5月19日，盐湖股份获华福证券买入评级，近一个月盐湖股份获得1份研报关注。
研报预计2024-2026年公司归母净利润为67.43/79.68/84.85亿元。24Q1公司实现氯化钾产量112.4万吨，同比+12.6%，环比-25.3%，销量76.4万吨，同比-38.8%，环比-58.4%，主因系进口钾肥增多。实现碳酸锂产量0.9万吨，同比+38.1%，环比-14.7%，销量1.0万吨，同比+607.1%，环比+6.5%。2024年对应PE14.5倍。
24Q1公司单吨氯化钾销售收入不含税约2138元/吨，单吨碳酸锂销售收入不含税约8.3万元/吨，同比均有大幅下滑。2023年公司氯化钾产量为492.6万吨，同比-15.1%，销量560万吨，同比+13.3%，库存量67.2万吨，同比-57.6%。碳酸锂产量3.6万吨，同比+16.3%，销量3.8万吨，同比+24.6%，库存量2619吨，同比-37.0%。研报认为，盐湖股份正在推动落实“质量回报双提升”行动方案，丰富产品结构，并积极推进硼矿、溴矿、铷矿、碘矿等共伴生矿产的综合利用。
风险提示：产品价格不及预期，环保风险，建项目不及预期。