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港股异动 | 华润啤酒(00291)涨超5%领涨啤酒股 餐饮带动啤酒等产品需求增长 行业改善趋势清晰

啤酒股早盘回暖，截至发稿，华润啤酒(00291)涨5.03%，报38.65港元；百威亚太(01876)涨3.45%，报11.38港元；青岛啤酒股份(00168)涨3.02%，报61.4港元。

智通财经01:53 (美东)

百威亚太(01876.HK)：销量表现承压 提价成本红利兑现

华创证券00:51 (美东)

富瑞：维持百威亚太(01876.HK)“买入”评级 目标价降至18.7港元

富瑞发布研究报告称，维持百威亚太(01876.HK)“买入”评级，下调2024至2026年各年盈测分别11%、7%、6%，以反映被下调的销售预测及利润扩张估算，又预计随着基数效应减退，集团的业务表现将会在下半年有所改善，目标价由21.2港元下调至18.7港元。

金融界23:28 (美东)

《大行》大摩降百威亚太(01876.HK)目标价至18元 评级「增持」

摩根士丹利发表报告指出，百威亚太(01876.HK)次季南韩业务有望改善，但中国业务因去年基数较高的影响下仍将受压。集团首季中国与南韩的高端及以上分部仍表现良好，该行相信有关势头将维持至第二季。该行将百威亚太2024至2026年销售预测下调2%，以反映首季销量放缓，但维持对2025至2026年的增长率预测，导致期内各年每股盈测下调各4%。该行将百威亚太目标价由18.6元下调至18元，评级「增持」，

AASTOCKS23:21 (美东)

《大行》建银国际下调百威亚太(01876.HK)评级至「中性」 降目标价至11.5元

建银国际发表研究报告指，百威亚太(01876.HK)2024年首季业绩大致符合预期，料次季销售将温和回升，预计在销量增长1.2%和平均售价提高2.2%的推动下，百威亚太2024年次季收入将增长3.4%。尽管销售增长逐渐回升，但由于高档化进度慢过预期且消费低迷，该行将2024年次季平均售价及销售增长预测从中个位数下调至低个位数。建银国际分别下调其2024年及2025年EBITDA预测2%及4%，主要

AASTOCKS23:20 (美东)

富瑞：维持百威亚太(01876)“买入”评级 目标价降至18.7港元

富瑞下调百威亚太(01876)2024至2026年各年盈测分别11%、7%、6%。

智通财经23:16 (美东)

大行评级｜杰富瑞：下调百威亚太目标价至18.7港元 维持“买入”评级

格隆汇5月9日｜杰富瑞发表研究报告，引述百威亚太管理层称，由于去年上半年内地重新开放，料次季行业在中国市场将再面临高基数；且恶劣天气亦影响了华南地区。同时，管理层对于韩国市场的利润率前景仍然充满信心。杰富瑞预期百威亚太次季录正常化EBITDA约5.84亿美元，意味录1%自然增长，而销售额料降2.8%。该行又将集团目标价由21.2港元下调至18.7港元，维持“买入”评级。该行又分别下调集团2024至

格隆汇23:10 (美东)

《大行》瑞银降百威亚太(01876.HK)目标价至13.78元 中国市场低迷表现被南韩盈利复苏所抵销

瑞银发表报告，下调对百威亚太(01876.HK)今明两年盈测分别6%及7%，以反映中国销量上半年疲弱，目标价由14.92元降至13.78元。该行指，中国业务首季内生收入按年倒退2.7%，销量按年跌6.2%，但平均售价按年升3.7%。报告引述管理层指，销量下跌主要基于去年经济重启的高基数及3月的不利天气影响。该行料公司在中国的高端产品销量大致稳定，受渠道扩张推动。报告亦引述管理层指，高基数压力将在下

AASTOCKS23:09 (美东)

*大摩降百威亞太(01876.HK)目標價至18元 評級「增持」

*大摩降百威亞太(01876.HK)目標價至18元 評級「增持」

AASTOCKS23:08 (美东)

*建銀國際下調百威亞太(01876.HK)評級至「中性」 降目標價至11.5元

*建銀國際下調百威亞太(01876.HK)評級至「中性」 降目標價至11.5元

AASTOCKS23:06 (美东)

*瑞銀降百威亞太(01876.HK)目標價至13.78元 中國市場低迷表現被南韓盈利復甦所抵銷

*瑞銀降百威亞太(01876.HK)目標價至13.78元 中國市場低迷表現被南韓盈利復甦所抵銷

AASTOCKS22:56 (美东)

交银国际：重申百威亚太“买入”评级 目标价15.6港元

交银国际发布研究报告称，重申百威亚太（01876）“买入”评级，预计2024年第二季公司业绩将继续受到高基数的影响，但2024下半年应该会有所改善，目标价15.6港元。该行指出，由于高基数和3月的恶劣天气，2024年第一季公司的销量年减6.2%，但均价持续保持稳定增长，推动EBITDA利润率扩大145个基点。韩国EBITDA利润率增长334个基点至27.8%。百威作为唯一一家拥有全套高端品牌组合的

新浪港股22:49 (美东)

《大行》富瑞降百威亚太(01876.HK)目标价至18.7元 评级「买入」

富瑞发表研究报告，引述百威亚太(01876.HK)管理层称，由于去年上半年内地重新开放，料次季行业在中国市场将再面临高基数；且恶劣天气亦影响了华南地区。同时，管理层对于南韩市场的利润率前景仍然充满信心。富瑞预期百威亚太次季录正常化EBITDA约5.84亿美元，意味录1%自然增长，而销售额料降2.8%。该行又将集团目标价由21.2元下调至18.7元，维持「买入」评级。该行又分别下调集团2024至20

AASTOCKS22:37 (美东)

交银国际：重申百威亚太(01876.HK)“买入”评级 目标价15.6港元

交银国际发布研究报告称，重申百威亚太(01876.HK)“买入”评级，预计2024年第二季公司业绩将继续受到高基数的影响，但2024下半年应该会有所改善，目标价15.6港元。

金融界22:26 (美东)

交银国际：重申百威亚太(01876)“买入”评级 目标价15.6港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，重申百威亚太(01876)“买入”评级，预计2024年第二季公司业绩将继续受到高基数的影响，但2024下半年应该会有所改善，目标价15.6港元。该行指出，由于高基数和3月的恶劣天气，2024年第一季公司的销量年减6.2%，但均价持续保持稳定增长，推动EBITDA利润率扩大145个基点。韩国EBITDA利润率增长334个基点至27.8%。百威作为唯一一家拥

智通财经网22:14 (美东)

*富瑞降百威亞太(01876.HK)目標價至18.7元 評級「買入」

*富瑞降百威亞太(01876.HK)目標價至18.7元 評級「買入」

AASTOCKS22:14 (美东)

中金：维持百威亚太“跑赢行业”评级 目标价16.15港元

中金发布研究报告称，维持百威亚太（01876）“跑赢行业”评级，2024/25年盈利预测不变，目标价16.15港元。公司1Q24收入/销量/ASP/吨成本/EBITDA（以下正文均为内生增长率）分别同比-0.4/-4.8/+4.6/+0.4/+4.2%，毛利率/EBITDA率分别同比+2.06/+1.53ppt。1Q24业绩符合预期。中金主要观点如下：亚太西区：中国区高基数下量减价升，高端化升级趋

新浪港股22:12 (美东)

《大行》高盛降百威亚太(01876.HK)目标价至14.6元 首季业绩符预期

高盛发表研究报告指，百威亚太(01876.HK)于2024财年首季业绩发布会提及数个关键重点。当中包括，公司品牌于中国市场的高端化发展仍保持稳定，区域扩张趋势仍然稳固；销量于今年首季度的比较基础较为艰难，加上业务发展核心地区的天气状况不稳定，亦将继续影响第二季度表现；随铝价进一步下跌，加上大麦成本持续放缓，今年余下时间或出现更多成本推动因素。该行认为，虽然中国啤酒行业销售自2014年开始录得下跌，

AASTOCKS21:45 (美东)

*高盛降百威亞太(01876.HK)目標價至14.6元 首季業績符預期

*高盛降百威亞太(01876.HK)目標價至14.6元 首季業績符預期

AASTOCKS21:41 (美东)

中金：维持百威亚太(01876.HK)“跑赢行业”评级 目标价16.15港元

中金发布研究报告称，维持百威亚太(01876.HK)“跑赢行业”评级，2024/25年盈利预测不变，目标价16.15港元。公司1Q24收入/销量/ASP/吨成本/EBITDA(以下正文均为内生增长率)分别同比-0.4/-4.8/ +4.6/+0.4/+4.2%，毛利率/EBITDA率分别同比+2.06/+1.53ppt。1Q24业绩符合预期。

金融界21:22 (美东)