有。正如 Grab 聯合創始人譚安東尼在鈴聲響之後預先發言的那樣: 「股票將上漲,它將下跌」 — 當他看到自己的個人財富在幾個小時內進入和離開億萬富翁領土。
但這並不是首次公開招股的重點。目的是再籌集了 4.5 億美元,以繼續在未來幾年中促進 Grab 的增長,希望 2023 年後更加穩定的金融。
$Sea(SE.US$ 例如,在 2017 年首次亮相後,一年以低於其首次公開股價格,價格僅為 15 美元。儘管其 Shopee 平台持續流血,但今年,它們達到了 350 美元以上的峰值。
即使跌至 260 美元後,分析師 保留接近 400 美元的預測 — 是公司四年前的價值的 26 倍。
該公司最初是一款出租車服務應用程序,逐漸成為 Uber 競爭對手,後來轉向食物送貨,只是看到這項業務爆炸,並在疫情封鎖期間的流行性行動分支突破。
GrabMart 和雜貨配送的誕生 — GrabFinance 融入了所有這些內容 — 提供了另一層數位金融服務,讓 Grab 成為一個超級應用程式,不僅僅僅僅是從 A 點移到 B 的超級應用程式。
就像如何 $亞馬遜(AMZN.US$ 從銷售書籍開始,在成為全球最大的電子商務零售商、雲端服務供應商,以及最近是一家全面的娛樂團體,製作數十億美元的節目(就像托爾金傳說的最新版本)之前,Grab 這樣的公司被認為是以數百萬願意買家為他們提供的機會,而不是目前的營運。
在進入新市場和新服務上花費的一美元(甚至是借入的一美元),可以承諾將來的回報遠大於當前開支。
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Dartist : w
一买就跌一卖就涨 : 不錯