瑞银财富管理投资总监办公室发表报告,美国联储局转向鹰派、Omicron疫情扩散以及中国房地产市场疲软,导致投资者在亚洲面临更加困难的新环境。但亚洲市场表现应会稳健,将今年亚洲(日本除外)企业获利增长预测上调约1个百分点,至11.2%,主要是受南韩、新加坡和马来西亚的驱动,以及近期对部分北亚货币汇率预测做出的调整。
该行认为,随著过去几个月出行限制放宽,主要行业的供应链瓶颈已逐步缓解。尽管亚洲(日本除外)地区Omicron感染病例上升,使得近期面临供应链再次中断的下行风险,但预计对亚洲企业获利的影响可控。此外,该行预期亚洲(日本除外)企业第四季业绩按年增速或超过20%,而去年录得双位数获利增长,预计今年该地区将录得强劲的中双位数回报率。
对于中国房地产行业,该行预期今年一、二线城市的房价将持稳,三、四线城市或将下跌至多4%。另外,预计住房销售将下降6%至9%,房地产开发投资将收缩至多3%。估计预售资金监管放松或提供喘息之机,而再融资风险将在第一季带来挑战。
中国债券方面,该行指可继续布局于大型BB级债券和国有企业,股票方面,并不看好房地产股,但并非全盘否定,具体而言,市场龙头(大型国企和资产负债表稳健的大型民企)有望受益于行业加速整合,并实现可持续的增长。