原标题：华尔街又愿意投资美国油企了，但页岩油仍难增产 来源：FactSet
由于油价上涨等原因，能源公司又能够以超低的借贷成本在华尔街融资了。但大多数投资者最不希望他们拿这些钱去增加原油产量。
几年前，当美国石油生产蓬勃发展时，公司通过从华尔街融资来推动增产原油增产。然而，现在情况变了。
根据标准普尔全球市场情报部门LCD的数据，包括石油生产商、管道运营商和炼油厂在内的投机级能源公司今年以创纪录的速度在美国发行债券，迄今已筹集了约340亿美元。强劲的投资需求导致能源公司的借贷成本下降。本月，能源公司发行的投机级美元债券与最安全稳定的国债收益率之间的差距下降至3.32个百分点。根据彭博巴克莱的数据，这是自2014年7月以来两者之间的最低价差。
事实上，去年11月，当新冠疫苗试验成功刺激能源价格反弹时，华尔街就重新向石油领域开放融资。
和几年前不同的是，这些资金用于偿还现有债务。数据显示，今年该行业约88%的高收益债券融资用于偿还现有债务。LCD数据显示，2012年和2015年这一比例分别为52%和65%。例如，先锋自然资源公司和响尾蛇能源公司在大型收购后都筹集了超过20亿美元用于债务再融资。
事实上，和几年前相比，投资者希望看到的是现金分红，而不是将资金用作新井开采。甚至，投资者会要求能源公司约束能源产出。可能是去年那波页岩油企业违约潮令市场态度改变。
美国今年的石油产销仅刚刚持平，这意味着随着主要经济体放开针对新冠疫情的限制措施（导致需求激增），美国的能源产出可能无法满足复苏的需求。而如果能源公司拒绝提高产量，这将进一步收紧油市供应。
资本市场对油企大开怀抱，也引发了一场关于原油价格走向的新争论。今年WTI原油价格已经上涨了约49%，达到每桶72美元左右。目前利率处于低位，美国石油公司得以用相对较低的利率进行借款，这使得其财务基础更为可靠，保证大量生产商可以在需要时调转资金，最终影响原油价格。
和几年前另一个不同的点在于，当前资金流是有偏好的。投资组合经理汤姆·罗斯表示，那些没有迎接低碳未来的公司将越来越难以获得资金。能源银行家则表示，投资者希望向那些能够以每桶50美元或以下的原油价格盈利的公司提供贷款。
能源公司用所得融资降低债务水平，这对许多管理企业资金的人来说是个好消息。投资者也开始关注到收益率相对较高的能源债券。
锂盐生产企业SailingStone Capital Partners LLC的管理合伙人肯·塞特尔斯表示，在过去十年的石油萧条中，数百家公司陷入破产境地，这显现出债务可能会给资本密集型企业带来很大的压力：
“资本市场对页岩油业务的脆弱性有了更好的认识。”