在弱于预期的美国经济数据令收益率曲线维持在窄幅区间之际，高盛和摩根士丹利建议客户抛售短期美债波动率。
上周五出炉的美国就业报告逊于预期后，全球债券波动率大幅下降，华尔街策略师们现在排着队做空夏季波动率。三个月10年期互换期权波动率出现10周来最大跌幅，迈向2月中旬——美债暴跌潮开始前——以来的低位。
“在看不到明显催化剂的情况下，收益率的持续盘整意味着波动率承受进一步下行压力，”上周五以Praveen Korapaty为首的高盛策略师在致客户的一份报告中写道。
策略师们称，投资者应卖出30年期收益率的3个月跨式期权来抓住这一走势，押注收益率无法突破当前区间。他们写道，这应当有助于抵消现有波动率多头头寸出现的任何损失。
喜忧参半的就业数据给经济前景蒙上了阴影，看起来势必会阻止美联储宣布启动减码，那么债券收益率就将继续盘整。上周五非农就业数据公布前，抛售波动率这一操作就已经越来越热。
摩根士丹利同样认为波动率将在未来几个月保持低迷，到8月才会开始回升。
“基线情境是波动率在短期内持平至略微走低，我们的隐含波动率量化公允价值模型也支持这一看法，”策略师David Harris和Kelcie Gerson上周在致客户的报告中写道。“不过，我们确实认为7月底的FOMC会议是一个风险事件，届时美联储可能会提前讨论缩减刺激一事。”