2021年11月8日菱电电控（688667）发布公告称：中信证券、兴业基金、诺安基金、国信证券、兴业证券、协商证券、华商基金、东方基金、博道基金、恒越基金、申万菱信基金、宏道基金、正心谷资本、理成资产于2021年10月13日调研我司。
本次调研主要内容：问：公司在未来三五年有怎样的一个战略目标?
答：公司未来五年的战略规划还是基于汽车电动化和网联化两个方向展开。在电动化方向上，主要方向是混动和纯电动两个领域，公司在2016年就确定了混动方向，主要基于当时的油耗政策已经指明2020年达到5L/百公里、2025年4L/百公里、2030年3.2L/百公里目标。根据对技术路径的分析，我们判断只有混动方案才能达到上述目标，所以公司一直坚定不移地走混动路径。在网联化领域我们初步推出的产品是T-BOX，同时也想借助我们在动力系统控制领域的优势，做一些有特色的网联化产品，将网络与动力系统链接。我们五年的战略目标是成为“中国的博世”，从技术水平、动力控制系统产品的覆盖程度以及供应链的健全情况来看，我们已经基本具备条件。
问：如何理解公司的电动化战略?
答：理解公司电动化战略的关键是把握混合动力汽车控制系统与纯电动车控制系统的行业壁垒与行业格局的差异。混合动力控制系统技术难点在于发动机控制和机电耦合控制，所以行业格局上只有联合电子、德尔福和我司三家公司参与。纯电动车控制系统技术难度要低很多，国内竞争对手众多，行业格局较差，则竞争需要依靠成本与服务优势。混合动力控制系统从硬件配置上相当于一台汽油机加两台纯电动车的控制系统。公司通过混合动力控制系统扩大规模优势，在纯电动车电控系统市场建立成本优势。我们今明两年在纯电动市场优先进入我们原有的客户。先进VCU市场——VCU涉及到整车驾驶性，相对于没有汽车行业经验的工业变频企业，我们更具有优势——通过VCU再逐步进入MCU市场。
问：行业内的增长空间主要是受到大陆等跨国厂商退出中国市场的影响还是企业自身优势?企业如何评价?
答：公司在汽油车领域的主要竞争对手还是联合电子，新客户方面主要进入自主品牌车企。在开发速度和技术降本方面，自主开发EMS企业相较于跨国EMS企业具有明显的优势，可以使得客户的成本最优化。
问：公司未来在乘用车市场潜力有多大,是否有一个进入新客户的契机?
答：公司的优势主要在法规变动和车企开发新车型，这两者都会为国产自主电控企业带来相当的市场空间。目前公司产品在故障数据上的质量表现、开发和响应服务上都具有优势。实际上，公司此前就开发过多款乘用车产品并实际装车。公司进入乘用车市场，打开了汽车行业最大的一个市场空间，和一线自主品牌和新能源造车新势力车企客户进行密切沟通。目前正在销售的车型有N1类车型、交叉型乘用车，新开发的车型有M2类车型、SUV车型。
问：公司GDI产品目前处于何种开发阶段?
答：目前已经完成夏季高温实验和高原实验，今年会参与高寒实验。
问：公司的研发团队结构,组织架构如何?
答：公司技术分研发类和工程应用两大类，研发类就是编程，工程应用主要是标定。研发类有近200人，工程应用差不多也有200人。研发类系统策略部、软件开发部、软件测试部是比较重要的技术部门。
问：能否介绍一下RDE法规对公司的影响?
答：当初国六法规实施的时候，其中最重要的法规RDE法规（即实际道路污染物排放）鉴于技术难度延迟至2023年7月1日实施。RDE法规针对所有汽车，RDE检测的工况更为复杂，届时实施要求目前所有的在用车和新开发的车都需要按照RDE重新实验和重新申报公告。当初国六法规实施的时候，跨国EMS企业有多家企业参与，目前已有多家EMS企业退出中国市场，个别跨国EMS企业研发团队解散，所以RDE法规实施时参与的EMS企业比国六法规刚实施的时候少了很多。原先跨国EMS企业承接的存量车会转向其他EMS企业。此外，国六法规从2016年底公布到2019年7月1日实施，中间有两年半的准备时间，而RDE法规实施只给了车企一年的准备时间，而跨国EMS企业一年内能够承接的项目是有限的，会挤出很大一部分车型给菱电电控，因此RDE法规的实施对行业格局来说是一次重新洗牌。同时RDE法规的实施也会给公司带来比较大的技术服务收入。
菱电电控主营业务：公司为汽车动力电子控制系统提供商,主营业务包括汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务
菱电电控2021三季报显示，公司主营收入5.98亿元，同比上升16.65%；归母净利润1.21亿元，同比上升17.12%；扣非净利润1.03亿元，同比上升5.52%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.74亿元，同比下降9.6%；单季度归母净利润4191.5万元，同比上升15.61%；单季度扣非净利润3338.61万元，同比上升1.94%；负债率18.76%，投资收益1093.09万元，财务费用-129.89万元，毛利率30.15%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为195.19；近3个月融资净流出803.84万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，菱电电控（688667）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。