We're Getting Whiffs of Stagflation, Sosnick Says

索斯尼克说，我们闻到了一股滞胀的味道

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彭博社 04/28 04:16

Steve Sosnick, Interactive Brokers chief strategist, says the push-pull between stocks and bonds is getting a little nerve racking. He says the bond market is starting to get a little stressed. He is on "Bloomberg Markets: The Close."

盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，股票和债券之间的推拉有点令人不安。他说，债券市场开始受到一些压力。他在 “彭博市场：收盘价” 上。

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00:00 4999，我笑了一点因为 5% 是什么意思，对吧，它能比这更高吗？
00:06 这意味着看来不仅
00:09 这里长期推迟降息，但通货膨胀又出现了其他问题。
00:14 显然，索纳利，我认为我们在这里看到的是而且
00:18 我敢说，我开始闻到一股滞胀的味道，我知道在很多圈子里，这就像一个肮脏的词，但是现在必须谈谈，这有点正确。
00:26 我们有，我们最终得出的GDP数据比预期的1.6差得多，我们预期的是2.5对3.4，太糟糕了。
00:34 而且你昨天的个人消费支出数字更差，这当然不是个人消费支出数字，而是个人消费支出数字。
00:41 好吧，如果你的经济疲软，通货膨胀没有下降，
00:46 你必须用这些术语来思考。
00:47 这就是为什么看到它有点令人震惊的原因
00:50 在国内生产总值严重失误的那一天，债券收益率上升。
00:53 因此，必须是另一种通货膨胀紧张情绪。
00:56 因此，现在是谨慎的时候了。
00:58 我的意思是，我现在应该怎么样，史蒂夫？
01:00 我看了所有这些经济数据，似乎只是说基本上是通货膨胀
01:04 仍然很粘稠，仍然很高，股市正在上涨，收益率正在发挥收益率的作用。
01:09 我应该有什么感觉？
01:11 你应该有点担心。
01:13 我想是你，我想现在是闭上眼睛买东西的时机已经结束了。
01:18 我认为那是在3月31日结束的，或者可以称之为4月15日纳税日前后，当时真正赚了很多钱的人获利了，这就是为什么你在视频中看到其他一些股票回落的原因。
01:32 但我认为，现在你必须开始怀疑股票，股票和债券之间的推动力有点令人不安。
01:38 我认为到目前为止，我们能够在一年中的大部分时间里对此置之不理，部分原因是股市上任何东西都有武器化的FOMO。
01:45 部分原因也是收益率上升的原因，即经济走强，而总的来说，股票确实像更强劲的经济
01:53 在某种程度上
01:55 债券市场开始有点惊慌失措，我们已经摆脱了债券市场上涨的局面，只是因为经济正在好转
02:02 到目前为止，债券市场开始受到一点压力。
02:05 你对债券市场其他部分的自满情绪有何看法？
02:09 你想想人们真正把钱放在哪里
02:11 坦率地说，今年早些时候，假设这里的到期日几乎没有展期，这是一种相当冒险的赌注。
02:19 实际上，这真是令人震惊
02:21 假设2020年至2021年，有多少策略在你知道的中真正奏效。
02:27 你知道的就是
02:29 资金无处不在的策略
02:31 现在还在工作
02:33 但是它们仍在工作。
02:35 那是其中之一，你
02:37 知道，这就是问题所在。
02:38 我对凯蒂的意思是，也许我们需要开始多加担心
02:43 关于其背后的一些东西，因为
02:45 水龙头不再全力以赴了。
02:48 它没有关闭。
02:50 但我觉得其中一些
02:51 我们仍在逐步追求产量。
02:54 我们还在狩猎
02:55 超额回报，而且应该越来越难以获得。
02:58 幸运的是，到目前为止还不是。
03:00 但这让人感到紧张。
03:02 这不好笑吗
03:03 人们还有那种追求收益的行为吗？
03:06 他们是
03:06 当然，资金投入
03:08 他在推特上说，当你看看现在的现金收入为5％，实际上是账单总收入时，债券市场的风险部分
03:14 前几天。
03:14 为什么要为债券而烦恼？
03:16 国库券为5.25％。
03:19 那里好像是灌篮。
03:21 从很多人的角度来看，你是在和一个在货币市场上拥有过多资金的人说话。
03:25 但是，是的，这是同样的基本原理，
03:27 你知道，
03:28 这样想吧。
03:29 我们在标准普尔第一季度上涨了10％，这真是太棒了。
03:33 你能按年计算吗？
03:34 我们今年会上涨40％吗？
03:35 我要说不。
03:36 因此，在某个时候你会得到回报。
03:39 而且，当你把它填回来时，当你获得一定的波动率时，没有错，如果你真的能获得实际的现金回报率，那也不是错误的地方。
03:48 这是一回事
03:49 一代又一代的投资者根本不习惯。
03:52 而且我认为有时候我们会忘记这一点。
03:54 你知道，比尔·格罗斯从他的角度来看，他说好吧，如果你能从中获利，就把钱停在那里，没什么不对的。
04:02 我们所说的关于风险在哪里的整个想法是一些最喜欢的交易所产生的动力。
04:07 但问题在于仍然存在多大的提款风险，尤其是进入亏损的风险
04:13 美联储的大型会议，大量的就业数据以及潜在的新经济环境。
04:18 我认为下跌风险可能很大，因为我们没有完成修正，你知道，感觉就像我们修正了一样，但我们确实下跌了，可以说是4％至5％，某些股票有大幅修正，
04:30 但是从整个市场来看，我们并没有真正完成修正。
04:33 这是可能的。
04:35 我不一定说这是基本情况。
04:37 似乎仍然存在这种潜在的剩余势头和财报季。
04:40 我们所需的80％的股票超过了预期。
04:43 所以看起来还可以
04:45 但那就是你知道这在某种程度上是我的意思是说这不是不可能的，因为这确实是正确的，此时修正确实是再下跌5％至6％，这在历史上并不罕见
04:58 而且你知道你真的知道这是疯狂的一周。
05:00 因为我实际上得去看看特斯拉是什么时候报告的，事实证明是这样
05:03 3 天前。
05:04 我们可以在这里谈谈一些单一的名字吗？
05:06 我们能不能谈一谈特斯拉。
05:08 你在笔记中写道，也许我们终于开始看到特斯拉股票中存在一些真正的避险情绪了。
05:15 我的意思是你如何看待我们所听到的。
05:17 当然，在通话中
05:19 它只是向你展示了特斯拉是什么古怪的股票，以及我多年来一直称之为基于信仰的股票有多忠诚
05:28 和
05:28 任何其他公司如果像特斯拉一样公布数字，都会被粉碎。
05:33 我不知道，我甚至不想在上面加一个数字，但它肯定会下降两位数。
05:36 但是特斯拉的投资者一直在展望未来，所以
05:40 哦，让我们来谈谈机器人出租车。
05:42 哦，让我们来谈谈，你知道，一辆价值25,000美元的汽车，它实际上可能会或可能不会上市，但如果你投入足够的钱
05:48 在特斯拉投资者面前的未来主义，
05:51 这就是他们前进的原因。
05:53 该股之所以上涨，也是因为我们有史以来首次看到期权市场的定价处于某种实际风险之中。
06:01 而且你知道我们本周学到的是逆势因素。
06:04 期权市场曾经是一个很好的逆势指标。
06:07 的确，它给特斯拉带来了很大的风险。
06:09 特斯拉上涨了。
06:10 它显示出对元数据来说风险不大。
06:11 当时，由于元数据，Meta 下跌了，当时它为 Alphabet 和微软定价了很大的风险，他们没问题。