创新药产业链作为纯增量驱动进入商业化兑现期,医药板块稀缺增量景气持续提升,国际竞争力持续提升,估值向上仍有空间。
智通财经APP获悉,医药创新作为科技领域五大板块之一,创新药产业链作为纯增量驱动进入商业化兑现期,医药板块稀缺增量景气持续提升,国际竞争力持续提升,估值向上仍有空间。创新药研发具有较强技术壁垒,前期经历充分调整的创新药产业链,估值和业绩弹性大,预期有提升空间。
医药板块稀缺增量,景气持续提升。
医药存量药耗面临持续趋严的政策压力,而创新药产业链作为纯增量驱动,经历近几年研发积累,进入商业化兑现期。按照公开数据看2022年医保支付创新药金额为481.89亿元,仅占2022年医保支出比例的1.96%,与2022年2.46万亿的医保支出金额相比,医保基金对创新药支付的提升空间仍然很大。
国际竞争力持续提升,估值向上有空间。
百利天恒与BMS、科伦博泰生物与默沙东等重磅deal持续落地、康方生物AK112优异临床数据的披露,不断验证中国本土创新国际竞争力提升。更多本土创新药在国际化竞争中脱颖而出,国际化带来的估值弹性(核心竞争力,科技创新属性强)以及销售弹性均有较大空间。
选优质创新药龙头及估值调整充分的创新配套产业链。
创新药研发具有较强的技术壁垒,为创新药企业提供高效优质的研发外包(CRO)和生产外包服务(CDMO)的上游企业(统称CXO和科研上游),是医药行业科技创新(创新药)的共同推进者。伴随着美联储降息、投融资触底,前期经历充分调整的创新药产业链,估值和业绩弹性大。
重点标的:科伦药业(002422.SZ),药明康德(603259.SH),诺唯赞(688105.SH)。
风险提示:市场情绪波动超预期,政策落地不及预期,上市公司业绩不及预期等。