市場押注通脹足以刺激加息進程。
投資者越來越多地押注全球主要央行將提前加息，並且加息速度比預想的要快。
全球債券正迎來2005年以來最糟糕的一年。交易員們預期發達經濟體都將加息。
自疫情以來，一直在勸導人們保持耐心的央行突然態度轉變，他們擔心通脹將持續下去，計劃提高借貸成本以遏制通脹。
英國央行的態度轉變最大，行長安德魯•貝利（Andrew Bailey）上週表示“我們將不得不採取行動”，這足以推動新一輪趨緊的交易。然而幾周前，貝利説經濟的“艱難時期”還在後頭。
市場目前預計英國央行最早將於下個月加息，並且認為其他國家正在加速將加息提上日程。
投資者預計，美聯儲到2022年底前將加息0.5個百分點，並且屆時其他發達經濟體已經進行多次加息。
但加息並不是央行官員們在過去18個月裏普遍預測的前景。相反，他們認為大範圍通脹將很快得到緩解，利率應保持在低位，以幫助經濟增長和就業復甦。
瑞穗國際多資產策略主管彼得·查特威爾（Peter Chatwell）説道：
“如果美聯儲加息過快，那麼他們可能會突然意識到全球需求消失了，然後國內的經濟增長將會相應放緩。我們認為，美聯儲在2022年第四季度加息為時尚早。”
美國利率市場充分定價，在2022年12月前加息兩次。
無論是石油市場和航運狀況，還是消費者和就業調查等關鍵指標，均表明價格壓力將持續下去，這時央行對加息的態度發生了轉變。
幾乎所有地方的通脹已經高於預期，即使現在偏鴿的央行也在暗示他們不會坐視不管。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）本週二表示：
“未來幾個月對於評估我們所看到的高通脹數據是否暫時存在至關重要。如果月度通脹率在今年剩下的時間裏繼續攀升，那麼2022年或將採取比縮減購債更激進的政策。”
目前對美聯儲首次加息的押注集中於明年7月或9月，一些人則認為加息或更早到來。上個月，支持明年採取行動加息和等到2023年再加息的官員人數相當。而今年3月，官員們預計加息要到2024年才會進行。
彭博指數顯示，美國國債遭遇大量拋售，截至10月20日，美國國債今年累計下跌3.1%，這與2009年3.6%的年降幅記錄幾乎相同。自8月初以來，基準10年期美國國債收益率已上漲逾0.5個百分點，接近1.7%。本週四，衡量5年期通脹預期的債券市場指標升至2.9%以上，創下10多年來的最高水平。
法國興業銀行美國利率策略主管蘇巴德拉·拉賈帕（Subadra Rajappa）：
“美聯儲似乎正準備在明年下半年進行某種形式的加息，或者保持加息的可能性。這可能足以平息市場對美聯儲無法控制通脹的擔憂。”
在一些地方，投資者認為央行的加息行動會更快。
加拿大交易員預期加拿大央行將在明年年初加息，並且繼續加息。但加拿大央行行長麥克勒姆（Tiff Macklem）表示，除非經濟疲軟結束、通脹持續回到目標區間，否則他不會讓步，並且預計這些條件在2022年下半年之前不會得到滿足。
新西蘭是最為鷹派的國家，它在7月份停止了購債，並且在德爾塔變種病毒打破該國零位新冠肺炎病例時加息。新西蘭聯儲主席阿德里安·奧爾（Adrian Orr）預計下個月將再次上調官方貼現率。
澳大利亞聯儲是主要央行中最為鴿派的央行之一，但經濟學家和投資者愈發懷疑它是否能守住這一底線，他們甚至認為澳大利亞聯儲會在美聯儲加息之前採取行動。澳洲聯儲主席菲利普•洛威（Philip Lowe）堅稱，他預計最早也要到2024年才會加息——他上月抨擊市場錯誤地押注明年加息。
投資者現在猜測，十多年沒有加息的歐元區明年或會加息。法國央行行長維勒魯瓦德加洛（Francois Villeroy de Galhau）則警告市場不要抱太大期望。
他在本週二表示：
“歐洲央行沒有理由在明年加息，到2022年底，通脹或回到2%的目標下面。”